A股近期大幅下跌逐漸改變了投資者對(duì)后市的預(yù)期，基金經(jīng)理們也不例外。多位基金經(jīng)理在接受采訪時(shí)表示，在擊穿重要支撐位后，A股市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)反復(fù)探底的過程，不過總體而言，目前市場(chǎng)已經(jīng)處于相對(duì)底部區(qū)域，下跌空間有限，而部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股已經(jīng)跌出了價(jià)值，市場(chǎng)或在觸及“估值底”后出現(xiàn)一波強(qiáng)勢(shì)反彈。

　　“筑底”進(jìn)行時(shí)

　　雖然近期A股市場(chǎng)頻頻暴跌，沉重打擊投資者信心，但在部分基金經(jīng)理眼里，這種短期情緒化的市場(chǎng)下跌或會(huì)加速A股市場(chǎng)提前“筑底”，市場(chǎng)下跌空間十分有限。

　　面對(duì)開年以來A股市場(chǎng)的大幅調(diào)整，中歐基金認(rèn)為，市場(chǎng)正在“筑底”過程中，整體估值逐步趨于合理水平。市場(chǎng)下挫反映了“供給側(cè)改革”可能導(dǎo)致流動(dòng)性不再寬松的悲觀預(yù)期，同時(shí)，匯率、流動(dòng)性和資產(chǎn)價(jià)格等多重問題并舉，或?qū)Q定短期震蕩筑底依然是市場(chǎng)的主基調(diào)。

　　不過，中歐基金認(rèn)為，沖擊過后市場(chǎng)將震蕩企穩(wěn)，伴隨供給側(cè)改革共識(shí)提升，“春季大切換”邁向新階段。2月份，市場(chǎng)可能會(huì)迎來難得的“機(jī)會(huì)”，從行業(yè)結(jié)構(gòu)上看，調(diào)整充分的新興服務(wù)業(yè)或好于“供給側(cè)改革”主題?？v觀一季度，降準(zhǔn)可能是反彈啟動(dòng)的重要催化劑，因此投資者短期內(nèi)不用太悲觀，砸坑下蹲之后或有反彈的機(jī)會(huì)，行情值得珍惜。

　　上投摩根則表示，從目前市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，投資者買入意愿極為低迷或是導(dǎo)致近期市場(chǎng)持續(xù)下挫的主要原因，短期來看，近期市場(chǎng)趨勢(shì)未明，需保持謹(jǐn)慎。中期來看，指數(shù)下行空間已在逐步縮小。

　　上投摩根稱，2015年上半年和四季度，兩輪牛市的大幅上漲造成市場(chǎng)中結(jié)構(gòu)化類固定收益產(chǎn)品激增。然而在單邊下跌的市場(chǎng)中，該類產(chǎn)品紛紛觸及平倉(cāng)線，被迫平倉(cāng)賣出，又導(dǎo)致市場(chǎng)承壓下跌。如此循環(huán)導(dǎo)致指數(shù)也不斷下行。在市場(chǎng)孱弱的情況下，買盤不足又導(dǎo)致一旦賣壓出現(xiàn)，股指隨即大幅下挫，這也是市場(chǎng)在糾正2015年大幅上漲后的結(jié)構(gòu)錯(cuò)配。

　　緊盯“錯(cuò)殺”股

　　基于市場(chǎng)成功“筑底”后必有反彈的信心，許多基金經(jīng)理們都在尋覓市場(chǎng)“錯(cuò)殺”優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股帶來的投資機(jī)會(huì)，尤其是倉(cāng)位相對(duì)偏低的混合型基金。

　　上海某基金經(jīng)理就向記者表示，雖然A股市場(chǎng)的信心不足，導(dǎo)致指數(shù)仍有下行可能，但優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的基本面并未發(fā)生變化，待市場(chǎng)企穩(wěn)后，這些優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股將會(huì)率先反彈，其被市場(chǎng)“錯(cuò)殺”的部分會(huì)重新回歸。因此，在市場(chǎng)下跌過程中，緊盯優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的基本面變化情況，從中尋找合適的投資機(jī)會(huì)，將會(huì)成為下一階段的投資熱點(diǎn)。

　　一位私募基金的投資經(jīng)理則認(rèn)為，與去年市場(chǎng)熱衷于炒作概念和并購(gòu)重組不同，由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅下降，存量資金的博弈將會(huì)圍繞上市公司的業(yè)績(jī)展開，具有確定性業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的上市公司，今年將成為投資的新主線。這其實(shí)也意味著，市場(chǎng)在經(jīng)歷了大起大落之后，將重新回歸其正常的運(yùn)行邏輯上來。