“真金不怕火煉?！痹陲L(fēng)險提升和市場波動加劇的“淬煉”之下，黃金的價值得以體現(xiàn)。越來越多的基金投資經(jīng)理，也將目光投向了黃金。

　　“今年黃金可能是年度表現(xiàn)最佳資產(chǎn)，將迎來‘黃金的黃金時代’?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00512177" target="_blank" title="前海開源 00512177">前海開源基金執(zhí)行投資總監(jiān)謝屹認為，對個人投資者而言，黃金及稀有金屬主題型基金可能是相對最佳的選擇，宜配置金銀珠寶主題基金和黃金ETF。

　　謝屹從多個方面對記者進行了分析。首先，從基本面來看，2016年的中國經(jīng)濟開局依然延續(xù)了增速下滑的趨勢。基本面的數(shù)據(jù)上看，官方的制造業(yè)PMI最新公布的1月份數(shù)值為49.4，繼續(xù)處于收縮區(qū)域且加速下行趨勢明顯。其中具有領(lǐng)先意義的新訂單指標明顯回落。制造業(yè)PMI也在50以下水平徘徊。工業(yè)品的價格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)48個月負增長。我們可以預(yù)期第一季度經(jīng)濟增速將進一步放緩。如果沒有超預(yù)期的政策支持，該趨勢應(yīng)該貫穿全年。

　　其次，從通脹情況來看，今年很可能是屋漏偏逢連夜雨。和基本面下滑，工業(yè)品通縮向反，消費品的通脹速度卻已經(jīng)連續(xù)上升了3個月。盡管1月的最新數(shù)據(jù)可能包含季節(jié)性因素和權(quán)重調(diào)整因素的干擾，但是最終值已上升到1.8%，接近了2014年9月以來的高點1.95%?？梢韵胂瘢瑥?014年6月開啟定向降息降準以來，近2年的貨幣寬松已經(jīng)累積了相當(dāng)多的潛在通脹壓力。

　　再次，從政策工具方面看，受美元加息影響，政策工具有空間但不大。從貨幣政策上來說，美聯(lián)儲的推遲加息應(yīng)該給予了難得的喘息機會。人民幣被動對美元貶值的趨勢得到遏制，資金的外流暫緩，貨幣政策不會陷入東南亞國家在19年危機時候被迫收緊的困局。但是并不等于我們可以繼續(xù)全面大規(guī)模的降息降準，否則人民幣貶值壓力會再起。而財政政策的約束則在于通脹，因為財政刺激非常容易傳導(dǎo)到物價水平，會讓貨幣政策陷入被動。相對最好的政策組合可能是一方面維持適當(dāng)寬松的貨幣政策，同時給予適當(dāng)?shù)呢斦碳ぃ萑掏浶》纳仙?，來托底?jīng)濟避免硬著陸。最終為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型贏得時間。

　　基于此，謝屹認為，投資者今年面臨的投資機會并不多，因為股票市場隨著風(fēng)險偏好的降低，企業(yè)盈利的下降，能夠維持震蕩的格局已經(jīng)是不錯；而邊際難以大幅放松的貨幣政策也會制約債市的上升；商品僅在經(jīng)濟過熱的時候才會有出色表現(xiàn)，現(xiàn)在恰恰處于相反的情景。

　　“因此，從邏輯上講，唯有剩下的黃金和現(xiàn)金才可能是今年表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)?！?謝屹說。