經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和貨幣政策的取向決定了2014年債券資產(chǎn)成為最有吸引力的大類資產(chǎn)。在多數(shù)債券基金經(jīng)理看來(lái)，中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增速下行仍將為債市提供基本面支撐，央行連續(xù)下調(diào)正回購(gòu)利率也有意引導(dǎo)利率寬松、降低企業(yè)融資成本，此外，

　　預(yù)計(jì)四季度通脹壓力仍然不大，為貨幣政策寬松預(yù)留了空間，這意味著，債券的牛市盛宴還沒有結(jié)束。

　　業(yè)內(nèi)一位基金經(jīng)理認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的下行壓力在數(shù)據(jù)層面可能有進(jìn)一步的顯現(xiàn)，需求不足使得CPI缺乏趨勢(shì)上行的基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)可能在宏觀決策層和市場(chǎng)層面達(dá)成進(jìn)一步共識(shí)。而隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力的凸顯，結(jié)構(gòu)性或整體性的降息和降準(zhǔn)等措施應(yīng)該可以期待。

　　“在經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)疲弱的背景下，債市整體風(fēng)險(xiǎn)仍然可控?！比A富強(qiáng)化回報(bào)債基認(rèn)為，短期來(lái)看利率債收益率大幅下行和曲線過(guò)度平坦化，長(zhǎng)端利率債不再具備優(yōu)勢(shì)，中短久期相對(duì)防御價(jià)值更大。信用債短期利率風(fēng)險(xiǎn)不大，信用基本面也較為穩(wěn)定，但目前較低的利差空間可以將關(guān)注重心繼續(xù)轉(zhuǎn)向票息。策略上本基金將繼續(xù)以持有中高等級(jí)信用債為主，轉(zhuǎn)債部分波段操作以獲取超額收益。

　　南方廣利基金經(jīng)理預(yù)判，“由于第三季度債市漲幅較大，第四季度收益率會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，收益率總體會(huì)以區(qū)間震蕩為主?！?/p>

　　在新華安享惠金定期債基看來(lái)，四季度債券市場(chǎng)一方面面臨基本面和政策面的支持，另一方面各品種在估值方面的吸引力開始分化。如果未來(lái)長(zhǎng)端品種的收益率水平進(jìn)一步下降，將考慮進(jìn)一步降低組合的杠桿比例和久期，逐步增加組合的流動(dòng)性和收益的穩(wěn)定性。

　　在債券投資上，易方達(dá)歲豐添利債券表示，將繼續(xù)保持中等久期及適度杠桿水平，獲取一定持有期收益。具體品種方面，國(guó)債、金融債等利率債品種因經(jīng)濟(jì)政策繼續(xù)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)軟著陸概率加大，有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，短期限偏高收益率信用債具有一定配置價(jià)值，成長(zhǎng)型可轉(zhuǎn)債估值偏低，具有一定配置價(jià)值。

　　華商收益增強(qiáng)認(rèn)為，收益率曲線牛平，短端價(jià)值較高。信用偏好保持高位，政策托底煤炭等周期行業(yè)，龍頭安全邊際較高?！拔覀償M繼續(xù)通過(guò)精選性價(jià)比高的債券品種，把握短端的確定收益和長(zhǎng)端的交易機(jī)會(huì)。可轉(zhuǎn)債方面，主要精選有轉(zhuǎn)股動(dòng)力、正股具備上行空間的中盤轉(zhuǎn)債。綜合上述判斷，將維持債券的均衡配置，部分配置轉(zhuǎn)債，確保實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收益?！?/p>

　　金鷹持久回報(bào)表示，仍然對(duì)高收益低評(píng)級(jí)債券持規(guī)避態(tài)度，隨著中國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展以及信用債發(fā)行主體范圍的擴(kuò)大，未來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)事件的暴露將會(huì)趨于增加，將制約高收益?zhèn)牧鲃?dòng)性和降低剛性兌付的可能。