上周滬深兩市整體呈現(xiàn)強勢寬幅震蕩整體走勢，多空雙方在年線上方展開激烈爭奪，小盤次新股表現(xiàn)較為活躍，新的虛擬現(xiàn)實概念成為新的領漲板塊。滬指在 3500 點與 3700 點之間徘徊，最終滬指全周上漲 1.39%，滬深 300 指數上漲 0.75%，而中小板與創(chuàng)業(yè)板相對更為強勢，全周分別上漲 2.81%和 3.32%。

　　國務院辦公廳 11 月 22 日發(fā)布《關于加快發(fā)展生活性服務業(yè)促進消費結構升級的指導意見》，主要任務是：今后一個時期，重點發(fā)展貼近服務人民群眾生活、需求潛力大、帶動作用強的生活性服務領域，推動生活消費方式由生存型、傳統(tǒng)型、物質型向發(fā)展型、現(xiàn)代型、服務型轉變，促進和帶動其他生活性服務業(yè)領域發(fā)展。包括居民和家庭服務、健康服務、養(yǎng)老服務、旅游服務、體育服務、文化服務、法律服務、批發(fā)零售服務、住宿餐飲服務、教育培訓服務。

　　資本市場改革提速：《關于進一步推進全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》發(fā)布，加快推進新三板發(fā)展。我們認為新三板改革加速具備三方面積極意義。一是昭示資本市場改革提速，是中長期利好，同時意味著市場穩(wěn)定性的進一步增強；二是多層次資本市場建設的加速，對創(chuàng)業(yè)板等流動性好的市場，不是利空，而是利好；三是新三板的制度改革將進一步推進，對經濟轉型形成重要利好。總體判斷，不改變 A 股市場特別是創(chuàng)業(yè)板長期向好的趨勢。

　　我們認為行業(yè)配置聚焦三大先導性產業(yè)，主題投資把握經濟結構轉型和十三五規(guī)劃構兩條主線。在存量博弈、負利率的大背景下，行業(yè)配置向高風險特征的先導性產業(yè)尋找成長優(yōu)勢：高端制造業(yè)，信息技術、節(jié)能環(huán)保、生物產業(yè)、高端裝備；現(xiàn)代服務業(yè)，大娛樂(傳媒、休閑服務)、大健康(醫(yī)療服務、體育、養(yǎng)老)、大文化(教育)；移動信息產業(yè)(能源汽車互聯(lián)網及軍工信息化)。從主題來看： 十三五規(guī)劃之美麗中國主題，環(huán)保、新能源以及財政政策發(fā)力重點領域。