中國人民銀行決定，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。在此基礎上，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度，自4月20日起對農信社、村鎮(zhèn)銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，并統(tǒng)一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平；對中國農業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點；對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。

　　對此，公私募等專家認為此次降準超預期，它在一定程度上對沖掉了上周五證監(jiān)會允許基金參與融券業(yè)務的利空消息，預計股市的走勢會以震蕩為主，不會出現(xiàn)單邊下跌。利好經濟，提振多頭信心，利好銀行、地產等板塊，牛市將繼續(xù)，政策引導慢牛，牛市不言頂。

　　下周操作策略：市場仍然處于上升的趨勢之中，此次降準也將進一步提振多頭的信心，但投資者也應關注市場的波動。短期看，降準或將利好與宏觀經濟更為緊密的藍籌股，特別是銀行、地產，但從中期看，成長股還是市場的主要方向，投資需謹慎。

　　南方基金楊德龍：超預期降準 利好經濟股市

　　南方基金楊德龍表示：今天央行宣布降準1個點，這一個點還是超預期的。之前都降0.5個點，這么大力度降準主要是為了刺激低迷的宏觀經濟，剛剛公布的一季度的GDP只有7%，勉強完成全年的增長目標，確實經濟轉型過程中經濟增速很難出現(xiàn)大的提高，甚至可能出現(xiàn)進一步下滑，現(xiàn)在為了刺激經濟，央行即出降準這個利器。我國存款準備金率仍然將近20%，還是比較高的，現(xiàn)在通過降準可以釋放很大的流動性，對于經濟來說是利好的，對于股市來說也是一個利好消息，它在一定程度上對沖掉了上周五證監(jiān)會允許基金參與融券業(yè)務的利空消息，預計股市的走勢會以震蕩為主，不會出現(xiàn)單邊下跌。

　　大成基金：央行降準超預期 牛市趨勢將延續(xù)

　　大成基金認為，此次降準力度超預期?？紤]到額外多降的部分，約等同于全面降準1.5%。大成基金計算此次下調可能釋放1.5萬億的流動性，市場可能會應聲加速沖高。

　　大成基金稱，一季度公布的主要經濟指標低于預期，經濟下行風險顯著上升；而自2014年4月開始外匯占款已開始負增長，表外非標以及同業(yè)規(guī)模的壓縮導致基礎貨幣投放，以及貨幣乘數(shù)下降，導致M2增幅低于預期。但MLF等短期貨幣調節(jié)工具期限與貸款嚴重錯配對信貸松動作用有限，寬松政策亟待加碼，觸發(fā)此次降準幅度達1%且有額外降低部分，力度超市場預期。

　　對于降準可能釋放的流動性，大成基金從四部分進行估算：一是截至3月末，我國金融機構各項存款余額為124萬億，全面降準1%能釋放約1.24萬億的流動性。二是農信社和村鎮(zhèn)銀行的總存款規(guī)模約10萬億，1個百分點的額外定向降準能釋放不超過1000億的流動性。三是農發(fā)行目前存款規(guī)模大致在4500億左右，2個百分點的額外定向降準能釋放90億的流動性。最后，符合“三農”或小微標準的商業(yè)銀行存款余額約為30萬億，0.5個百分點定向降準則流動性釋放估計在1500億左右。

　　國壽安?；?/a>降準解讀：滬深300指數(shù)基金值得關注

　　降低存款準備金率反映出貨幣政策的基調，與中央經濟工作會議、國務院常務會議多次提出的降低實體經濟融資成本目標相一致。預計未來一段時間宏觀整體流動性依然會維持相對寬松，這將有利于資本市場，建議關注國壽安保滬深300指數(shù)（愛基，凈值，資訊）基金等。

　　匯豐晉信基金解讀降準：改革是此輪牛市的基礎

　　匯豐晉信基金表示，因為數(shù)據(jù)較差，相關政策出臺速度較快。我們認為降準是符合預期的，但一次降1個百分點的幅度超預期。長期來看，降準符合長期外匯占款趨勢性下降，基礎貨幣缺失的需求，能夠避免流動性被動收緊。而中期來看，一季度公布的經濟數(shù)據(jù)低于預期，尤其是工業(yè)相關的數(shù)據(jù)較差，工業(yè)增加值在低位下繼續(xù)回落，而PPI依然在底部徘徊，地產投資仍在下滑，經濟下行的壓力很大，因此中期來看，降準也符合避免經濟繼續(xù)快速下滑的需求。我們對市場依然樂觀，短期內市場上漲過快帶來一定的調整風險，但這次牛市的主線邏輯—改革，依然沒有被破壞。此外從政策面來看，總體上對股市還是比較呵護的，監(jiān)管層也多次肯定股市對經濟的積極支持作用。而未來繼續(xù)降準降息也能持續(xù)為市場提供寬松的流動性環(huán)境。

