昨日上證綜指報收4941.71點，距離5000點只有一步之遙。而創(chuàng)業(yè)板從年初開始迅猛上攻，昨天再度創(chuàng)下新高，年內(nèi)漲幅高達146.55%。在如此巨大漲幅面前，作為市場主流機構(gòu)的公募基金，如何看待當前的市場，未來又會如何操作？

　　昨日收盤后，多家基金公司投研人員在接受記者采訪時表示，上證綜指站上5000點已經(jīng)沒有太大懸念，支撐A股上行的邏輯沒有改變。但對于屢創(chuàng)新高的創(chuàng)業(yè)板，機構(gòu)間存在一定分歧。

　　牛市根基仍在

　　從最近兩周的市場看，上周二開始，大盤開始迅猛拉升，上證綜指在短短7個交易日上漲658.22點，昨天盤中最高上摸4958.16點，最終報收4941.71點，再度創(chuàng)下近期新高。創(chuàng)業(yè)板則持續(xù)迅猛上攻，昨天創(chuàng)出歷史新高3662.98點。

　　在如此迅猛的行情面前，南方基金表示，在場外資金源源不斷入場的推動下，上證綜指站上5000點已無太大懸念，牛市或進入快速拉升階段，“去年7月份啟動的這輪牛市，賺錢效應(yīng)凸顯，吸引了大量來自于銀行理財?shù)阮I(lǐng)域資金入場。表面上看，行情是資金推動的，本質(zhì)上則是投資者對改革轉(zhuǎn)型的預期越來越強烈。”

　　融通領(lǐng)先基金年內(nèi)回報高達176%，該基金經(jīng)理劉格菘表示，中長期看好市場的觀點不變。他認為，大量優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)進入資本市場，供投資者選擇好公司的空間越來越大，加上政府出臺了很多利于經(jīng)濟中長期有質(zhì)量增長的政策，加上“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的實施，A股市場越來越具備成長型投資的基礎(chǔ)。

　　長安宏觀策略股票基金經(jīng)理欒紹菲表示，不論是從技術(shù)角度還是基本面角度看，5000點整數(shù)關(guān)口不具備特別重要的意義，當前依然看好后市，上證綜指極有可能在三季度就創(chuàng)出歷史新高，核心邏輯是此輪全球股票市場大牛市的根基沒有動搖。

　　在欒紹菲看來，此次A股大牛市有著更大的背景，即全球發(fā)達國家的超低利率和極低的通貨膨脹率同時存在，這兩個核心因素的持續(xù)存在造就了全球范圍內(nèi)的大牛市，“就目前各主要國家的GDP增速和通貨膨脹率來看，超低利率和低通貨膨脹率應(yīng)該還可以持續(xù)較長時間，也就是說此輪全球性質(zhì)的牛市的根基還在?！?/p>

　　從國內(nèi)情況看，欒紹菲認為利率在去年中期出現(xiàn)中長期下降的拐點，而股市提前反映了利率的長期下行趨勢，“今年利率水平預計還有較大下行空間，加上商品供給端收縮并沒有跟上需求下滑，通貨膨脹率會較長時間內(nèi)維持低位，因而A股牛市根基也很牢固?！?/p>

　　關(guān)注改革和轉(zhuǎn)型主題

　　在大幅上漲的市場面前，尤其是近期創(chuàng)業(yè)板、中小板股票指數(shù)屢創(chuàng)新高，機構(gòu)對當前行情的分歧也顯現(xiàn)出來。有基金公司表示要嚴控創(chuàng)業(yè)板股票的風險。

　　近日，前海開源基金下發(fā)持倉規(guī)定，基金凈值在1.2元以下及在上證綜指4000點區(qū)域及以上點位發(fā)行的新基金，單個基金持有所有中小板和創(chuàng)業(yè)板股票的合計比例不得主動超過該基金資產(chǎn)凈值的10%。在前海開源基金投研負責人看來，目前中小板和創(chuàng)業(yè)板的風險已經(jīng)較高，上述規(guī)定是從風險控制的角度做出的安排。對于藍籌股，前海開源認為總體泡沫不大，與港股中資藍籌股估值水平接軌。

　　另一家大型公募基金從業(yè)人員也表示，從當前市場看，部分創(chuàng)業(yè)板股票的風險已經(jīng)較高，在市場資金面充沛的情況下，部分跟風炒作的概念股風險在逐步積累。

　　在劉格菘看來，新興產(chǎn)業(yè)行情投資機會還非常多，最看好的行業(yè)依然是“互聯(lián)網(wǎng)+”，“很多企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型剛開始，還會產(chǎn)生很多投資機會，會選擇行業(yè)空間大、戰(zhàn)略執(zhí)行力強的公司?！?/p>

　　對于接下來的投資機會，南方基金認為，下半年藍籌股行情也值得期待，前期滯漲的房地產(chǎn)、銀行、券商、汽車等板塊有望成為資金關(guān)注的估值洼地，成為下一輪上漲的領(lǐng)漲板塊。

　　西部利得基金投資總監(jiān)付琦表示，本輪牛市的兩個主軸是國企改革和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，由于年內(nèi)以創(chuàng)業(yè)板為代表的新經(jīng)濟類股票漲幅較大，而國企改革大幕剛拉開，“預計下半年國企改革有望成為市場主流熱點之一，行業(yè)景氣度快速提高的軍工板塊也值得關(guān)注，由于行業(yè)特殊性原因，其證券化程度遠遠低于其他國企板塊，軍工資產(chǎn)將進入一段加速證券化時期?！?/p>

　　從最近一段時間基金申購情況看，場外資金蜂擁而入，南方某投資風格偏成長的基金公司，最近一個多月來每天凈申購就有一、二十億元，資產(chǎn)管理規(guī)模從年初的不足300億元，到目前已經(jīng)超過一千億元。