開年遭遇大跌，從2月份開始，逐漸開啟春節(jié)紅包行情，各大股指步入震蕩上升通道，截至上周，盡管周四大跌，但年初至今均實(shí)現(xiàn)不同程度地上漲。從節(jié)后市場(chǎng)看，在外圍市場(chǎng)大跌環(huán)境下繼續(xù)放量反彈，年內(nèi)首度突破20日均線，并持續(xù)運(yùn)行在上方，但受到上方技術(shù)性壓力制約，開啟震蕩行情，上周股市連創(chuàng)年內(nèi)新高，不過(guò)在節(jié)后巨量逆回購(gòu)集中到期干擾下，上周四再現(xiàn)千股跌停潮，上周五市場(chǎng)縮量企穩(wěn)，整體來(lái)看，2月以來(lái)，上證指數(shù)、深圳成指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指小幅上漲。

　　從基金倉(cāng)位情況看，在股指巨幅震蕩過(guò)程中，基金操作從期初的樂(lè)觀逐漸變?yōu)橹?jǐn)慎，眾祿研究中心倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，2月偏股型基金平均倉(cāng)位為84.07%，較1月底明顯下降，納入統(tǒng)計(jì)的132只股票型基金平均倉(cāng)位為89.82%，環(huán)比下降了0.58%；398只指數(shù)型基金平均倉(cāng)位為88.62%，環(huán)比上漲了0.24%；1102只混合型基金平均倉(cāng)位為73.77%，環(huán)比下降了0.21%。

　　從基金當(dāng)前持倉(cāng)情況看，截至2月最后一個(gè)交易日，基金配置比例居前三位的行業(yè)是計(jì)算機(jī)、電子和醫(yī)藥生物，在股票型基金中配置比例分別為17.47%、11.92%和8.78%，在混合型基金中配置的比例分別為14.10%、8.62%和4.00%；基金配置比例居后三位的是交通運(yùn)輸、商業(yè)貿(mào)易和機(jī)械設(shè)備，在股票型基金中配置比例分別為0.47%、0.65%和0.82%，在混合型基金中配置的比例分別為0.52%、0.34%和0.56%。

　　從基金加減倉(cāng)情況來(lái)看，基金主要加倉(cāng)了綜合、有色金屬和電子行業(yè)三個(gè)板塊，股票型基金加倉(cāng)幅度分別為2.65%、2.20%和2.02%，混合型基金加倉(cāng)幅度分別為1.38%、1.28%和1.25%。基金主要減倉(cāng)的行業(yè)是商業(yè)貿(mào)易、機(jī)械設(shè)備和輕工制造三個(gè)行業(yè)，股票型基金分別減倉(cāng)的幅度為2.30%、2.00%和1.20%，混合型基金減倉(cāng)最多的是計(jì)算機(jī)、商業(yè)貿(mào)易和輕工制造三個(gè)行業(yè)，減倉(cāng)幅度分別為1.50%、0.87%和0.79%。

　　從上周基金加減倉(cāng)情況看，好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，基金上周主要加倉(cāng)了計(jì)算機(jī)、傳媒和建筑三個(gè)板塊，加倉(cāng)幅度分別為0.81%、0.72%和0.53%；基金主要減倉(cāng)了交運(yùn)、電力和餐飲三個(gè)行業(yè)，減倉(cāng)幅度分別為0.47%、0.64%和0.75%。

　　眾祿基金認(rèn)為，從大的格局來(lái)看，市場(chǎng)正處在自去年股災(zāi)以來(lái)的調(diào)整末端，市場(chǎng)底的反復(fù)打磨是底部逐步清晰所必須經(jīng)過(guò)的路徑，投資者無(wú)需再在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)和點(diǎn)位上過(guò)度悲觀，經(jīng)歷了前期的市場(chǎng)大跌，市場(chǎng)高估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到相當(dāng)程度的釋放，進(jìn)一步大幅下跌時(shí)小概率事件，不過(guò)市場(chǎng)情緒尚未緩和，市場(chǎng)底部還需要時(shí)間進(jìn)一步夯實(shí)，建議投資者無(wú)需過(guò)度驚慌，風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者可以適當(dāng)分批建倉(cāng)，而風(fēng)險(xiǎn)偏好適中或者較低的投資者建議以定投低吸為主，亦可關(guān)注打新基金和固定收益類產(chǎn)品。