　　上投摩根基金：降準提振多頭信心 政策引導慢牛

　　上投摩根基金認為此次降準時間基本符合市場預期，但幅度超過預期，釋放的流動性預計達到1.2—1.3萬億。從宏觀層面，由于實體經濟和社會融資都呈下滑趨勢，因此貨幣政策和財政政策都有放松的需要。從市場層面，從本周末連續(xù)出臺的政策來看，監(jiān)管層既對市場有所呵護，又不希望市場上漲速度過快。

　　田熠：降準釋放流動性萬億 直接利好股市債市

　　金融界連線濟安金信基金評價中心田熠，他認為在現(xiàn)階段國內經濟疲軟的形勢下，此次降準符合市場預期。而超預期的是此次降準的幅度，降準1個百分點釋放流動性約萬億，這將直接利好股市債市，同時利好經濟，對銀行、地產等行業(yè)也將形成利好！

　　艾小軍：降準改善實體經濟融資需求 對股債雙雙利好

　　國泰上證180金融ETF基金經理艾小軍認為本次央行全面降準，時間上符合預期，力度超過預期，釋放略1.5萬億資金，有利于降低市場實際利率，改善實體經濟融資需求，提升銀行的凈息差，利好銀行股和股市；實際利率水平下行對股市、債市均形成利好，保險投資收益提升；股市向好全面利好證券行業(yè)；金融ETF以銀行、保險、證券為投資標的，受益于本次降準迎來了投資的甜蜜期。

　　上海證券基金評價研究中心：股市將正面反應 利好銀行股

　　上海證券基金評價研究中心分析師劉亦千對于降準的看法是：降準是針對低迷經濟數(shù)據(jù)的回應，應證了市場的一致預期，進一步強化了政策放松的市場預期，預計股市將正面反應，對銀行形成直接利好。

　　安信證券研究所副所長徐彪：牛市繼續(xù) 不言頂

　　安信證券研究所副所長徐彪認為：跌宕起伏的周末，大型降準預期之內，但監(jiān)管層態(tài)度如此快速軟化則在預期之外，投鼠忌器的態(tài)度在重復博弈過程中很忌諱，擔心市場下周繼續(xù)瘋狂，把自己也把管理層逼到墻角。當然，這個位置，做應對比做預測重要了。如果周一開始連續(xù)下跌，建議保持倉位，轉向小票和主題。如果下周繼續(xù)搞權重上漲，建議4500附近及以上開始逐步減倉。不要等管理層真正出手（上周只是喊話），因為一旦調整券商經營杠桿、調整兩融杠桿或者清理homos，市場必然大幅震蕩。最后，以上都是短期建議。以年為單位，牛市繼續(xù)，不言頂。

　　私募資深人士江峽羽：決策層對資本市場保護 銀行股最受益

　　對于央行降準，私募業(yè)內資深人士江峽羽接受金融界采訪表示：由于原先的降息，銀行的利率水平還是偏高的，流動性還是偏緊的，降息只是稍微緩解資金壓力，經過前期的降息降準，只是達到初步的目標，本次降準1個百分點，銀行的貸款成本會產生明顯的下降，無風險利率水平下降將會體現(xiàn)出來，實體經濟的貸款利率水平將會真實下降，簡單講是給銀行松綁，目的還是給實體經濟輸血。對股市 ，這個時點也是維護股市的平穩(wěn)，保持資本市場與實體經濟現(xiàn)有良性循環(huán)。是利好消息，估計會釋放12000億資金。這更表明了決策層對資本市場的保護，銀行板塊最受益，對中小板也是利好，同時農牧漁行業(yè)受益。

　　常玏：后續(xù)持續(xù)降息降準可期 維持長期牛市判斷

　　金融界特約嘉賓常玏認為：周五收市后，證券業(yè)協(xié)會、基金業(yè)協(xié)會、上交所和深交所聯(lián)合發(fā)布《關于促進融券業(yè)務發(fā)展有關事項的通知深交所》確實偏空，海外A50指數(shù)出現(xiàn)大幅波動。然而相關機構周末正式回復辟謠意圖做空，周日又下調存款準備金率1個百分點，超出市場預期幅度。這已經是本輪降準周期的第5次，我們認為，短期將釋放大量流動性，存在較佳的短期交易機會，但需警惕預期兌現(xiàn)后的指數(shù)劇烈波動。目前政府已明確經濟碰到的問題非短期可解決的問題，長期政策致力穩(wěn)增長的態(tài)度明確，經濟底部在7%可以基本確認。后續(xù)持續(xù)降息降準可期，仍然維持長期牛市的判斷！