剛剛過去的1月份，A股市場用劇烈震蕩來形容最為貼切，短短20多個交易日，盤中震蕩超過100點的就有5天，而在1月份的最后一周，兩市成交量也以每天15%的速度在遞減，折射出了A股的疲態(tài)。去年風光無限的金融股開始領跌大盤，券商股整體跌幅超過15%，銀行股跌幅近7%，上證綜指失守3200點。一方面，藍籌股從去年的滿倉盈利到今年年初的滿倉踏空；另一方面，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卷土重來，迎來了近15%的漲幅，熱點乾坤倒轉(zhuǎn)，市場風格重回成長節(jié)奏。做追風少年還是等風來的堅守者，市場分歧驟然升溫。

　　華商基金投資管理部總經(jīng)理劉宏認為，2014年末的上漲是“風動、心動”。至于對牛市的定義，仁者見仁，智者見智。但是，今年A股市場很大程度上仍將呈現(xiàn)出一個結(jié)構(gòu)性行情。

　　融資融券規(guī)模的擴張曾一度成為支撐去年牛市行情的強邏輯，A股指數(shù)在杠桿資金的翹動下屢創(chuàng)新高，而今，兩融業(yè)務面臨著規(guī)范和收緊，金融股遭遇黑天鵝事件，雖然在不久前，央行降準如期而至，但市場對于風險的擔憂仍未散去。劉宏認為，去年的行情很大程度上是由杠桿帶來的流動性所推動的，這意味著趨勢一旦發(fā)生變化，拐點或震蕩無可避免。而且，單純依靠杠桿推動，其邊際效果本身也會不斷下降。從金融板塊來看，過去半年漲幅顯著，但實際上企業(yè)本身的基本面并未在這么短的時間里發(fā)生劇烈的變化，因此，調(diào)整也在預料之中。從長遠來看，未來的發(fā)展還是要看基本面是否跟得上。

　　與華商基金一以貫之的風格一致，多年來劉宏始終是一位堅定的成長投資者，這讓他在過去幾年里收獲頗豐。根據(jù)銀河證券的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2015年2月2日，劉宏所管理的華商價值股票型基金過去三年收益率達127.01%，在271只同類產(chǎn)品中名列第6；新年伊始，該基金同樣表現(xiàn)非凡，截至2月2日，便創(chuàng)下了今年以來14.01%的收益率，在382只同類產(chǎn)品中名列第20位；他所管理的另一只基金——華商創(chuàng)新成長同樣表現(xiàn)不俗，截至2月2日，其今年以來收益率為13.24%，在126只同類產(chǎn)品中排名第3（數(shù)據(jù)來源：銀河證券）。

　　劉宏堅持抓住社會發(fā)展的潮流，布局符合社會發(fā)展方向和趨勢的領域，以改革和創(chuàng)新作為核心，伴隨企業(yè)的成長，不賺博弈的錢。他說，長遠來看，投資更大的收益還是來自于優(yōu)秀企業(yè)從小到大的成長。所以，我們更愿意聚焦于上市公司和團隊本身，研究企業(yè)的基本面，研究它所處的行業(yè)前景，在行業(yè)中的地位，競爭力是否可持續(xù)，能否成為偉大的企業(yè)，而不太在意它屬于A股市場哪個板塊。

　　對于2015年，劉宏看好兩大方向：一是互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)領域的滲透所帶來的投資機會。在劉宏看來，互聯(lián)網(wǎng)對產(chǎn)業(yè)生活的改變才剛剛開始，尤其是互聯(lián)網(wǎng)與金融、醫(yī)療和農(nóng)業(yè)相結(jié)合的公司，未來有值得挖掘的持續(xù)的投資機會。他特別指出，2015年是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療元年。

　　二是由于政策變化、收入水平提高所帶來的需求爆發(fā)的機會。比如，近年來，出境游爆發(fā)式增長帶來了旅游行業(yè)的景氣。同時，由于人口結(jié)構(gòu)的變化，與養(yǎng)老及人口老齡化相關的需求也將爆發(fā)出巨大的潛力。此外，他還看好諸如智慧城市、各類信息化的改革投資概念股，行業(yè)景氣度將迎來實質(zhì)性向上。