約翰·博格是世界第二大基金公司先鋒集團(tuán)的創(chuàng)始人，他的《共同基金常識(shí)》在全球基金業(yè)140多年的歷史上，此書堪稱投資界的“圣經(jīng)”，從回歸常識(shí)的角度給投資者如何投資帶來了更好的指引。

　　堅(jiān)持長(zhǎng)期投資獲取市場(chǎng)回報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)市場(chǎng)過去100年股票市場(chǎng)的平均年收益率約為10%，而1年實(shí)際回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到了20%，投資者按照5年期標(biāo)準(zhǔn)差僅為7.5%。這意味著如果投資者的預(yù)期投資時(shí)間過短，將面臨更大的收益波動(dòng)區(qū)間。以滬深300全收益指數(shù)為例，其2005-2015年均回報(bào)達(dá)到了14%(超過了絕大多數(shù)類別證券的回報(bào))，但實(shí)際投資者絕大多數(shù)在過去10年未能獲得如此高的回報(bào)。短期證券投資組合的業(yè)績(jī)無法預(yù)測(cè)，長(zhǎng)期雖然也無法預(yù)測(cè)，但對(duì)于過去回報(bào)率的細(xì)致檢驗(yàn)，其統(tǒng)計(jì)概率意義給投資者提供對(duì)未來回報(bào)預(yù)測(cè)更好的基礎(chǔ)。

　　指數(shù)化投資是經(jīng)驗(yàn)對(duì)希望的勝利。格雷厄姆曾說過：在短期，股市只是一個(gè)投票機(jī)；在長(zhǎng)期，它才是體重計(jì)。同樣以美國(guó)市場(chǎng)為例，過去50年跑贏標(biāo)普500指數(shù)的共同基金不到10%。這意味著在美國(guó)投資經(jīng)理選股和擇時(shí)上并未比指數(shù)聰明，選擇一個(gè)優(yōu)秀的投資經(jīng)理很難。對(duì)于A股市場(chǎng)，三個(gè)大型的規(guī)模指數(shù)滬深300、中證500、中證1000代表了大中小市值不同的股票，其中越小市值的股票指數(shù)波動(dòng)越大且收益越高。以中間的中證500為例，過去10年跑贏該指數(shù)的共同基金屈指可數(shù)。 有人會(huì)認(rèn)為股票型或者混合型基金會(huì)有著更好的擇時(shí)靈活性，在下跌時(shí)可以控制回測(cè)，可事實(shí)遠(yuǎn)非如此。以2015年股市大幅波動(dòng)為例，公募基金在倉(cāng)位控制上并未顯示有效的控制能力。

　　量化投資是指數(shù)化的有效延生。指數(shù)化投資是量化投資的一種特殊形式，通常按照市值或者股票的其他特征屬性進(jìn)行歸類，按照數(shù)量化的加權(quán)方式構(gòu)建指數(shù)權(quán)重。而更進(jìn)一步的量化投資在股票選擇上可以利用更多的數(shù)據(jù)資源和運(yùn)用更豐富的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，以收益率為導(dǎo)向來篩選出更好的股票完成投資組合的構(gòu)建，以達(dá)到超越基準(zhǔn)指數(shù)的目的。南方大數(shù)據(jù)系列指數(shù)均是量化投資指數(shù)化的代表產(chǎn)品，其中截止2月23日，i100(399415)、i300(399416)兩個(gè)指數(shù)今年以來均跑贏了主流的上證、深證、滬深300、中證500、中證1000等大型指數(shù)。聰明的beta也許是對(duì)這種投資方式的另一種解釋。

　　主動(dòng)型的量化基金是對(duì)量化產(chǎn)品的進(jìn)一步豐富。如南方量化成長(zhǎng)以大數(shù)據(jù)的量化研究為依托，專注量化選股，通過簡(jiǎn)單、有效的數(shù)量化模型構(gòu)造獲得了很好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，自成立以來在同類可比產(chǎn)品中排名第一。此外如南方策略優(yōu)化作為南方量化團(tuán)隊(duì)最早的一只產(chǎn)品，2014年也曾獲金?；皙?jiǎng)，同時(shí)連續(xù)兩年跑贏了市場(chǎng)上70%以上的同類型基金，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)的穩(wěn)定性也值得投資者關(guān)注。

　　簡(jiǎn)而言之，長(zhǎng)期投資、指數(shù)化、聰明的指數(shù)化、量化投資提供了更科學(xué)的基金投資方式，也為投資者提供了更豐富的投資選擇。

　　雷?。罕本┐髮W(xué)工學(xué)碩士，具有基金從業(yè)資格。2008年7月加入南方基金，歷任信息技術(shù)部投研系統(tǒng)研發(fā)員、數(shù)量化投資部高級(jí)研究員；2014年12月至今，任南方恒生ETF基金經(jīng)理；2015年4月至今，任南方中證500工業(yè)ETF基金經(jīng)理；2015年4月至今，任南方中證500原材料ETF基金經(jīng)理；2015年4月至今，任大數(shù)據(jù)100基金經(jīng)理；2015年6月至今，任南方國(guó)企改革、南方高鐵、南方策略優(yōu)化、大數(shù)據(jù)300、南方500信息、南方量化成長(zhǎng)的基金經(jīng)理。