近幾個月來，公募基金經(jīng)理們發(fā)出了一封封離職信，使得“公轉(zhuǎn)私”的浪潮越發(fā)洶涌。放棄幾十萬甚至幾百萬元的年終獎到私募去，是什么讓公募基金經(jīng)理如此“任性”？這些公募基金經(jīng)理真得舍得嗎？

　　此外，經(jīng)歷了2014年的飛速發(fā)展，年底時基金子公司的資產(chǎn)管理規(guī)模已接近3.8萬億元，盈利能力甚至趕超母公司。那么，這些基金子公司去年年終獎能有多少？其評定標準和發(fā)放方式又和母公司有何不同？為使外界了解這一基金圈的生態(tài)變化，《每日經(jīng)濟新聞》特別推出基金業(yè)年終獎深度調(diào)查，以飱讀者。

　　為了實現(xiàn)工作與財富的雙自由，公募基金經(jīng)理的“奔私”潮自去年三季度開始逐漸升溫。進入2015年，這一浪潮越發(fā)洶涌，前兩個月已有136只基金公告其基金經(jīng)理離任，平均每天就有兩只基金的掌門人萌生退意。

　　而歲末年初，正值基金公司年終獎發(fā)放之時，在經(jīng)歷2014年小牛市后，基金經(jīng)理的年終獎金額尤為吸引外界目光。然而，讓人意外的是，對于幾十萬甚至上百萬元的年終獎，部分“奔私”的基金經(jīng)理不惜放棄，提前“公轉(zhuǎn)私”。

　　是什么原因造成了這些基金經(jīng)理對年終獎態(tài)度的轉(zhuǎn)變？對此基金業(yè)界又有哪些變化？近期，《每日經(jīng)濟新聞》理財部走訪多位公私募人士，試圖為讀者解開這些謎團。

　　奔私：年終獎態(tài)度悄然轉(zhuǎn)變

　　據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，對于部分在年后離職的公募基金經(jīng)理而言，盡管沒有等到年終獎的發(fā)放日，不過老東家多少會有些紅包以示感謝，但這些基金經(jīng)理對年終獎的態(tài)度卻悄然轉(zhuǎn)變?！拔覀児镜哪杲K獎要在下一年的二季度發(fā)放，說實話我考慮了很久，如果那時我又不想走了怎么辦，畢竟公募基金在熊市中是很好的避風(fēng)港。對于年終獎，就看公司的想法吧！”滬上一位已經(jīng)“奔私”的基金經(jīng)理表示。據(jù)了解，該基金經(jīng)理的首只私募產(chǎn)品將于今年二季度發(fā)行。

　　一位原小型基金公司的資深投資人士則表示，“我不知道還有沒有年終獎，還沒有考慮這個，我想應(yīng)該有吧，去年我干完了的。我們是純粹的業(yè)績考核，主要是看當(dāng)年的業(yè)績較過往業(yè)績是否有所增長?！倍撏顿Y人士目前正忙著籌備新的私募公司，等待合伙人的加盟。

　　據(jù)了解，前述滬上“奔私”基金經(jīng)理所在公司的年終獎已提前發(fā)放，盡管沒有太多驚喜，這位老將還是收到了老東家的最后一份紅包。

　　公募基金經(jīng)理陣營資格最老的當(dāng)屬華安基金的尚志民，其于2月17日離任華安安順靈活基金和華安宏利股票(愛基，凈值，資訊)基金的基金經(jīng)理，但未包含高管離任信息。據(jù)了解，華安基金的年終獎是在春節(jié)前發(fā)放，其年終獎收入囊中已沒有太多懸念?！半x任基金經(jīng)理是否有年終獎，我覺得最終還是取決于你和公司談的結(jié)果，畢竟干了這么多年，人情還是有的?！币患一鸸镜南嚓P(guān)人士指出。

　　公募：能有100萬已不錯

　　基金經(jīng)理年終獎到底能有多少？據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，基金公司年終獎主要與幾個方面息息相關(guān)—當(dāng)年的經(jīng)營狀況、分發(fā)的比例、股東層面的考慮、基金經(jīng)理的具體考核指標等，且各家基金公司的狀況完全不同。

　　就具體考核制度而言，各家基金公司情況并不一樣。

　　某中型基金公司的相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“公司基金經(jīng)理的考核比重分為1年、2年和3年，2年和3年的考核比重比1年高，綜合考核、產(chǎn)品規(guī)模也會考核，但是比例會比較小。同時，基金經(jīng)理投資中的合規(guī)占比較小，但也會影響到最終的分數(shù)。比如投資中有很大限制，比例不超過5%，不小心違反一個，都會影響考評分。通常情況下，基金公司在年終獎發(fā)放時，都會提取一個比例，再按照不同部門進行分配。年終獎計劃要經(jīng)過董事會批準。這些年來，公司的年終獎大部分都維持在均值附近。”

　　滬上某業(yè)內(nèi)資深人士指出，一般來說，基金經(jīng)理薪酬和公司的盈利缺乏正相關(guān)，完全按照市場化機制，與其他基金公司的基金經(jīng)理進行業(yè)績排名決定。因而，不管這個基金經(jīng)理管理的基金規(guī)模多大，產(chǎn)品是否盈利或者盈利能力有多高，在這種機制下，假如一只資產(chǎn)規(guī)模僅2億到3億元的迷你基金，但業(yè)績能跑到前面，公司也得按市場水平給該基金經(jīng)理發(fā)放薪酬，否則后者就會被別的公司挖走。從基金公司的角度來看，只有業(yè)績起來，規(guī)模才能增加。

　　“據(jù)我了解，基金經(jīng)理年薪差別很大，北京大型基金公司的基金經(jīng)理的稅前年薪可達到200萬到300萬元，而上?；臼切』鸸荆^大多數(shù)不到100萬元(稅前)，這些大基金公司規(guī)模大，整體水平比較高。”滬上一位基金公司的基金經(jīng)理表示。

　　該基金經(jīng)理進一步坦言：“一般年終獎能有一百萬元就已經(jīng)很不錯了。有些基金公司的考核制度比較嚴格，如果基金經(jīng)理當(dāng)年的業(yè)績排名不到前1/3，當(dāng)年該基金經(jīng)理就可能沒有年終獎。如果其業(yè)績排名在前1/10，年終獎就應(yīng)該是年薪的兩到三倍，基本上也就幾百萬元?！?

