雖然仍對(duì)牛市格局抱有信心，但短期A股市場(chǎng)的持續(xù)劇烈震蕩，卻讓眾多基金經(jīng)理一時(shí)間陷入了觀望的焦灼之中。多位基金經(jīng)理向中國(guó)證券報(bào)記者表示，種種跡象顯示，資金正在流出A股市場(chǎng)，市場(chǎng)信心逐漸轉(zhuǎn)弱，短期內(nèi)這個(gè)趨勢(shì)尚未看到改變的跡象，投資者從波動(dòng)操作中獲益的概率正在降低，謹(jǐn)慎觀望或是近期最好的選擇。

　　“情緒市”難捉摸

　　在基金經(jīng)理眼里，最近A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，已經(jīng)脫離了基本面研究的范疇，市場(chǎng)情緒的變化主導(dǎo)了市場(chǎng)波動(dòng)，這對(duì)于大多數(shù)投資者而言，都是一次嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

　　海富通基金經(jīng)理張炳煒表示，由于博弈資金占據(jù)了市場(chǎng)，許多市場(chǎng)人士都認(rèn)為，近期A股會(huì)呈現(xiàn)“乒乓球”市，即不斷震蕩但動(dòng)能逐步下降。他預(yù)計(jì)，后市A股仍將維持震蕩尋底，從收益角度，操作性變?nèi)?，而短期?nèi)個(gè)股表現(xiàn)與基本面關(guān)聯(lián)性較低，市場(chǎng)情緒起到了更重要的作用，宜保持相對(duì)偏低的倉(cāng)位，以控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　上海某基金經(jīng)理則指出，目前市場(chǎng)預(yù)期較為混亂，既有極端看空后市的聲音，認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的背景下，市場(chǎng)人氣的逐步流失將導(dǎo)致下一階段A股會(huì)出現(xiàn)大C浪殺跌走勢(shì)；也有人繼續(xù)看多A股，認(rèn)為支撐市場(chǎng)走牛的諸多邏輯未變，包括利率下行趨勢(shì)、經(jīng)濟(jì)不佳引發(fā)資金尋求新的投資渠道等。該基金經(jīng)理認(rèn)為，由于海外市場(chǎng)近日也發(fā)生劇烈波動(dòng)，A股市場(chǎng)的下一步走勢(shì)難以預(yù)料，即便是基本面較好的股票，也存在錯(cuò)殺的可能，因此，在進(jìn)一步做好基本面研究的同時(shí)，需靜待市場(chǎng)給出合適的買點(diǎn)。

　　尋找“確定性”

　　在短期難以確定趨勢(shì)的情況下，基金經(jīng)理們更多地開(kāi)始尋找確定性。

　　海富通基金經(jīng)理張炳煒表示，主題投資火熱，看好能源互聯(lián)網(wǎng)。近期成長(zhǎng)股與藍(lán)籌股分化不明顯，主題投資更受市場(chǎng)歡迎。他指出，與8月出臺(tái)的政策相關(guān)的有大數(shù)據(jù)、海洋經(jīng)濟(jì)主題，而個(gè)人較為看好能源互聯(lián)網(wǎng)主題，電力系統(tǒng)比較大的問(wèn)題是國(guó)網(wǎng)一家獨(dú)大，而國(guó)家投資無(wú)法滿足用電波峰時(shí)期的供電需求，需要一些市場(chǎng)化程度高的公司去做“后市場(chǎng)”服務(wù)，提升電網(wǎng)效率。

　　張炳煒認(rèn)為，其他主題方面，國(guó)企改革不能一概而論，比如各大港口，在整合后可以從價(jià)格戰(zhàn)中解放出來(lái)，對(duì)其盈利有幫助，如果沒(méi)有改善效率則對(duì)于相關(guān)企業(yè)沒(méi)有幫助。西藏和軍工主題偏短期，精準(zhǔn)醫(yī)療主題相信會(huì)有較強(qiáng)前景，但需要時(shí)間，目前建議投資于確定性較強(qiáng)的主題。

　　中歐基金曹劍飛認(rèn)為，有兩個(gè)方向值得關(guān)注。第一，是能源互聯(lián)網(wǎng)，包括電力設(shè)備、儲(chǔ)能、新能源、新能源汽車。結(jié)合十三五規(guī)劃，能源互聯(lián)網(wǎng)在十三五期間會(huì)有相當(dāng)?shù)呢?cái)政政策支出，對(duì)固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)較為有效，類似十二五規(guī)劃中的高鐵。除了新能源補(bǔ)貼在十二五落實(shí)到位外，其他相關(guān)行業(yè)的景氣程度也將長(zhǎng)期維持上行。因?yàn)檫@些行業(yè)代表著我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的方向，改變能源結(jié)構(gòu)、降低碳排放、改變工業(yè)結(jié)構(gòu)、推動(dòng)新能源汽車，在全球戰(zhàn)略性布局中都有重要的意義。第二，在目前市場(chǎng)比較困難的情況下，國(guó)企改革正式啟動(dòng)。相比央企改革，曹劍飛更看好大集團(tuán)旗下小公司的改革，有些公司符合資產(chǎn)注入的概念，依靠資產(chǎn)證券化或?qū)⑻嵘髽I(yè)價(jià)值。