上周兩市大盤(pán)呈現(xiàn)持續(xù)震蕩調(diào)整的走勢(shì)，滬指、深成指、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌 2.56%、 1.58%、 1.85%和 0.78%； 5日線和 10 日線始終壓制大盤(pán)走勢(shì)，沒(méi)有明顯的反彈；成交量持續(xù)減少, 兩市周成交額較之前一交易周萎縮了 6733億元。從市場(chǎng)運(yùn)行情況看，新一輪的新股集中發(fā)行、注冊(cè)制加緊推出明確以及金融反腐不斷深入對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了明顯的壓制作用。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日公布了 1-11 月份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。 2015 年 11 月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng) 6.2%。2015 年 1-10 月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng) 10.2%。2015 年 1-11 月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比名義增長(zhǎng) 1.3%。2015 年 11 月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額 27937 億元，同比名義增長(zhǎng) 11.2%。我們認(rèn)為增速雖然在下滑，但卻沒(méi)有失速驟降的風(fēng)險(xiǎn)，這意味著短期內(nèi)政府沒(méi)有出臺(tái)大規(guī)模刺激政策的迫切性，也為供給側(cè)改革提供了時(shí)間和空間。

　　美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近，全球主要股市和大宗商品市場(chǎng)消化聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，空頭氛圍較濃。美股和歐洲主要股指回調(diào)明顯。歐派克不減產(chǎn)承諾、美國(guó)原油高庫(kù)存和加息因素致使原油價(jià)格跌跌不休。

　　我們認(rèn)為行業(yè)配置主要聚焦三大先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，主題投資把握經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和十三五規(guī)劃構(gòu)兩條主線。行業(yè)配置方向：高端制造業(yè)，信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備；現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，大健康、大文化；從主題來(lái)看： 十三五規(guī)劃之美麗中國(guó)主題，環(huán)保、新能源以及財(cái)政政策發(fā)力重點(diǎn)領(lǐng)域。