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中歐基金：短期政策維穩(wěn)托底“是守非攻”

  • 發(fā)布時間：2015-08-13 09:20:00  來源：中國網(wǎng)  作者：佚名  責(zé)任編輯：田燕

　　根據(jù)近期公布的主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，出口數(shù)據(jù)有所減弱，短期內(nèi)出口對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)難以反彈，可能成為拖動經(jīng)濟增長“三駕馬車”中最弱的動力。流動性方面，目前總體流動性仍然寬松，貿(mào)易順差維持高位，未來預(yù)計類似專項金融債等定向政策可能會得到更多地使用，通脹短期內(nèi)不會影響貨幣政策的空間。 中歐基金認(rèn)為，管理層短期可能會持續(xù)維穩(wěn)托底“是守非攻”的政策，以基建為主要抓手，仍需持續(xù)關(guān)注財政資金的持續(xù)性。同時，貨幣政策還處在觀察期，降準(zhǔn)概率可能大于降息。目前，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整仍處于初級階段，預(yù)計改革還會繼續(xù)深化，但短期內(nèi)類似4萬億的強刺激不會出現(xiàn)。目前判斷下半年經(jīng)濟會觸底回升，為時尚早。

　　關(guān)于下半年的整體宏觀政策，中歐基金認(rèn)為，由于受到赤字率限制影響，財政支出較上半年難以大幅擴張。貨幣政策相較于上半年，可能會有所邊際收緊，但總量寬松，可能以定向?qū)嵤橹?。產(chǎn)業(yè)政策方面，消費推動經(jīng)濟增長的重要性或大于投資和出口，一系列包括落實帶薪休假等政策或?qū)⒅С窒M復(fù)蘇。

　　中歐基金認(rèn)為，提振消費和進(jìn)口對經(jīng)濟的拉動有著重要意義。首先，促進(jìn)消費品進(jìn)口有助于促進(jìn)居民消費回流，助推居民消費結(jié)構(gòu)升級。減稅等措施降低了居民消費成本，旨在“惠民生”和刺激內(nèi)需。其次，在我國低端勞動力日益緊缺、制造業(yè)利潤微薄的背景下，著力于加強部分低附加值產(chǎn)品的進(jìn)口和用于經(jīng)濟活動的資源品，是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級的可行之路。

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