資本項(xiàng)下個(gè)人外匯管理將突破每人每年5萬(wàn)美元的限額，資本賬戶開放又下一城

　　繼國(guó)務(wù)院明確批復(fù)擇機(jī)推出合格境內(nèi)個(gè)人投資者（QDII2）境外投資試點(diǎn)之后，合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資試點(diǎn)管理辦法有望很快發(fā)布。據(jù)悉，首批試點(diǎn)QDII2的城市共有6個(gè)，分別為上海、天津、重慶、武漢、深圳和溫州。

　　中金最新報(bào)告認(rèn)為，此舉意味著資本項(xiàng)下個(gè)人外匯管理將突破自2007年開始實(shí)施的每人每年5萬(wàn)美元的匯兌限額，資本賬戶開放又下一城。

　　民生證券固收分析師李奇霖昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這將大幅增加居民投資海外市場(chǎng)的額度。一方面，為人民幣加入SDR做準(zhǔn)備；另一方面，未來(lái)外匯占款收縮將成為常態(tài)，企業(yè)和個(gè)人在獲得外匯后可直接投資海外市場(chǎng)，而無(wú)需兌換成人民幣影響基礎(chǔ)貨幣供給。

　　人大重陽(yáng)金融研究院世界經(jīng)濟(jì)研究項(xiàng)目主管高連奎在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，QDII2試點(diǎn)將有效的緩解外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的壓力，未來(lái)居民海外投資將更加自由，資產(chǎn)配置將更加靈活。

　　業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，近幾年，我國(guó)基本具備一定人群進(jìn)行海外投資的條件，隨著中國(guó)對(duì)外開放以及人民幣自由兌換步伐加快，QDII2的推出已經(jīng)水到渠成。QDII2的推出可以滿足境內(nèi)居民全球化資產(chǎn)配置的需求，緩解外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)對(duì)管理效率帶來(lái)的壓力，加快人民幣國(guó)際化步伐。

　　中金報(bào)告認(rèn)為，新政策相當(dāng)于給了一個(gè)41萬(wàn)億元的個(gè)人投資總配額，但這是存量的上限。從流量來(lái)看，個(gè)人資金流出的實(shí)際需求增長(zhǎng)空間有限，每年不會(huì)超過(guò)1.5萬(wàn)億元，不會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)造成沖擊。由于測(cè)算對(duì)應(yīng)的是全國(guó)情況，如試點(diǎn)只涉及部分城市，其影響應(yīng)該更小。

　　李奇霖認(rèn)為，根據(jù)招商銀行數(shù)據(jù)，中國(guó)居民積累了約112萬(wàn)億元的個(gè)人可投資資產(chǎn)，預(yù)計(jì)其中符合條件的投資者擁有的可投資產(chǎn)約占總額的60%-70%。但由于國(guó)內(nèi)大部分個(gè)人投資者對(duì)國(guó)外的投資環(huán)境、行業(yè)景氣程度等不熟悉，境外投資短期內(nèi)不會(huì)因試點(diǎn)管理辦法的實(shí)施而大幅增加。國(guó)內(nèi)股市和債市均處于牛市階段，投資海外的機(jī)會(huì)成本較大，QDII2試點(diǎn)對(duì)資金的分流有限，進(jìn)而對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊也有限。