周一開盤，滬指震蕩走高，題材股大爆發(fā)，滬指收復(fù)4700點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指上漲4.37%，再創(chuàng)新高。板塊方面，水域改革、日用化工、食品安全、核電核能、電子支付等漲幅超6%，對(duì)于后市，基金認(rèn)為，牛市上漲邏輯未發(fā)生變化，但由于前期累積獲利盤較多，6月份的大盤震蕩分化的概率較大。在此期間，可以關(guān)注前期漲幅較小的二線藍(lán)籌股，國(guó)企改革、“互聯(lián)網(wǎng)+”等代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的主題仍大有可為。

　　牛市預(yù)期未變

　　5月28日，上證指數(shù)大跌321點(diǎn)，跌幅為6.5%，引起市場(chǎng)高度關(guān)注。多數(shù)基金認(rèn)為，由于杠桿效應(yīng)，使得股市上漲凌厲的同時(shí)，也放大了下跌的幅度。雖然市場(chǎng)短期波動(dòng)劇烈，不過他們認(rèn)為當(dāng)前牛市的行情并未結(jié)束。

　　金鷹基金[微博]認(rèn)為，本輪牛市上漲的邏輯是在流動(dòng)性寬松的背景下，對(duì)政府改革信心的提升和對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型前景的看好，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升，目前這兩大前提并未發(fā)生逆轉(zhuǎn)。雖然實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未有效好轉(zhuǎn)，但大家對(duì)未來的預(yù)期比較一致，即中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)必須依靠新的引擎。政策的支持力度仍將延續(xù)，寬松的格局不會(huì)改變，市場(chǎng)在經(jīng)過調(diào)整后，仍有望繼續(xù)向上拓展。

　　資金方面，由于經(jīng)濟(jì)下行壓力始終較大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本遠(yuǎn)高于凈利潤(rùn)率，因此央行[微博]未來降準(zhǔn)降息仍是大概率事件，貨幣寬松仍將延續(xù)。政策方面，近期中央、地方兩級(jí)政府均有較大意愿通過財(cái)政政策提振經(jīng)濟(jì)，PPP模式、地方政府債券、信貸資產(chǎn)證券化均有最新進(jìn)展，這些措施有助于恢復(fù)政府，尤其是地方政府融資能力，為國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策提供資金保障。

　　不過，市場(chǎng)已然走到5000點(diǎn)的關(guān)口，上證指數(shù)今年以來累計(jì)漲幅已達(dá)43%，同期創(chuàng)業(yè)板指漲幅更是高達(dá)141%。分析人士認(rèn)為，上漲過快堆積了許多獲利籌碼，市場(chǎng)一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，籌碼松動(dòng)明顯，投資者宜做好迎接波動(dòng)的準(zhǔn)備。

　　看好二線藍(lán)籌

　　對(duì)于未來的板塊，部分基金認(rèn)為，由于改革仍是貫穿全年的主題，因此諸如國(guó)央企改革等概念股仍將大有可為；又因中央繼續(xù)著力穩(wěn)增長(zhǎng)促轉(zhuǎn)型，因此，諸如“一帶一路”、部分補(bǔ)漲藍(lán)籌股以及“互聯(lián)網(wǎng)+”等主題，也有望在震蕩中崛起。

　　博時(shí)基金特定資產(chǎn)部投資經(jīng)理施永輝認(rèn)為，下一階段的市場(chǎng)行情，二線藍(lán)籌將有望占據(jù)主導(dǎo)地位，即與“互聯(lián)網(wǎng)+”相關(guān)的、有轉(zhuǎn)型空間的藍(lán)籌股可能會(huì)有好的表現(xiàn)。其中與“互聯(lián)網(wǎng)+”相關(guān)的板塊，在市場(chǎng)期待已久的中國(guó)版“工業(yè)4.0”規(guī)劃——《中國(guó)制造2025》規(guī)劃公布的背景下，大數(shù)據(jù)與智能設(shè)備產(chǎn)業(yè)將有可能得到較大的發(fā)展。

　　同時(shí)，“90后”的消費(fèi)習(xí)慣和可支配收入與其他年齡階段的人群不同，這一群體的消費(fèi)行為習(xí)慣及背后隱含的投資機(jī)會(huì)值得進(jìn)一步挖掘。另外，在國(guó)企改革方面，隨著衛(wèi)計(jì)委、教育部以及各地有關(guān)國(guó)企改革條例的出臺(tái)，可能對(duì)國(guó)企改革主題的股市板塊產(chǎn)生積極影響。