中郵核心成長(zhǎng)上半年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)93.54億元，居主動(dòng)偏股基金之首

　　經(jīng)歷了前期的暴跌行情后，基金為持有人實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)額也陡然下降。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部（官方微博微信：證券日?qǐng)?bào)微基金）及WIND資訊最新統(tǒng)計(jì)，股基的盈利額由一季度的3135億元驟降到二季度的2083億元，降幅為33.55%，混合型基金的同期收益也下降20.53%。不過(guò)，也有如中郵核心成長(zhǎng)等股基，不忘初心2個(gè)季度均為投資者帶來(lái)持續(xù)的穩(wěn)定收益。

　　中郵核心成長(zhǎng)半年賺94億元

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部最新統(tǒng)計(jì)，在可對(duì)比的640余只主動(dòng)管理型偏股基金中，中郵核心成長(zhǎng)二季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)45.92億元，排名第一；加上一季度47.62億元的利潤(rùn)后，該基金上半年合計(jì)產(chǎn)生利潤(rùn)93.54億元，依然是同類基金的第1名。考慮到資產(chǎn)規(guī)模的影響因素，我們從實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)與基金資產(chǎn)凈值的比值上看，中郵核心成長(zhǎng)二季度利潤(rùn)占資產(chǎn)凈值比為41.35%，仍躋身同類前10名，體現(xiàn)了該基金經(jīng)理較強(qiáng)的管理能力、賺錢(qián)能力。不過(guò)，助推利潤(rùn)的基金資產(chǎn)規(guī)模卻不給力，該基金資產(chǎn)規(guī)模從一季度的181億元降至二季度末的111億元。

　　是什么讓該基金在二季度依舊保持著45.92億元的高利潤(rùn)呢？

　　上周末，中郵基金投資總監(jiān)、中郵基金鄧立新投資工作室負(fù)責(zé)人、中郵核心成長(zhǎng)基金經(jīng)理鄧立新接受了《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者的采訪，他表示，中郵核心成長(zhǎng)能實(shí)現(xiàn)高額的利潤(rùn)有2個(gè)因素，一是本身規(guī)模比較大，該基金在6月份之前資產(chǎn)規(guī)模曾一度達(dá)到近200億元；二是重倉(cāng)的品種及其他品種保持著較穩(wěn)定的收益，復(fù)權(quán)單位凈值上半年增長(zhǎng)59.58%，行業(yè)排名前1/3陣營(yíng)。

　　記者翻閱了中郵核心成長(zhǎng)二季報(bào)發(fā)現(xiàn)，該基金二季度開(kāi)局保持中小板和創(chuàng)業(yè)板的配置，保持電子、傳媒、節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略新興行業(yè)的配置比例，繼續(xù)保持軍工板塊的高配置比例，這一策略使得該基金在二季度充分享受到了小股票的超額收益。在倉(cāng)位的選擇上，該基金提高了小股票的配置，降低了大盤(pán)藍(lán)籌的配置比例，從二季度市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，這一策略為該基金取得了較好的絕對(duì)收益與相對(duì)收益表現(xiàn)。

　　對(duì)于凈值規(guī)模的下降，鄧立新向記者透露，中郵核心成長(zhǎng)經(jīng)歷了七八年的業(yè)績(jī)低迷后，在今年4月份中下旬單位凈值沖上1元，此后一兩個(gè)月便迎來(lái)了幾乎每天兩三億元的凈贖回，巨量贖回集中在單位凈值1元至1.38元的區(qū)間，實(shí)際上，股市暴跌之后該基金并無(wú)巨量贖回。

　　下半年堅(jiān)守成長(zhǎng)型理念

　　無(wú)論那只基金，都無(wú)法回避6月份下半月的那段暴跌行情，無(wú)法忘卻那段慘痛的回憶?！蹲C券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者注意到，中郵核心成長(zhǎng)二季度末的持股市值占基金凈值比達(dá)到93.83%，不但保持著高倉(cāng)位，還比一季度增倉(cāng)1.1個(gè)百分點(diǎn)；業(yè)績(jī)上看，在6月份后半個(gè)月，該基金凈值跌幅也較深，同類基金排名后半營(yíng)。

　　“現(xiàn)在回顧起來(lái)，那時(shí)的操作確實(shí)有一些失誤?！编嚵⑿绿拐\(chéng)表示，“那時(shí)候每天有兩三億元的凈贖回，我沒(méi)有減低倉(cāng)位，沒(méi)有想到融資、杠桿引起了一輪非理性下跌，且下跌幅度超預(yù)期。”

　　對(duì)于當(dāng)下的震蕩行情，機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)在哪里呢？寬幅震蕩下基金怎樣繼續(xù)為持有人穩(wěn)定賺錢(qián)呢？

　　“影響A股市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消失了，市場(chǎng)本身已經(jīng)具備了流動(dòng)性，我比較看好這次改革和轉(zhuǎn)型帶來(lái)的成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)，未來(lái)有不錯(cuò)的收益或空間，并且可以放眼到未來(lái)的一兩年。我覺(jué)得是用時(shí)間去換取空間?！编嚵⑿孪颉蹲C券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示，“不過(guò)，近期這種非理性下跌引起的踩踏事件，給人們?cè)斐闪说膬?nèi)心恐慌還會(huì)延續(xù)一段時(shí)間，市場(chǎng)信心恢復(fù)還需要一段時(shí)間。下半年比較確定的投資機(jī)會(huì)來(lái)自兩方面，一是國(guó)企改革，二是強(qiáng)國(guó)夢(mèng)，諸如國(guó)防軍工、軍民融合等?！?/p>

　　正如鄧立新所言，中郵核心成長(zhǎng)二季報(bào)稱，該基金將繼續(xù)遵循成長(zhǎng)型投資理念，行業(yè)選擇上，突出重點(diǎn)兼顧均衡配置?！蹲C券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者注意到，該基金二季度前十大重倉(cāng)股中，有4只是創(chuàng)業(yè)板股、3只中小板股，另外3只股票是總股本較小的主板股。

　　其實(shí)，基金經(jīng)理的考核制度也在一定程度上影響到基金經(jīng)理的投資策略和收益。鄧立新向記者介紹道，中郵基金看重絕對(duì)收益，對(duì)基金經(jīng)理的考核主要有3條：首先是要有絕對(duì)收益；其次是要戰(zhàn)勝行業(yè)的平均指數(shù)；最后是看行業(yè)相對(duì)排名?！拔矣X(jué)得考核一個(gè)基金經(jīng)理應(yīng)該至少有3年的時(shí)間，這樣才比較客觀?！编嚵⑿卵a(bǔ)充道。