上周是美國(guó)感恩節(jié)假期。美國(guó)股市休市1天半，整個(gè)星期交投非常清淡。美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)小幅上漲0.2%，再創(chuàng)歷史新高。而納斯達(dá)克指數(shù)則在蘋果等高科技公司帶領(lǐng)下上漲1.7%。美國(guó)感恩節(jié)假期之后的“黑色星期五”代表著一年一度的圣誕購(gòu)物季正式拉開了帷幕。高科技企業(yè)的新產(chǎn)品歷來都是購(gòu)物季的主打產(chǎn)品，而今年網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物又增長(zhǎng)很快(“黑色星期五”網(wǎng)絡(luò)銷售增長(zhǎng)22%，超預(yù)期)。電子、互聯(lián)網(wǎng)股票上漲情有可原。在節(jié)日氣氛帶動(dòng)下，歐洲股市平均上漲1.8%。日本、香港等其它地區(qū)股市也不同程度上漲。

　　上周全球財(cái)經(jīng)新聞?dòng)袃蓚€(gè)主題。一個(gè)是在“黑色星期五”有哪些新產(chǎn)品最吸引顧客眼球還有全球各國(guó)參與“黑色星期五”大采購(gòu)的盛況。另外一個(gè)就是沙特正式向全世界產(chǎn)油國(guó)“開戰(zhàn)”，在半年一度的石油輸出國(guó)組織歐佩克的會(huì)議上阻撓OPEC國(guó)家減產(chǎn)。結(jié)果上周全球油價(jià)大跌。美國(guó)WTI原油價(jià)格一周大跌14%至每桶65.99美元，創(chuàng)2009年9月以來最低。而英國(guó)北海布倫特原油價(jià)格下跌13%至每桶70美元，創(chuàng)2010年5月以來最低。兩者今年以來價(jià)格下跌都超過1/3，原油價(jià)格正式回到“6”時(shí)代。

　　近幾年來，除去美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇以外，歐洲、日本陷入或?yàn)l臨萎縮，中國(guó)等新興國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速大大下降，全球原因需求的增長(zhǎng)速度大大下降。國(guó)際能源署預(yù)測(cè)今年平均原油需求增加僅為70萬桶每天，大大低于過去10年來年均需求超過100萬桶每天的速度。而從供應(yīng)方面，美國(guó)頁(yè)巖油技術(shù)實(shí)現(xiàn)大突破，在過去4年中，每年原油產(chǎn)量增長(zhǎng)超過100萬桶每天。如果原油價(jià)格仍然保持在每桶80-100美元區(qū)間，今后每年美國(guó)原油價(jià)格仍然會(huì)保持超過100萬桶每天的增長(zhǎng)。也就是說，僅僅美國(guó)一個(gè)國(guó)家增產(chǎn)的原油就已經(jīng)超過全球需求的增長(zhǎng)。今年是10幾年來，除了經(jīng)濟(jì)2008-2009年經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間，全球首次原油供應(yīng)達(dá)到平衡。如果歐佩克不減產(chǎn)，全球原油明年就會(huì)出現(xiàn)供過于求。

　　歐佩克國(guó)家控制全球原油1/3的產(chǎn)量，沙特的產(chǎn)量占?xì)W佩克產(chǎn)量的40%。沙特的原油生產(chǎn)成本極低，而且備用產(chǎn)能非常高。所以沙特基本能夠左右全球原油的中長(zhǎng)期價(jià)格。過去10幾年，原油供不應(yīng)求的時(shí)候，一直需要沙特提高產(chǎn)量來滿足需求。這次面臨憑空殺出來的美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量，所有歐佩克國(guó)家，尤其是家底不厚，亟需高油價(jià)支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)的委內(nèi)瑞拉、伊朗等國(guó)極力要求歐佩克減產(chǎn)，市場(chǎng)也普遍預(yù)期歐佩克減產(chǎn)，但是沙特卻執(zhí)意反對(duì)減產(chǎn)，一手制造原油價(jià)格上周雪崩式下跌，為了什么？

　　1.沙特在向美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)宣戰(zhàn)

　　幾十年來，沙特一直控制著全球石油價(jià)格的。尤其是過去10來年，高漲的需求使原油價(jià)格穩(wěn)定在每桶80-100美元之間。全球產(chǎn)油國(guó)，尤其是沙特的日子非常好過。但是美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)的異軍突起，讓沙特感到自己失去了對(duì)油價(jià)的控制。這次沙特故意打壓油價(jià)，是為了扼殺美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)。美國(guó)的頁(yè)巖油的項(xiàng)目總成本(包括10%左右的年回報(bào)率)平均在每桶70-80美元之間。只要原油高過每桶80美元，就會(huì)不停地有新的頁(yè)巖油項(xiàng)目出現(xiàn)。而沙特如果把油價(jià)砸到70美元以下，甚至到60美元以下，就會(huì)有讓大批頁(yè)巖油公司破產(chǎn)，新的頁(yè)巖油項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)大大提高。那么即使沙特以后把油價(jià)提高到每桶80美元以上，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的增速也不會(huì)像現(xiàn)在這么高。

