2016年開年，A股迎來了持續(xù)下跌，迄今跌幅已超過20%。市場發(fā)生如此劇烈下跌，通常預(yù)示著此前支撐市場的基本因素正發(fā)生一些顯著的變化，而底部的探明則需要市場重新適應(yīng)這些新變化，使得影響市場的趨勢性因素形成新的均衡，市場從此進(jìn)入“新常態(tài)”。

　　在泰達(dá)宏利基金看來，2016年影響市場新常態(tài)的基本因素包括：一是匯率變化，人民幣相對美元趨勢性貶值；二是低利率，利率向下的空間還有但不大，低利率環(huán)境會維持相當(dāng)一段時(shí)間；三是低增速，改革進(jìn)入攻堅(jiān)階段，企業(yè)盈利下滑；四是長線資金入市，銀行理財(cái)資金、保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等長線資金制度性入場，配置低波動產(chǎn)品；五是資本市場打開國門，雙向開放、期貨、債券、權(quán)益市場放寬準(zhǔn)入門檻，產(chǎn)品互認(rèn)、交易互通。

　　投資總監(jiān)王彥杰：用合理價(jià)格買成長股

　　王彥杰，中國臺灣籍，具有17年海外資產(chǎn)管理從業(yè)經(jīng)歷，曾獲得臺灣“最佳網(wǎng)路分析師”稱號。2008年8月，王彥杰就職于宏利資產(chǎn)管理有限公司，擔(dān)任臺灣地區(qū)投資主管，直至2015年10月加入泰達(dá)宏利基金，并于當(dāng)年12月出任公司副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)。

　　王彥杰指出，A股市場與海外市場在投資的本質(zhì)上區(qū)別并不大，都是倡導(dǎo)長期價(jià)值投資的市場。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，A股市場基金的換手率越低，長期業(yè)績越好，而且業(yè)績與時(shí)間呈現(xiàn)很明顯的線性相關(guān)。

　　在證券行業(yè)摸索近20年，王彥杰已逐步形成了自己的一套投資理念和風(fēng)格，即“用合理的價(jià)格買到成長股”。他認(rèn)為，無論在哪個(gè)市場，成長股都代表了未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，追求成長股需要付出代價(jià)，但必須是合理的代價(jià)，不能盲目跟風(fēng)。另外，價(jià)值型股票也會有估值修復(fù)的機(jī)遇，這就需要研究團(tuán)隊(duì)對此有清楚的概念和徹底的研究，把握住板塊輪動的機(jī)會。

　　研究總監(jiān)鄧藝穎：阿爾法機(jī)會優(yōu)于貝塔

　　泰達(dá)宏利研究總監(jiān)鄧藝穎是經(jīng)歷過A股數(shù)輪大級別牛熊轉(zhuǎn)化的資深人士?；貞浧鹗陙淼耐堆薪?jīng)歷，鄧藝穎表示，曾經(jīng)在行業(yè)寒冬時(shí)，根據(jù)專業(yè)判斷，對業(yè)績好轉(zhuǎn)的公司果斷買入，堅(jiān)定持有達(dá)兩年之久，也曾在行業(yè)極盛、市場情緒高漲之時(shí)，通過海外比較和實(shí)地探查對龍頭公司果斷減倉。抓到大牛股時(shí)，要擅于總結(jié)方法；遇到“黑天鵝”時(shí)，要勇于反思教訓(xùn)。

　　她認(rèn)為，在未來市場的新常態(tài)下，阿爾法行情的機(jī)會優(yōu)于貝塔，機(jī)構(gòu)投資可能整體轉(zhuǎn)向絕對回報(bào)的自下而上個(gè)股投資，因此，正是考驗(yàn)基金公司研究實(shí)力的時(shí)候。在鄧藝穎管理下的泰達(dá)宏利研究團(tuán)隊(duì)，分成長、周期、穩(wěn)定三個(gè)小組，其中，醫(yī)藥、科技傳媒和通信（TMT）等行業(yè)在成長組，周期組主要聚焦于新能源、環(huán)保及智能制造領(lǐng)域，穩(wěn)定組包括消費(fèi)、旅游、農(nóng)業(yè)等行業(yè)。

　　鄧藝穎表示，在市場不確定性增加的2016年，團(tuán)隊(duì)的研究結(jié)果會直接影響基金的業(yè)績，她和研究員們將在市場研究上做更多的功課，不懼挑戰(zhàn)，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會，爭創(chuàng)穩(wěn)健收益。

　　固收部總監(jiān)卓若偉:把握趨勢性機(jī)會

　　如果說在未來市場新常態(tài)中，權(quán)益類投資關(guān)注的是結(jié)構(gòu)性機(jī)會，而固收類投資則需抓住趨勢性的機(jī)會。

　　泰達(dá)宏利固定收益部總監(jiān)卓若偉表示，從銀行理財(cái)資金的配置需求來看，目前市場上的無風(fēng)險(xiǎn)固息產(chǎn)品的收益率已無法支持銀行理財(cái)?shù)氖找媛市枨?，保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金、養(yǎng)老金等長線資金的入市都迫切需要配置一些低波動、穩(wěn)定收益的固定收益資產(chǎn)來維持收益率水平。

　　著眼于未來市場的新常態(tài)，卓若偉指出，我國證券市場經(jīng)歷多年的發(fā)展，投資者在經(jīng)歷2015年的市場巨幅震蕩之后，對具有穩(wěn)健收益的固收類產(chǎn)品配置需求呈上升狀態(tài)。他表示，總體來看，工業(yè)增加值的增速和企業(yè)利潤增速指標(biāo)不理想，2016年的經(jīng)濟(jì)基本面仍有利于債市的發(fā)展。

　　金融工程部總經(jīng)理劉欣：

　　量化投資概率為王

　　泰達(dá)宏利金融工程部總經(jīng)理劉欣畢業(yè)于清華大學(xué)數(shù)學(xué)系。海通證券統(tǒng)計(jì)顯示，2015年度，由劉欣管理的泰達(dá)宏利中證500指數(shù)基金以16.27%的超額收益在被動指數(shù)型基金中排名第一，在全市場所有指數(shù)型基金中排名第二。

　　劉欣認(rèn)為，量化投資是要追求大概率獲勝，即使每一筆投資的勝率只有51%，但如果重復(fù)幾千次，收益將相當(dāng)可觀。目前，泰達(dá)宏利的量化團(tuán)隊(duì)管理著多因子主動管理型、被動增強(qiáng)型及絕對回報(bào)等三大系列產(chǎn)品。