　　就發(fā)放情況來看，各家基金公司也不相同。有的公司選擇在春節(jié)前一次發(fā)放，有的要推遲一個季度；有的選擇分批發(fā)放，春節(jié)前后各一批；有的甚至將基金經(jīng)理一年所得按照“五三二”的比例發(fā)放，當(dāng)年發(fā)放50%，第二年一季度發(fā)放30%，下半年發(fā)放剩余的20%，如果第二年的二季度離職，基金經(jīng)理就拿不到這20%。

　　2014年，A股經(jīng)歷了一波先成長股后藍籌股的小牛市，不少基金公司的經(jīng)營狀況也有所改善。比如，廣發(fā)證券(行情000776，問診)公布的2014年報顯示，其控股子公司(持股51.13%)廣發(fā)基金2014年實現(xiàn)營業(yè)收入17.84億元，同比增長13.70%，凈利潤為6.04億元；子公司易方達基金(持股25%)實現(xiàn)營業(yè)收入19.81億元，同比增長4.73%，凈利潤為6.54億元。

　　那么基金公司的年終獎紅包額是否會隨之上浮呢？

　　從《每日經(jīng)濟新聞》記者了解的情況來看，基金公司境況有喜有憂。如東方基金發(fā)放了6個月工資的年終獎，興業(yè)全球和富國基金的年終獎紅包也有不小漲幅。一家大型基金公司的有關(guān)人士則表示，盡管公司去年凈利潤有所增長，但因員工數(shù)增加，年終獎可能不升反降。

　　私募：財務(wù)自由指日可待

　　對于已“奔私”的基金經(jīng)理而言，如今更多是思考如何在私募界穩(wěn)扎穩(wěn)打，進而擁有一席之地。多位“奔私”基金經(jīng)理在受訪時表示，陽光私募最為誘人的就是“錢”景和彼此認同的企業(yè)合伙制文化。

　　“以前在公募，即便產(chǎn)品賺100%，跟我一點關(guān)系都沒有。如果碰到牛市會更慘，別人賺100%，你只賺了70%，你的排名就是在后1/2。如果你又恰好身處一家年終獎標準較為嚴格的基金公司，那么你極有可能一分錢獎金也沒有。當(dāng)然，有的公司可能會人性化一點，會"意思"一些。但如果是私募，賺到的就是賺到的，即使是70%，在行業(yè)里該提取的業(yè)績報酬就是實在的。”一位已“奔私”的基金經(jīng)理向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析道。

　　一家老牌基金公司的“奔私”基金經(jīng)理則算起了私募賬單—就主動管理產(chǎn)品而言，管理費通常是1.5%~2%，業(yè)績提成一般為20%。業(yè)內(nèi)通行規(guī)則是，發(fā)行渠道提取管理費的一半，即1個點，不過券商渠道不提，管理費都歸管理人所有。以過去私募產(chǎn)品的通常規(guī)模1億元計算，按照1%的收費標準，那么私募也能提取100萬元的管理費。如果產(chǎn)品運行不錯，一年業(yè)績能漲50%，私募就能提到1000萬元。在這1000萬元中，除去辦公場地費用及人力等成本，也有幾百萬元的收入。目前，大多數(shù)陽光私募的合伙人通常為3到5人，各人收益將按照相應(yīng)的出資比例進行分成?！拔覀冏隽炕瘜_私募的，交易量一年都在100倍以上，如果產(chǎn)品規(guī)模有1億元，券商到手的交易傭金為600萬元~700萬元，券商很樂意幫你賣產(chǎn)品，而且交易系統(tǒng)和軟件，很多都不收費。我們一年收益如果沒有20%到30%，很難在市場存活，而且現(xiàn)在市場很好，也沒有必要做100%的對沖。以我們的產(chǎn)品為例，產(chǎn)品超過6%收益，公司就可提取20%的業(yè)績報酬，假設(shè)產(chǎn)品一年的收益有30%，1億元的資產(chǎn)就可提取5%，總計在500萬元左右，且成本也不高。隨著量化對沖產(chǎn)品工具的逐步豐富，產(chǎn)品規(guī)模擴容也是大勢所趨?！币晃粡氖铝炕瘜_的投資人士表示。

　　除誘人的“錢”景外，私募更多地會采取合伙人機制，這不僅是利益的捆綁，更是文化的認同?！按蠹叶己苁煜?，從最初選擇一起創(chuàng)業(yè)，就意味著彼此對投資理念、企業(yè)文化都有一種認同感，這在公募基金是很困難的?！睖弦晃弧氨妓健被鸾?jīng)理指出。

　　此前有媒體報道，曾有公募基金人士坦言：“過去在公募基金一年能拿一兩百萬元，算是還可以。但是我出來做半年多工夫，就賺了快5000多萬元，實現(xiàn)財務(wù)自由應(yīng)該沒有問題了?！?

　　相比之下，陽光私募在利益分配、企業(yè)文化上，其機制的靈活性已顯露無疑。公募基金幾十萬、上百萬元的年終獎，顯然其吸引力正逐漸下降。