近期，分級基金火爆申購帶來的規(guī)模效應越來越明顯。作為一種無尾隨傭金、產品管理相對簡單、人力成本相對較低的公募基金產品，分級基金正越來越受到基金公司重視。

　　據(jù)中國基金報記者了解，包括申萬菱信、富國、前海開源、招商、易方達、交銀施羅德、工銀瑞信[微博]、國投瑞銀等在內的多家公募基金公司正積極籌備開發(fā)、申報新的分級基金。

　　 分級基金被納入產品布局

　　兩家基金公司人士先后分別向中國基金報記者透露，近期，基金公司產品部召集投資研究、后臺部門開展了2015年產品布局的討論會議，分級基金成為產品計劃重點之一。

　　“近期市場連續(xù)上漲，分級基金B(yǎng)份額受到投資者追捧，并且有不少資金進行套利。現(xiàn)在牛市預期日益強化，分級基金在牛市行情中備受青睞?！北本┮患一鸸救耸扛嬖V中國基金報記者。

　　“目前，在分級基金領域布局較快的基金公司包括申萬菱信、富國、鵬華、招商、國泰。據(jù)我們了解，包括前海開源在內的一些公司也對分級基金比較感興趣。”深圳一家證券公司研究人士在電話中對本報記者說。

　　從12月10日證監(jiān)會[微博]披露的基金申報情況來看，交銀施羅德、易方達、富國、申萬菱信、前海開源均上報了分級基金，標的指數(shù)囊括了新能源、證券、電子行業(yè)、軍工、健康產業(yè)、傳媒等相關行業(yè)指數(shù)，以及中證500指數(shù)等。

　　此外，經記者向公司確認，工銀瑞信、前海開源的產品部與指數(shù)及量化投資部門也正積極籌備分級基金的開發(fā)、申報事宜。上投摩根也回應本報記者，其對于分級基金產品正高度關注。

　　“工銀瑞信基金明年會在分級基金的設計和發(fā)行上投入力量，繼續(xù)布局分級基金領域，爭取在改革大背景下抓住產業(yè)轉型、產業(yè)升級為投資者帶來的投資機會?！惫ゃy瑞信基金回應道。

　　前海開源基金量化投資總監(jiān)孫亞超回應本報記者：“分級基金的投資理念有別于傳統(tǒng)基金，其更加突出了交易功能、淡化了買入持有功能。分級基金未來將成為前海開源的主題特色基金系列之一，我們后續(xù)仍將有新的分級基金產品推出?！?

　　前述基金公司人士告訴記者，其所在的基金公司正積極與指數(shù)公司溝通確認指數(shù)標的，一個新開發(fā)的指數(shù)最初只能授權給一家基金公司使用，目前基金公司對于優(yōu)質指數(shù)資源的競爭比較激烈。

　　記者了解到，前海開源基金剛剛上報的中證健康產業(yè)指數(shù)分級基金，其標的就是前海開源基金與中證公司共同研究設計的。

　　深圳一家證券公司研究所人士對記者分析道，分級基金存在一定的門檻，要求基金公司后臺系統(tǒng)支持產品的拆分、合并和折算，“入門早的基金公司有現(xiàn)成的系統(tǒng)，做起來比較順暢，發(fā)行新分級基金的邊際成本也較低。而之前沒有做過分級基金的公司，如果產品部和投資部都缺少分級基金的熟手，開發(fā)分級基金時會相對棘手?！?

　　不需付尾隨 規(guī)模易做大

　　記者獲悉，截至12月11日，富國中證軍工分級基金的規(guī)模已經超過110億份，招商中證證券分級基金的規(guī)模超過70億份，申萬菱信申萬證券分級基金的份額在近兩個月增長了約80億份。富國基金剛剛完成發(fā)行的中證國有企業(yè)改革指數(shù)分級基金，募集規(guī)模約在50億份。

　　“申購的資金不全是套利資金，也有相當一部分普通投資者買入持有的資金?！备粐鹑耸扛嬖V記者。

　　“分級基金的管理費率一般在1%，假設一個基金公司的分級基金保有規(guī)模能做到100億元，一年就可以為公司貢獻1個億的管理費，這相當于近70億元股票基金貢獻的管理費。而現(xiàn)在盡管市場有機會，但是要發(fā)行一個幾十億的主動股票基金太難了?！比A南區(qū)一家基金公司的投研人士對中國基金報記者說。

　　前述人士補充道，一只主動股票型基金的尾隨傭金往往可以達到其管理費收入的70%甚至更高，而分級基金由于可在場內申購，因而免去了高額的代銷尾隨費用。

　　據(jù)統(tǒng)計，富國基金旗下有創(chuàng)業(yè)板分級、中證軍工分級、中證移動互聯(lián)網分級、國企改革分級等多只分級基金，國泰基金[微博]旗下有房地產、醫(yī)藥衛(wèi)生、房地產、食品飲料行業(yè)分級基金，鵬華基金旗下有資源產業(yè)、非銀行、信息、地產、國防等多只行業(yè)分級基金，按照最新場內規(guī)模測算，這幾家基金公司旗下分級基金貢獻的管理費年收入均達到數(shù)千萬元。