在A股和純債市場(chǎng)聯(lián)袂走強(qiáng)的背景下， 可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)一路高歌猛進(jìn)。過去一個(gè)月，可轉(zhuǎn) 債基金收益率狂飆突進(jìn)，成為近期最賺錢的基金品種。嗅覺靈敏的資金開始瘋狂涌入，直接導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債基金頻發(fā)“限購(gòu)令”。

　　轉(zhuǎn)債基金收益率一個(gè)月漲逾15%

　　股債雙牛格局下，作為同時(shí)具有債性和股性雙重屬性的有價(jià)證券，轉(zhuǎn)債左右逢源，表現(xiàn)不俗。多只轉(zhuǎn)債基金收益率飆升，短短一個(gè)月內(nèi)漲幅超過15%。

　　據(jù)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，博時(shí)轉(zhuǎn)債債基近一個(gè)月漲幅達(dá)到17.72%，同期民生加銀轉(zhuǎn)債凈值上漲17.64%，華安可轉(zhuǎn)債上漲17.29%，長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債上漲16.02%，此外還有多只可轉(zhuǎn)債基金在過去一個(gè)月內(nèi)漲幅超過10%。

　　今年以來，建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債基漲幅已經(jīng)超過了38%，成為業(yè)績(jī)最為突出的一只轉(zhuǎn)債基金。此外，長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)亦相當(dāng)不俗，年初以來漲幅達(dá)到了37.07%，匯添富可轉(zhuǎn)債漲幅亦達(dá)到了33.96%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)債 基金凈值飆升，一方面在于轉(zhuǎn)債行情走好，此外還可以在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行質(zhì)押回購(gòu)，在無風(fēng)險(xiǎn) 利率持續(xù)走低的債券牛市，可以放大杠桿操作。從轉(zhuǎn)債的投資市值來看，3季度公募基金投資轉(zhuǎn)債市值合計(jì)達(dá)到516億元，持有市值連續(xù)三個(gè)季度上升，創(chuàng)下繼2013 年三季度以來新高。截至2014 年三季報(bào)末，轉(zhuǎn)債基金杠桿中位值為1.38，平均值為1.39，最高值為2.21.

　　債底保護(hù)下轉(zhuǎn)債表現(xiàn)或好于正股

　　隨著近期轉(zhuǎn)債行情的發(fā)酵，嗅覺靈敏的資金開始瘋狂涌入，導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債基金頻發(fā)“限購(gòu)令”。

　　長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債 基金公告稱，自11月14日起，暫停 長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債債券A 100萬元以上的大額申購(gòu)(含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資)業(yè)務(wù)，暫停 長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債債券C 的申購(gòu)(含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資)業(yè)務(wù)。

　　無獨(dú)有偶，建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債基公告稱，自2014年11月17日起對(duì)該基金的大額申購(gòu)(定期定額投資、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入)限額調(diào)整為5萬元。據(jù)悉，此前該基金的限額為500萬元。

　　一位可轉(zhuǎn)債基金的基金經(jīng)理的基金經(jīng)理透露，近期資金涌入過多，會(huì)攤薄原基金持有人的收益，所以對(duì)大額資金的申購(gòu)進(jìn)行了限制。

　　對(duì)于轉(zhuǎn)債未來的行情，上述基金經(jīng)理表示，整體上謹(jǐn)慎樂觀，看好 保險(xiǎn) 、 銀行 等轉(zhuǎn)債。一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，部分優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)債觸發(fā)贖回，轉(zhuǎn)債稀缺性逐漸出現(xiàn)，估值水平可能提高。從近期表現(xiàn)來看，市場(chǎng)已經(jīng)開始反應(yīng)，百元以下轉(zhuǎn)債已經(jīng)消失。部分尚未進(jìn)入轉(zhuǎn)股期的轉(zhuǎn)債高位溢價(jià)，反映轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的情緒非常高。

　　銀河證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)仍然乏力，貨幣寬松將持續(xù)，市場(chǎng)高位橫盤震蕩，轉(zhuǎn)債后續(xù)仍然看好。策略上，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)債仍將震蕩，但債底保護(hù)下轉(zhuǎn)債表現(xiàn)或好于正股，建議投資者防范下跌風(fēng)險(xiǎn)，可等回調(diào)后低位再介入，保持波段操作。