2016開年以來，A股市場整體呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢，這樣的投資環(huán)境該如何應(yīng)對，紛繁混雜的股票和基金該怎樣選擇，家庭如何進(jìn)行資產(chǎn)配置，成為近期廣大投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　南方基金基金經(jīng)理吳劍毅認(rèn)為，從一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，目前全球經(jīng)濟(jì)增長仍面臨一定壓力。吳劍毅分析，全球制造業(yè)PMI在50時(shí)是經(jīng)濟(jì)處在牛熊的分界線，根據(jù)這一指數(shù)來看，當(dāng)前多數(shù)經(jīng)濟(jì)體都處在牛熊之間。在這樣的壓力之下，各國貨幣政策趨向?qū)捤?。其中，美?月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟可能推遲美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間。另外，對于開年以來全球原油和大宗商品的價(jià)格走勢，吳劍毅認(rèn)為，經(jīng)歷去年的持續(xù)下行之后，今年油價(jià)有望反彈，大宗商品價(jià)格在經(jīng)歷前期供給端減產(chǎn)壓力拉動(dòng)反彈之后，未來走勢還要看需求端能否拉動(dòng)。

　　《政府工作報(bào)告》將今年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)調(diào)整為6.5%-7%，同時(shí)將廣義貨幣M2增速預(yù)期從去年的12%提高到13%，財(cái)政赤字占GDP比例由2.3%上調(diào)到3%，吳劍毅認(rèn)為這一系列數(shù)字的調(diào)整將給后續(xù)的政策刺激留出一定的想象空間。吳劍毅同時(shí)也強(qiáng)調(diào)，貨幣政策進(jìn)一步寬松的空間是相對有限的，相比之下財(cái)政刺激的空間還比較大，這也體現(xiàn)了將實(shí)行積極的財(cái)政刺激的一個(gè)方向。

　　談及寬松的貨幣政策對債券市場的影響，吳劍毅認(rèn)為，貨幣寬松的態(tài)勢不會(huì)變，從趨勢上看債券市場還是一個(gè)牛市。對股市來說，經(jīng)歷前期大幅調(diào)整之后，一些優(yōu)質(zhì)股票估值已處在較為合理區(qū)間，因此產(chǎn)業(yè)資本積極舉牌部分經(jīng)歷過暴跌的標(biāo)的。A股不會(huì)出現(xiàn)沒有底線的下跌，當(dāng)前的股票市場上機(jī)會(huì)還是非常多的。

　　對于未來股票市場的投資，吳劍毅看好四大方向。

　　首先是高股息收益率、高分紅的個(gè)股。吳劍毅認(rèn)為，這種個(gè)股具有類債券特征，很多高分紅的個(gè)股股息收益率目前還有6%左右。股價(jià)下跌，股息收益率上升，該類股票具有抵御市場波動(dòng)的特征，具有較好的投資價(jià)值。目前這類股票主要集中在一些消費(fèi)、金融或公用事業(yè)行業(yè)。

　　第二個(gè)方向是去年做了定增，但是目前股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)的公司。這樣的公司目前大概有200家，相對定增價(jià)格普遍折價(jià)20%-30%?！拔覀兛梢栽谶@種類型的公司里面淘淘金，找一些基本面比較優(yōu)異的公司去買入?！眳莿σ氵@樣表示。

　　第三個(gè)方向是對周期股的關(guān)注。伴隨原油價(jià)格低迷，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上個(gè)股已經(jīng)跌得非常便宜，如果年內(nèi)油價(jià)回到50美元以上，相關(guān)個(gè)股將具備不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

　　最后是新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)口，“這些代表著人類文明進(jìn)步的方向我覺得也是值得積極配置的，尤其是一些目前估值比較合理的標(biāo)的，在市場情緒偏好時(shí)有望獲取較大反彈?！?/p>

　　吳劍毅最后強(qiáng)調(diào)，獲取絕對收益的關(guān)鍵有兩點(diǎn)，一是選股，二是倉位。

　　從絕對收益的角度，應(yīng)該選取價(jià)格具備收斂機(jī)制、可以越跌越買的公司。選好個(gè)股的同時(shí)也要根據(jù)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力合理控制倉位，可利用CPPI策略進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。第一步是設(shè)定好自身愿意承受的資產(chǎn)下跌幅度，第二步則要評判這個(gè)市場短期的極限下跌幅度，然后用投資者能夠承受的下跌幅度與市場短期的極限風(fēng)險(xiǎn)相除得到倉位上限。在控制好倉位的前提下，選取具備價(jià)格收斂機(jī)制的股票，就可以經(jīng)受住短期的市場波動(dòng)，拿住牛股，力爭實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)凈值的穩(wěn)步提升。