“二八行情”正在給市場(chǎng)帶來更多變數(shù)。

　　12月23日，不斷上沖的A股迎來調(diào)整，早盤大幅低開后反彈未果，最終收盤報(bào)于3032.61，全天下跌94.83點(diǎn)，跌幅達(dá)3.03%；除食品飲料、家電等少數(shù)板塊收漲外，此前多日上漲的鋼鐵、煤炭、電力及 公用事業(yè) 等板塊跌幅均達(dá)5%左右。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)日的調(diào)整或與此前一日A股“二八行情”的加重不無關(guān)聯(lián)。22日當(dāng)天，雖然上證盤中曾一度漲逾2.5%，但上漲家數(shù)不足400家，跌幅超過5%的個(gè)股卻達(dá)到1300余家，其中僅280只個(gè)股曾在盤中接近跌停。

　　而在行情結(jié)構(gòu)上，由于數(shù)日來上漲的個(gè)股多以藍(lán)籌股居多，但機(jī)構(gòu)善于布局的 中小板 和 創(chuàng)業(yè)板 卻已連續(xù)多日遭到調(diào)整；這一背離現(xiàn)象正在給 股票型基金跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)和大盤的目標(biāo)增加難度。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，兩周內(nèi)跑贏滬深300指數(shù)的股票型基金(含普通股票型基金和主動(dòng) 指數(shù)型基金)僅為65只，不足同類基金總數(shù)的10%。而其中部分致力于中小盤和成長股投資的 股基短期業(yè)績(jī)更蒙上了一層陰影。

　　“二八行情”殃及股基

　　對(duì)于上證指數(shù)于12月23日超過3%的大跌，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為其仍與A股此前走勢(shì)“二八化”的后遺癥有關(guān)。

　　“在基本面沒有好轉(zhuǎn)的情況下，小盤股仍然維持之前的回調(diào)，但成交量不高的情況下，顯然大盤股更難拉動(dòng)，所以大盤也會(huì)撐不住?！?興業(yè)證券 一位策略分析師指出。數(shù)據(jù)顯示，12月23日滬深兩市總成交金額僅為6388.1億元，較此前一日下滑31.48%。

　　事實(shí)上，經(jīng)歷上證指數(shù)逾5%的大跌后，A股的“二八行情”仍在不斷加劇。Wind數(shù)據(jù)顯示，自12月9日至22日的兩周(十個(gè)交易日)期間，滬深300指數(shù)(399300.SZ)累計(jì)上漲達(dá)4.99%。

　　一邊是少數(shù)大盤權(quán)重股的大幅上漲；而另一邊卻是中小板、創(chuàng)業(yè)板指的輪動(dòng)下挫，伴隨著大盤走高，中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指(399006.SZ)的跌幅卻分別達(dá)-4.22%和-2.55%。

　　“雖然大盤連續(xù)多日上漲，但是主要是被一些權(quán)重股的上漲推動(dòng)所致，而許多中小市值股票反而在跌。”北京一家券商首席策略分析師認(rèn)為，“和后者相比，權(quán)重股對(duì)大盤的變動(dòng)影響更明顯?！?/p>

　　事實(shí)上，自12月9日調(diào)整以來，除中鐵二局(600528.SH)、 中國鐵建 (601186.SH)等基建股連日?qǐng)?bào)收漲停外，作為權(quán)重股標(biāo)桿的工、農(nóng)、中、建行及 中國石油 (601857.SH)、中國石化(600028.SH)亦出現(xiàn)累計(jì)上漲。

　　而與此同時(shí)，“二八行情”帶給市場(chǎng)的憂慮正在對(duì)股票型基金的短期業(yè)績(jī)帶來影響。

　　據(jù)WinD數(shù)據(jù)顯示，12月9日至12月22日的兩周內(nèi)，復(fù)權(quán)單位凈值增長率超過滬深300指數(shù)漲幅的股票型基金(含普通股票型基金和主動(dòng) 指數(shù)型基金)分別僅為65只，不到同類基金總數(shù)的10%。這也意味著，近兩周內(nèi)超過9成的股票型基金都未能跑贏大盤。

