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國金基金：美加息累積效應影響A股

  • 發(fā)布時間：2015-12-22 00:31:02  來源：中國證券報  作者：佚名  責任編輯：田燕

　　美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率提高0.25個百分點，新的聯(lián)邦基金目標利率將維持在0.25%至0.50%的區(qū)間。國金基金認為，從此次加息的背景來看，美國經(jīng)濟已經(jīng)歷近10年的調(diào)整期，開始進入復蘇通道并且持續(xù)回暖，就業(yè)形勢不斷改善，形成較強的加息意愿。此次加息標志著美聯(lián)儲將開啟新一輪加息周期，對其自身及外圍市場影響將產(chǎn)生累積效應。

　　國金基金表示，對美聯(lián)儲此次加息，市場預期較為充分，匯率方面已有反應，全球股票市場以及大宗商品市場都經(jīng)歷了一定幅度的下跌。預期兌現(xiàn)后，壓力可能會暫時緩解，在經(jīng)濟增長弱平衡以及流動性保持寬松的背景下，A股市場有望迎來一輪上漲行情。但從中長期來看，美國加息進程將壓縮中國的貨幣政策空間，推動資金成本上升，持續(xù)壓制A股市場的表現(xiàn)。

　　至于對歐美市場的影響，國金基金認為，加息與歐美市場經(jīng)濟復蘇趨勢相匹配，加息進程與美國經(jīng)濟增長不斷改善、企業(yè)盈利不斷提升的國內(nèi)情況相匹配，因而加息初期，在盈利改善的支撐下，預計歐美股票市場將保持上漲趨勢。

　　外匯市場方面，由于市場對加息預期較為充分，之前美元已經(jīng)經(jīng)歷了較大幅度的升值，人民幣也出現(xiàn)了一波貶值，預期兌現(xiàn)后，短期匯率可能進入震蕩狀態(tài)，人民幣升值的壓力得以暫時緩解。但從中期來看，美國和中國經(jīng)濟周期的不一致性導致人民幣貶值的壓力難以緩解，人民幣貶值的趨勢仍未結(jié)束。

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