　　2.沙特向歐佩克外其它產(chǎn)油國(guó)家宣戰(zhàn)

　　這個(gè)道理和向美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)宣戰(zhàn)是一樣的。近年來諸如巴西深海石油、加拿大油砂、澳大利亞液化天然氣等高成本項(xiàng)目層出不窮。這些項(xiàng)目之所以能夠盈利就是因?yàn)樵蛢r(jià)格一直穩(wěn)定在80美元以上。沙特這次故意砸油價(jià)的舉動(dòng)，也是對(duì)這些國(guó)家的警告，以拖延，甚至扼殺這些高成本項(xiàng)目。

　　3.沙特向歐佩克內(nèi)其它產(chǎn)油國(guó)家宣戰(zhàn)

　　歐佩克中大多數(shù)國(guó)家對(duì)原油的依賴程度非常高，無法忍受任何減產(chǎn)計(jì)劃。由于無法遵守歐佩克的產(chǎn)量規(guī)定，印度尼西亞2008年正式退出了歐佩克。歐佩克內(nèi)除了沙特以外的所有國(guó)家都在搞欺騙。幾乎沒有國(guó)家認(rèn)真執(zhí)行歐佩克分配給這些國(guó)家的限額產(chǎn)量。每次歐佩克商量減產(chǎn)，都是沙特帶頭減產(chǎn)，其它國(guó)家敷衍了事。這次也是一樣，委內(nèi)瑞拉和伊朗對(duì)減產(chǎn)跳得最高，但是自己一桶也不愿意減。沙特對(duì)這些小兄弟一直一肚子怨氣。這次歐佩克在日內(nèi)瓦開會(huì)，只5個(gè)小時(shí)會(huì)議就結(jié)束?；旧暇褪巧程匦剂俗约旱臎Q定，其它國(guó)家沒有任何反對(duì)的余地。沙特也是想讓這些國(guó)家知道，自己以前一直對(duì)兄弟們手軟，但不是好欺負(fù)的！

　　石油價(jià)格暴跌，對(duì)全球消費(fèi)者當(dāng)然是好事。但是這里帶來的負(fù)面效果也非常嚴(yán)重。如果控制不好，甚至有可能會(huì)帶來新的一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

　　首先，大量能源公司會(huì)破產(chǎn)。美國(guó)的石油公司股價(jià)占總市值的13%左右，僅次于金融和高科技行業(yè)。上周整個(gè)能源行業(yè)股票大跌10%,對(duì)股市沖擊不小。如果石油價(jià)格持續(xù)下跌，并且長(zhǎng)期低迷，大量油氣開采公司、油氣服務(wù)公司、機(jī)械設(shè)備公司都會(huì)有倒閉風(fēng)險(xiǎn)。銀行的壞賬有可能突然大幅升高。

　　其次，俄羅斯、委內(nèi)瑞拉、伊朗、伊拉克等國(guó)很多嚴(yán)重依靠能源出口的國(guó)家會(huì)破產(chǎn)，對(duì)全球金融體系的沖擊將無法預(yù)計(jì)。

　　另外，全球大宗商品價(jià)格也常常與原油價(jià)格關(guān)系密切。煤炭、天然氣價(jià)格直接受油氣價(jià)格影響。全球范圍內(nèi)煤價(jià)、天然氣價(jià)格將暴跌。其它耗能較高的大宗商品價(jià)格也將受到影響。上周銅價(jià)大跌5.3%，并且跌過了每磅3美元的重要支持位。另外，由于玉米最大產(chǎn)地美國(guó)的玉米40%用于生產(chǎn)汽油里添加的乙醇，糖的最大產(chǎn)地巴西的糖大部分也用來做乙醇，原油價(jià)格大跌也會(huì)使全球玉米和糖的價(jià)格大跌，造成全球大量農(nóng)民破產(chǎn)，并且直接影響到化肥、農(nóng)藥廠家。澳洲和巴西鐵礦石的運(yùn)輸成本是總成本的絕大部分，油價(jià)下跌也會(huì)造成鐵礦石價(jià)格繼續(xù)大跌。這樣的連鎖反應(yīng)將會(huì)層出不窮，無法預(yù)測(cè)。

　　對(duì)于中國(guó)來說，由于中國(guó)的原油一半來自進(jìn)口，原油價(jià)格下跌對(duì)消費(fèi)者有很大好處。但是不用說中石油等以后從俄羅斯、中亞、南亞等國(guó)進(jìn)口的天然氣將會(huì)巨虧。煤炭?jī)r(jià)格、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、化工產(chǎn)品、其它大宗商品、金屬價(jià)格都將會(huì)有連鎖反應(yīng)。這些生產(chǎn)生活要素價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌產(chǎn)生的長(zhǎng)期影響將會(huì)非常難以預(yù)料。

　　當(dāng)然，這一切都取決于沙特到底能夠容忍油價(jià)跌多少，跌多久？