種種跡象表明，基金行業(yè)整體盈利能力已逐步走出低谷，就連一些多年虧損的小型基金公司，也在今年上半年實(shí)現(xiàn)扭虧。盈利復(fù)蘇背后，非公募業(yè)務(wù)成為重要推手，但隨著基金子公司接連出事，急速擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)也逐步顯現(xiàn)。

　　萬家基金在過去半年間，收入和利潤大幅飆升。國際實(shí)業(yè)近日發(fā)布的中報(bào)顯示，其持股40%的萬家基金，在今年上半年取得營業(yè)收入1.985億元，同比增長45.21%，上半年取得凈利潤3042.62萬元，增幅達(dá)92.62%，幾乎實(shí)現(xiàn)了翻番。

　　此外，多家小型基金公司在過去半年間扭虧為盈。浦發(fā)銀行近期發(fā)布的半年報(bào)顯示，其持股51%的浦銀安盛基金在今年上半年取得5800萬元的營業(yè)收入，實(shí)現(xiàn)凈利潤300萬元。而去年上半年，浦銀安盛營業(yè)收入為3800萬元，但去年同期虧損500萬元。

　　同樣實(shí)現(xiàn)扭虧的還有鑫元基金，這是一家成立于去年8月份的次新基金公司。據(jù)南京高科日前發(fā)布的半年報(bào)，其持股20%的鑫元基金今年上半年取得2209.12萬元營業(yè)收入，實(shí)現(xiàn)凈利潤161.57萬元。而南京高科2013年年報(bào)顯示，該基金公司去年累計(jì)虧損1938.89萬元。

　　而就連一些持續(xù)虧損的小型基金公司，也在今年上半年實(shí)現(xiàn)扭虧。美的集團(tuán)半年報(bào)顯示，其參股的金鷹基金上半年取得營業(yè)收入0.98億元，同比大增73.48%，實(shí)現(xiàn)凈利潤448萬元，而去年上半年金鷹基金虧損1578.59萬元，全年虧損4300萬元。此外，2013年仍處于虧損狀態(tài)的財(cái)通基金，在今年一季度實(shí)現(xiàn)了扭虧。

　　在一位業(yè)內(nèi)人士看來，部分中小基金公司突破盈利“難題”成功實(shí)現(xiàn)扭虧，與近年來的戰(zhàn)略有關(guān)，在做好現(xiàn)有公募基金并提升保有量的基礎(chǔ)上，不少基金公司都將投入較少、見效更快的非公募業(yè)務(wù)視為實(shí)現(xiàn)突圍的重要抓手。

　　據(jù)了解，一批中小型基金公司的非公募業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了幾百億的量級(jí)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過公募業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　在混業(yè)經(jīng)營的大趨勢下，公募基金行業(yè)對(duì)專戶、子公司等非公募業(yè)務(wù)的開拓?zé)崆榭涨案邼q。基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，6月底基金行業(yè)所管理的非公開募集資產(chǎn)已經(jīng)突破1.5萬億大關(guān)。

　　不過，之前多數(shù)基金子公司規(guī)模擴(kuò)張的捷徑，則是“萬能”通道業(yè)務(wù)。一位業(yè)內(nèi)人士表示，大部分基金子公司所做的都是通道業(yè)務(wù)，而通道費(fèi)并不高，有時(shí)甚至能夠低到萬分之三，這與其承接的很多高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目并不匹配。

　　急速擴(kuò)張背后，一系列風(fēng)險(xiǎn)事件接連爆發(fā)，今年萬家共贏、金元百利等基金子公司齊齊出事。

　　而目前已經(jīng)成立的基金公司子公司中，其注冊資本金最多不過1億元，絕大部分在5000萬元以下。業(yè)內(nèi)一位公募基金副總表示，如果發(fā)生問題由基金公司子公司承擔(dān)的話，那基金子公司的資金量肯定不夠。對(duì)于急速擴(kuò)張的基金子公司而言，或許應(yīng)該放慢擴(kuò)張的腳步，以立足長遠(yuǎn)的心態(tài)，去探尋更為穩(wěn)健的商業(yè)模式。