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中歐基金：短期政策維穩(wěn)“是守非攻”

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-08-14 02:31:14  來源：中國(guó)證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：田燕

　　中歐基金認(rèn)為，管理層短期可能會(huì)持續(xù)維穩(wěn)托底“是守非攻”的政策，以基建為主要抓手，仍需持續(xù)關(guān)注財(cái)政資金的持續(xù)性。同時(shí)，貨幣政策還處在觀察期，降準(zhǔn)概率可能大于降息。目前，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍處于初級(jí)階段，預(yù)計(jì)改革還會(huì)繼續(xù)深化，但短期內(nèi)類似4萬(wàn)億元的強(qiáng)刺激不會(huì)出現(xiàn)。目前判斷下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)觸底回升，為時(shí)尚早。

　　關(guān)于下半年的整體宏觀政策，中歐基金認(rèn)為，由于受到赤字率限制影響，財(cái)政支出較上半年難以大幅擴(kuò)張。貨幣政策相較于上半年，可能會(huì)有所邊際收緊，但總量寬松，可能以定向?qū)嵤橹?。產(chǎn)業(yè)政策方面，消費(fèi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要性或大于投資和出口，一系列包括落實(shí)帶薪休假等政策或?qū)⒅С窒M(fèi)復(fù)蘇。

　　中歐基金認(rèn)為，提振消費(fèi)和進(jìn)口對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)有著重要意義。首先，促進(jìn)消費(fèi)品進(jìn)口有助于促進(jìn)居民消費(fèi)回流，助推居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)。減稅等措施降低了居民消費(fèi)成本，旨在“惠民生”和刺激內(nèi)需。其次，在我國(guó)低端勞動(dòng)力日益緊缺、制造業(yè)利潤(rùn)微薄的背景下，著力于加強(qiáng)部分低附加值產(chǎn)品的進(jìn)口和用于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的資源品，是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的可行之路。

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