華夏基金公司日前公告，華夏消費(fèi)升級(jí)靈活配置混合型基金將于1月11日至1月29日發(fā)行。華夏消費(fèi)升級(jí)擬任基金經(jīng)理黃文倩表示，未來消費(fèi)將在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長中起到主導(dǎo)作用，現(xiàn)代服務(wù)消費(fèi)迎來黃金時(shí)代。華夏消費(fèi)升級(jí)基金將重點(diǎn)投資受益于中國經(jīng)濟(jì)增長中消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)的大消費(fèi)行業(yè)，包括服務(wù)消費(fèi)和部分升級(jí)商品消費(fèi)。

　　黃文倩此前專注消費(fèi)行業(yè)研究8年，是市場(chǎng)上所有消費(fèi)主題基金里研究經(jīng)驗(yàn)最為豐富的基金經(jīng)理之一，自2008年以來，研究領(lǐng)域覆蓋家電、電商、醫(yī)療服務(wù)等多個(gè)消費(fèi)領(lǐng)域。她投資風(fēng)格穩(wěn)健，注重安全邊際，擅長成長選股，對(duì)新需求和商業(yè)模式的變化敏感。

　　從制造大國到消費(fèi)大國

　　從2014年開始，消費(fèi)占GDP的比重首次超過50%，中國不僅是制造大國，更是消費(fèi)大國。黃文倩表示，在拉動(dòng)GDP增長的三駕馬車中，如果從GDP新增部分看，消費(fèi)起的作用更大，占到了七八成。

　　“在經(jīng)濟(jì)增長面臨下行壓力的情況下，消費(fèi)已成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的最重要力量?！秉S文倩預(yù)計(jì)，如果十三五規(guī)劃期間年消費(fèi)增長率能穩(wěn)定在10%左右的話，則到2020年社會(huì)消費(fèi)品總額將由2014年的32萬億元增長到50萬億元，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將進(jìn)一步提高到60%以上，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式上進(jìn)一步向發(fā)達(dá)國家靠攏。

　　伴隨著人口老齡化，中國居民的儲(chǔ)蓄率下行和消費(fèi)率提升是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，這種趨勢(shì)有望持續(xù)30-40年。這過程中，孕育著不少投資機(jī)會(huì)。

　　“從消費(fèi)占A股市值結(jié)構(gòu)來看，和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)并不匹配?！秉S文倩說，目前，A股50多萬億元的總市值中，消費(fèi)板塊只占十幾萬億，比例遠(yuǎn)低于50%，未來消費(fèi)板塊市值增長空間巨大。

　　從國際上看，過去60多年，美國醫(yī)療保健、專業(yè)科技服務(wù)、教育、藝術(shù)娛樂產(chǎn)值分別增長315倍、365倍、233倍、101倍。

　　消費(fèi)指數(shù)長期跑贏大盤

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2010年人口拐點(diǎn)出現(xiàn)以來，消費(fèi)指數(shù)均大幅跑贏滬深300指數(shù)，預(yù)計(jì)未來還將延續(xù)這一趨勢(shì)。例如，2015年，消費(fèi)指數(shù)上漲30%，而上證綜指漲幅不到10%。

　　黃文倩介紹說，過去十年，消費(fèi)主要集中在衣食住行醫(yī)等傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域，白酒、家電、醫(yī)藥等行業(yè)都涌出了不少十倍、二十倍甚至三十倍漲幅的股票，如格力電器、康美藥業(yè)、雙鷺?biāo)帢I(yè)等。

　　她認(rèn)為，個(gè)別的商品消費(fèi)已經(jīng)見頂或接近頂部，目前每人每年烈酒消費(fèi)量9L、豬肉42公斤，大幅高于全球平均，家電銷售年銷量接近頂點(diǎn)。但更多新興和升級(jí)消費(fèi)空間仍大，如化妝品、珠寶、葡萄酒和預(yù)調(diào)酒、乳制品、服裝、兒童用品玩具等。

　　從2013年開始，科教文衛(wèi)等現(xiàn)代消費(fèi)領(lǐng)域出了不少牛股，傳媒、旅游、醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新金融服務(wù)子行業(yè)表現(xiàn)卓越，過去3年催生眾多10倍股，如東方財(cái)富、樂視網(wǎng)、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)，預(yù)計(jì)未來還有更多牛股。

　　她介紹說，大消費(fèi)行業(yè)可分為商品消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)。華夏消費(fèi)升級(jí)所投資的主要方向是服務(wù)性消費(fèi)，以及部分升級(jí)類商品消費(fèi)。服務(wù)性消費(fèi)投資標(biāo)的包括教育、醫(yī)療美容、餐飲旅游、文體娛樂、食品安全、新興零售業(yè)態(tài)、汽車后服務(wù)、房地產(chǎn)后服務(wù)、創(chuàng)新金融服務(wù)等跟居民生活息息相關(guān)的服務(wù)提供方。升級(jí)類商品消費(fèi)投資標(biāo)的包括食品飲料、農(nóng)業(yè)、服裝、家居、家電、汽車中符合年輕人和嬰幼兒消費(fèi)趨勢(shì)的產(chǎn)品提供方。

　　“她經(jīng)濟(jì)”迸發(fā)萬億美麗需求

　　近日，江蘇省統(tǒng)計(jì)局一條“她經(jīng)濟(jì)”的微信，引起了社會(huì)的熱議。這條微信用圖表的形式解釋了發(fā)生在消費(fèi)領(lǐng)域的新的變化：每5元消費(fèi)就有4元是女人花掉的。也就是說，越來越多的資金決策使用權(quán)掌握在女性手中。只要取悅女性消費(fèi)者，就基本搞定了消費(fèi)行業(yè)。

　　這是因?yàn)椋S著我國人均收入水平持續(xù)增長，消費(fèi)結(jié)構(gòu)正快速升級(jí)，服裝飾品、教育娛樂、醫(yī)療保健服務(wù)等消費(fèi)占比呈快速提升趨勢(shì)。而與此同時(shí)，我國25-45歲時(shí)尚女性人口已達(dá)2.9億，隨著女性在經(jīng)濟(jì)收入和社會(huì)、家庭地位的提升，近75%的家庭消費(fèi)決策由女性主導(dǎo)，女性已經(jīng)成為新時(shí)代消費(fèi)的主導(dǎo)力量，萬億規(guī)模“她經(jīng)濟(jì)”孕育而生。

　　黃文倩表示，追求美麗是女性一生的事業(yè)，“她經(jīng)濟(jì)”涵蓋美容、生活服務(wù)、女裝、內(nèi)衣、黃金珠寶、手表飾品等諸多細(xì)分行業(yè)，目前市場(chǎng)規(guī)模近2.5萬億，預(yù)計(jì)至2019年將達(dá)到4.5萬億市場(chǎng)規(guī)模。

　　作為市場(chǎng)上為數(shù)不多的女性基金經(jīng)理，她笑說，她也是一名消費(fèi)者，肯定會(huì)對(duì)消費(fèi)更敏感，對(duì)女性消費(fèi)和家庭消費(fèi)的發(fā)展趨勢(shì)保持敏銳的洞察力。對(duì)于看好的上市公司，會(huì)試用體驗(yàn)其旗下的產(chǎn)品和服務(wù)，獲取第一手資料，并從中挖掘投資機(jī)會(huì)。

　　黃文倩說，她發(fā)自內(nèi)心相信消費(fèi)的崛起，消費(fèi)是一個(gè)值得她花大部分職業(yè)生涯去專注的領(lǐng)域，為此也將認(rèn)購華夏消費(fèi)升級(jí)基金不低于50萬元。