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2025年01月08日 星期三

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國(guó)泰基金：展望未來相對(duì)樂觀 可重點(diǎn)關(guān)注國(guó)企版塊

　　今日，A股放量漲4.31%站上3450點(diǎn)，券商股集體漲停。國(guó)泰基金第一時(shí)間發(fā)布看市觀點(diǎn)。

　　在經(jīng)歷數(shù)日調(diào)整后，周三(11月4日)A股迎來大幅反彈。截至收盤，上證綜指漲4.31%報(bào)3459.64點(diǎn)；深證成指漲5.29%報(bào)11884.90點(diǎn)。兩市全天成交金額9941億元人民幣，上日成交金額為6260億元人民幣。中小板指收盤漲5.36%，創(chuàng)業(yè)板指收盤漲6.38%。

　　今日的市場(chǎng)焦點(diǎn)在于非銀金融板塊，板塊漲幅高達(dá)8.6%，券商股全線漲停。我們認(rèn)為券商板塊受以下幾個(gè)原因的影響大漲：1)改革持續(xù)發(fā)力，十三五規(guī)劃發(fā)布，積極政策延續(xù)，新三板分層機(jī)制和證券法二審即將推出，一系列改革措施為券商帶來更大機(jī)會(huì)；2)安全邊際較高且風(fēng)險(xiǎn)已釋放：去杠桿清配資已結(jié)束，最大風(fēng)險(xiǎn)已充分釋放，且券商估值處于歷史低位，中長(zhǎng)期看來安全邊際較高；3)人民幣國(guó)際化的需求：后期人民幣國(guó)際化、資本賬戶開戶將催化板塊行情，大資金優(yōu)選流動(dòng)性強(qiáng)、業(yè)績(jī)好、安全邊際較高的板塊；4)深港通利好刺激：深港通漸行漸近，有利于券商傭金收入的提升。

　　展望未來，我們相對(duì)樂觀，在無風(fēng)險(xiǎn)利率下行、經(jīng)濟(jì)有邊際改善、風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸回升的大環(huán)境下，市場(chǎng)依然存在向上的動(dòng)力，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)相應(yīng)提升。伴隨著改革逐漸釋放利好，市場(chǎng)對(duì)改革的預(yù)期將逐漸回升，國(guó)企，特別是地方國(guó)企也將是年內(nèi)需要重點(diǎn)關(guān)注的板塊。

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