上周市場(chǎng)先揚(yáng)后抑、震蕩加劇，基金經(jīng)理對(duì)后市謹(jǐn)慎樂觀。一些公募基金認(rèn)為，A股仍存在較大投資機(jī)會(huì)，市場(chǎng)偏好可能從單純題材股轉(zhuǎn)為前期滯漲藍(lán)籌股。

　　上周市場(chǎng)先揚(yáng)后抑、震蕩加劇，基金經(jīng)理對(duì)后市謹(jǐn)慎樂觀。一些公募基金認(rèn)為，A股仍存在較大投資機(jī)會(huì)，市場(chǎng)偏好可能從單純題材股轉(zhuǎn)為前期滯漲藍(lán)籌股。

　　在市場(chǎng)震蕩調(diào)整背景下，上周各類型開放式基金業(yè)績(jī)較前一周出現(xiàn)較大回落。1021只開放主動(dòng)偏股型基金周凈值平均微漲0.76%，成長(zhǎng)風(fēng)格基金業(yè)績(jī)普遍居前。基金整體小幅減倉(cāng)，上周加減倉(cāng)幅度較大的基金無明顯風(fēng)格特征，但減倉(cāng)幅度居前基金多偏好新興產(chǎn)業(yè)投資。

　　德圣基金最新倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，偏股方向基金小幅減倉(cāng)。可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為92.42%，相比前一周下降0.66個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為88.60%，相比前一周下降0.36個(gè)百分點(diǎn)；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為73.25%，相比前一周下降0.57個(gè)百分點(diǎn)。測(cè)算期間滬深300指數(shù)下跌0.14%，倉(cāng)位無明顯被動(dòng)變化。在扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，基金倉(cāng)位有所下降。

　　偏債方向基金中保本型基金倉(cāng)位下降最大。其中，保本型基金加權(quán)平均倉(cāng)位相比前一周下降0.90個(gè)百分點(diǎn)；債券型基金倉(cāng)位相比前一周下降0.62個(gè)百分點(diǎn)；偏債混合型基金倉(cāng)位下降0.34個(gè)百分點(diǎn)?？鄢粍?dòng)倉(cāng)位變化后，偏債方向基金小幅減倉(cāng)。

　　從基金倉(cāng)位水平分布看，倉(cāng)位較重基金占比增加。重倉(cāng)基金(倉(cāng)位>85%)占比減少1.01個(gè)百分點(diǎn)至64.59%，倉(cāng)位較重基金(倉(cāng)位75%-85%)占比增加0.84個(gè)百分點(diǎn)至14.00%，倉(cāng)位中等基金(倉(cāng)位60%-75%)占比減少0.17個(gè)百分點(diǎn)至6.07%。

　　隨著大盤巨震，基金經(jīng)理在倉(cāng)位操作上小幅減倉(cāng)，后市謹(jǐn)慎樂觀。對(duì)近日市場(chǎng)出現(xiàn)的調(diào)整，公募基金普遍認(rèn)為，前期市場(chǎng)上漲過快及近期利空消息疊加是主要原因，但從中長(zhǎng)期看，這并未改變牛市格局。南方基金認(rèn)為，下半年，藍(lán)籌股行情仍值得期待。前期滯漲板塊，如房地產(chǎn)、銀行、券商、汽車等板塊有望成為資金關(guān)注的估值洼地，成為下一輪上漲領(lǐng)漲板塊。

　　對(duì)6月投資，德圣基金認(rèn)為，在牛市趨勢(shì)下，基金投資宜穩(wěn)健持倉(cāng)為先，站在風(fēng)口，注意風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)高風(fēng)險(xiǎn)基金的及時(shí)回撤。繼續(xù)配置選股出色的基金以及主題投資基金以提高收益。建議基金大類資產(chǎn)配置，以偏股方向配置為主，債券、貨幣中性配置，海外基金低配或不配。