　　而同業(yè)績(jī)基準(zhǔn)比較，凈值增長率為正的股基也僅有124只，在同類基金中的占比不足兩成，僅為18.99%。

　　而在業(yè)績(jī)領(lǐng)跌的基金中， 融通領(lǐng)先 (161610.OF)、浦銀安盛紅利精選(519115.OF)等四只股基凈值相比滬深300指數(shù)落后超過15%以上；此外亦有 廣發(fā)聚瑞 (270021.OF)、招商中小盤 (217013.OF)等54只基金落后于滬深300指數(shù)逾10%。

　　“現(xiàn)在基金經(jīng)理的壓力都很大，因?yàn)锳股的不斷向上抬高了相應(yīng)的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)?！鼻笆龇治鰩熖寡裕耙环矫媸谴蟊P股的上漲沒有帶動(dòng)小盤股，反而影響其走低，另一方面則是熊市中追逐題材股和概念股的投資邏輯沒有轉(zhuǎn)變過來?！?/p>

　　中小盤基金遭重創(chuàng)

　　值得一提的是，亦有少數(shù)股基在“二八行情”的清洗下仍然超過了大盤與業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。

　　據(jù)顯示， 嘉實(shí)基本面50 (160716.OF)、南方小康產(chǎn)業(yè) ETF(510160.OF)、工銀上證央企 50ETF (510060.OF)等4只股基復(fù)權(quán)單位凈值增長超過滬深300指數(shù)5%以上。

　　但值得一提的是，從該類基金的投資主題和倉位配置來看，前述基金的短期業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)仍與對(duì)大盤藍(lán)籌股的側(cè)重不無關(guān)聯(lián)。

　　以嘉實(shí)基本面50為例，該基金的第三季度末的前十大重倉股中， 銀行 股占據(jù)7席，此外 中信證券 (600030.SH)、 中國聯(lián)通 (600050.SH)和 中國建筑 (601668.SH)各占一席。無獨(dú)有偶的是，南方小康產(chǎn)業(yè)ETF三季度末的重倉股中， 中國電建 (601669.SH)、中國聯(lián)通、中國建筑等權(quán)重股亦位列其中。

　　而與之相反的是，部分中小盤股基金則遭遇了短期重創(chuàng)。以 融通領(lǐng)先成長 (161610.OF)為例，從12月9日至22日期間，該基金相對(duì)滬深300的復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-15.86%。

　　而據(jù)融通領(lǐng)先成長三季度末重倉股明細(xì)顯示，其重倉股 大族激光 (002008.SZ)和 通富微電 (002156.SZ)的同期漲跌幅分別為-3.61%和-9.38%。

　　此外，亦有部分股基因著重布局醫(yī)藥、軍工等題材股而出現(xiàn)了短期業(yè)績(jī)不佳的情況。數(shù)據(jù)顯示，12月9日至12月22日期間，復(fù)權(quán)單位凈值較滬深300指數(shù)增長率跌逾-9%的19只被動(dòng)指數(shù)型股基中，投向醫(yī)藥及軍工兩題材股的基金數(shù)量便達(dá)7只和4只。

　　12月23日，隨著大盤向下調(diào)整，中小板及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也仍然延續(xù)了此前一日的跌幅，截至收盤，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別報(bào)收5386點(diǎn)和1496.53點(diǎn)，跌幅分別為1.23%和1.41%。

　　不過亦有投資人士認(rèn)為，隨著中小板、創(chuàng)業(yè)板調(diào)整的延續(xù)，未來或?qū)⒂匈I入機(jī)會(huì)出現(xiàn)。

　　“經(jīng)過了之前的上漲，大盤未來一段時(shí)間可能會(huì)有所調(diào)整，而創(chuàng)業(yè)板因?yàn)橹暗膬赡暌呀?jīng)屬于牛市，因此調(diào)整的幅度可能會(huì)更明顯。”上海一家公募基金經(jīng)理12月23日表示，“但跌下來往往也意味著機(jī)會(huì)，主板輪動(dòng)和提前調(diào)過的股票在接下來幾個(gè)月的機(jī)會(huì)比較大?！?/p>