8月初市場(chǎng)期待的3500點(diǎn)附近反彈曇花一現(xiàn)，上證指數(shù)在8月下旬繼續(xù)跌破3000點(diǎn)，最終收于2850.71，本已非常脆弱的市場(chǎng)信心再受沉重打擊。跌破3500點(diǎn)的這波下跌主要是人民幣匯率調(diào)整導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期以及前期未清理完的配資不惜成本賣出導(dǎo)致。經(jīng)過(guò)這波下跌后人民幣幣值已經(jīng)趨于穩(wěn)定，配資存量也已所剩不多，近一個(gè)多星期以來(lái)股指從近期最低點(diǎn)2850.71點(diǎn)處已有所反彈，對(duì)后市投資者無(wú)需太過(guò)擔(dān)憂。

　　股市下跌空間不大

　　貨幣政策和財(cái)政政策利好股市。經(jīng)過(guò)前期不斷的殺跌后，2850.71或?qū)⑹情L(zhǎng)期底部。國(guó)家層面上維穩(wěn)股市非常堅(jiān)決，貨幣政策和財(cái)政政策不斷發(fā)力，六月中旬以來(lái)的多次降息和降準(zhǔn)利好股市。寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策在未來(lái)都有利于股市的上漲。

　　股指期貨新規(guī)遏制惡意做空股市。為了遏制股指期貨市場(chǎng)投機(jī)行為，中金所不斷限制當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)手?jǐn)?shù)，并自9月7日起將單日單個(gè)股指期貨品種的開(kāi)倉(cāng)數(shù)限制為十手，同時(shí)大幅度提高股指期貨持倉(cāng)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)以及提高股指期貨平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

　　三部門(mén)聯(lián)合發(fā)布通知鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持股，利于股市穩(wěn)定。財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局以及證監(jiān)會(huì)于9月7日晚間聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問(wèn)題的通知》,該通知對(duì)持股期限超過(guò)一年的投資者免除股息紅利稅收，對(duì)持股期限在1個(gè)月以上至1年(含1年)的，暫減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額。

　　引入熔斷機(jī)制，有助于抑制恐慌性下跌。9月7日中金所引入了5%和7%兩檔指數(shù)熔斷閾值，觸發(fā)5%時(shí)，暫停交易30分鐘，觸發(fā)7%時(shí)暫停交易直到休市。該規(guī)定可以給市場(chǎng)以一定的冷靜期，起到市場(chǎng)減震器的作用。

　　市場(chǎng)成交量逐漸萎縮。一方面反映出了投資者傾向于觀望，另一方面也說(shuō)明賣股的人越來(lái)越少。沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)也沒(méi)有只跌不漲的市場(chǎng)，市場(chǎng)或已經(jīng)到達(dá)底部。

　　場(chǎng)外資金充足

　　機(jī)構(gòu)投資者資金充足。8月份以來(lái)不少股票型基金和偏股型基金的每日凈值波動(dòng)不到1%，說(shuō)明了目前很多基金都是輕倉(cāng)。銀行手中也有大量資金難找到合適的投資渠道。這部分資金里包含不少銀行的私人銀行客戶、高凈值客戶以及機(jī)構(gòu)客戶的資金，以上資金的投資方向不受國(guó)家政策限制。

　　養(yǎng)老基金有望為股市注入上萬(wàn)億元長(zhǎng)期資金?！痘攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》已于8月23日公布，明確規(guī)定了養(yǎng)老基金可以投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金。

　　個(gè)人投資者資金充足。目前有大量的個(gè)人投資者，也就是通常所說(shuō)的散戶，他們持有大量的資金，一旦市場(chǎng)穩(wěn)定，他們的資金或?qū)⒊掷m(xù)不斷的流入。

　　人民幣有望加入特別提款權(quán)(SDR)，A股有望加入MSCI指數(shù)。未來(lái)人民幣有望加入SDR，A股加入MSCI指數(shù)將是大概率事件。伴隨人民幣加入SDR，A股加入MSCI指數(shù)，外資或?qū)⒋罅苛魅階股。

　　偏股型基金或迎絕佳配置時(shí)期

　　從目前的市場(chǎng)來(lái)看，不少股票都具有了投資價(jià)值。在市場(chǎng)逐漸企穩(wěn)并有望向上走的情況下，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)逐步建倉(cāng)偏股型基金或?qū)⑹墙^佳時(shí)期。

　　投資者可關(guān)注匯添富民營(yíng)活力(470009)、工銀高端制造(00793)、富國(guó)低碳環(huán)保(100056)、華泰積極成長(zhǎng)(460002)。