四個(gè)月發(fā)行規(guī)模超5000億元

　　權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，今年短短4個(gè)月內(nèi)已有209只基金募集成立，合計(jì)募集資金規(guī)模達(dá)到驚人的5100億元，已經(jīng)遠(yuǎn)超去年全年的4073億元，按照目前新基金發(fā)行密集程度和平均成立規(guī)模來看，全年新基金募資規(guī)模突破萬億元幾無懸念。

　　值得注意的是，昨天A股出現(xiàn)今年以來少見的暴跌，一定程度上緩和了新基金被迫高位建倉(cāng)的尷尬。部分基金公司認(rèn)為，短期要對(duì)市場(chǎng)潛在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，新入場(chǎng)資金在建倉(cāng)時(shí)會(huì)優(yōu)先考慮前期漲幅落后的板塊，以及在暴跌中超跌的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。

　　偏股基金毫無疑問成為今年以來新基金發(fā)行的絕對(duì)主角。統(tǒng)計(jì)顯示，前4月基金公司共發(fā)行成立股票型和混合型基金達(dá)186只，占成立基金總數(shù)的89%，偏股基金合計(jì)募資規(guī)模達(dá)4933億元，占新基金總募資額的97%，債券型和貨幣基金已經(jīng)難尋蹤跡。

　　大部分新基金將入市

　　從單只基金發(fā)行情況看，共有26只基金成立規(guī)模超過50億元大關(guān)，其中有3只基金首發(fā)規(guī)模突破100億元大關(guān)，4月30日成立的易方達(dá)新常態(tài)首發(fā)規(guī)模達(dá)到146.62億元，成為今年以來銷售規(guī)模最大的新基金，東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)和景順長(zhǎng)城滬港深精選成立規(guī)模也分別達(dá)到138.56億元和110.11億元，百億基金的誕生成為本輪牛市的重要標(biāo)志。

　　記者還注意到，今年前4月成立規(guī)模最大的14只基金全部在4月份成立，成立規(guī)模均超過68億元。其中，共有10家基金公司成立新基金達(dá)到或超過6只，其中易方達(dá)基金和廣發(fā)基金均發(fā)行了11只新基金，并列第一，易方達(dá)基金發(fā)行的11只新基金合計(jì)成立規(guī)模高達(dá)381億元，成為新基金合計(jì)募資規(guī)模最大的基金公司。

　　隨著A股的持續(xù)暴漲，今年以來發(fā)行的186只新基金所募集的大部分資金便會(huì)作為“新彈藥”進(jìn)入股市。而此前市場(chǎng)曾經(jīng)擔(dān)心，大規(guī)模的新基金將會(huì)面臨被迫在高位建倉(cāng)的尷尬。

　　不過，昨天A股的暴跌讓新基金的基金經(jīng)理們見到了一絲曙光。包括新股集中申購(gòu)在內(nèi)，多重利空集中來襲對(duì)A股形成重創(chuàng)。昨天上證綜指相繼失守兩大整數(shù)位，與深證成指同步出現(xiàn)逾4%的巨大跌幅。上證綜指以4479.85點(diǎn)小幅低開，全天幾乎呈現(xiàn)單邊下行格局。一路走低并相繼跌破4400點(diǎn)和4300點(diǎn)兩大整數(shù)位之后，滬指收?qǐng)?bào)4298.71點(diǎn)，較前一交易日大跌181.76點(diǎn)，跌幅高達(dá)4.06%。

　　股市調(diào)整減少建倉(cāng)難度

　　記者了解到，由于發(fā)行規(guī)模超出預(yù)期，多數(shù)新基金在實(shí)際操作中難度都相對(duì)加大，在目前股價(jià)處于高位的情況下，新基金只有拉長(zhǎng)建倉(cāng)期，盡可能地降低建倉(cāng)成本。尤其是此前看好的一些大盤股，都已經(jīng)拉高到超出預(yù)期的地步，顯然不能成為建倉(cāng)的首選。但新基金規(guī)模這么大，建倉(cāng)中小盤股又會(huì)遇到?jīng)_擊成本的問題，所以，新基金的建倉(cāng)節(jié)奏只能被動(dòng)減速。而昨天市場(chǎng)的暴跌倒是讓基金經(jīng)理們踏實(shí)點(diǎn)兒了，建倉(cāng)從容了不少。

　　不過，雖然新基金的基金經(jīng)理們渴望市場(chǎng)回調(diào)，給新基金提供低位建倉(cāng)的機(jī)會(huì)，但這是因?yàn)樗麄冮L(zhǎng)期看好A股市場(chǎng)。

　　泰達(dá)宏利基金認(rèn)為，本輪行情目前已經(jīng)演繹為資金推動(dòng)的牛市，指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲態(tài)勢(shì)有望保持?，F(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型和改革的關(guān)鍵期，利率和存款準(zhǔn)備金率持續(xù)下調(diào)，貨幣政策有望繼續(xù)寬松，股票市場(chǎng)大環(huán)境持續(xù)向好。在大類資產(chǎn)的比較中，以股票為代表的權(quán)益類資產(chǎn)明顯更具有配置優(yōu)勢(shì)，有理由相信上證綜指可以走得更遠(yuǎn)。

　　機(jī)構(gòu)策略

　　挑選冷門股和超跌股

　　匯豐晉信基金[微博]判斷，市場(chǎng)后市總體仍將震蕩上行，其邏輯在于：一、隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨于平穩(wěn)，投資者信心正逐步恢復(fù)；二、通脹水平的進(jìn)一步降低，使得市場(chǎng)利率水平有望進(jìn)一步回落，降息效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，A股估值有望進(jìn)一步上升；三、社會(huì)庫(kù)存水平持續(xù)降低，需求緩慢復(fù)蘇，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存意愿將有所提升。此外，配合財(cái)務(wù)成本下降、國(guó)企改革推動(dòng)等因素，企業(yè)盈利水平也有望在二、三季度逐步觸底回升。因此，在經(jīng)歷了震蕩消化獲利盤之后，二季度市場(chǎng)仍有望重拾升勢(shì)。

　　部分基金公司認(rèn)為，短期要對(duì)市場(chǎng)潛在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，新入場(chǎng)資金在建倉(cāng)時(shí)會(huì)優(yōu)先考慮前期漲幅落后的板塊。

　　提前結(jié)束募集的華安新絲路主題基金的擬任基金經(jīng)理?xiàng)铞析伪硎?，由于?jīng)濟(jì)趨勢(shì)下行以及整體估值水平到達(dá)階段性高位，短期風(fēng)險(xiǎn)偏大，因此計(jì)劃謹(jǐn)慎建倉(cāng)，力爭(zhēng)絕對(duì)收益。

　　泰達(dá)宏利認(rèn)為，今年以來銀行和非銀金融明顯跑輸大盤，屬于漲幅最小的板塊，估值有優(yōu)勢(shì)，短期將受到新資金的青睞。

　　華商量化進(jìn)取擬任基金經(jīng)理費(fèi)鵬表示，因?yàn)榍捌诠乐蹬菽臄D出以及TMT、航天軍工需要的增加，目前煤炭、有色等行業(yè)已初具投資價(jià)值。

　　此外，鑒于成長(zhǎng)股估值高企，部分超跌的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股也成為新基金戰(zhàn)術(shù)配置的理想標(biāo)的。