最新的基金二季報顯示，主動股票型基金整體倉位提升，混合基金倉位降低明顯。截至2015年6月30日，主動股票開放型(老)基金加權(quán)股票倉位約92.76%，較上季度提升4.58個百分點(diǎn)；混合型開放式(老)基金加權(quán)股票倉位約63.68%，較上季度減少15.07個百分點(diǎn)。一方面，今年以來股票市場火熱，新股被認(rèn)為是收益良好且風(fēng)險低的投資品種，備受青睞，基金公司大量發(fā)行如0-95%靈活混合型基金等股票配置下限較低的品種，或者原有混合型基金降低股票倉位參與轉(zhuǎn)型打新，使得混合型基金整體倉位較上季度大幅降低；另一方面，6月中旬之前，市場持續(xù)上漲，多數(shù)基金提升倉位運(yùn)作，分享市場上漲收益，但自6月15日以來的市場大幅下跌，引發(fā)投資者大量贖回基金，截至6月30日的時點(diǎn)數(shù)據(jù)，部分基金未能及時賣出股票，因而時點(diǎn)倉位較高，甚至超過95%上限，致股票型基金整體倉位較高。

　　高倉位基金數(shù)量減少，低倉位基金數(shù)量增幅明顯。二季度高倉位基金數(shù)量有所減少，但產(chǎn)品數(shù)量仍位居首位，而中低及低倉位基金數(shù)量增加較明顯，增幅分別為31.03%和31.25%。多數(shù)基金在市場上漲過程中主動減倉。二季度約有54.10%的基金倉位較上期有所下降，65.08%的基金倉位變動在正負(fù)5%的幅度之內(nèi)。考察基金主動增減倉情況，約有34.26%的基金主動增倉，65.74%的基金主動減倉，即多數(shù)基金在二季度市場上漲過程中主動降低倉位。

　　中小基金公司倉位變化較大。本期重倉前5大基金公司為上銀基金94.89%、方正富邦93.85%、華商93.11%、匯添富93.04%和興業(yè)92.92%。本期減倉前5大基金公司分別是萬家基金、浦銀安盛、國金通用、平安大華和華潤元大，由于旗下部分權(quán)益產(chǎn)品轉(zhuǎn)型“打新基金”，股票倉位減小幅度較大。增倉前5大基金公司分別是西部利得、北信瑞豐、富安達(dá)、方正富邦和興業(yè)。

　　繼續(xù)追捧中創(chuàng)板塊

　　基金繼續(xù)追捧中創(chuàng)板塊，合計配置比例首次超過50%。二季度基金重倉股投資主板市值占比為45.58%，其中滬市主板占比32.77%，深市主板占比12.81%，較一季度的38.4%和13.87%相比進(jìn)一步降低。主動管理股混基金在中小板、創(chuàng)業(yè)板股票市值合計占比54.1%，其中中小板占比28.4%，創(chuàng)業(yè)板占比26.01%，與今年一季度的25.03%和22.70%相比，資產(chǎn)配置比例進(jìn)一步提高。

　　基金整體顯著超配中創(chuàng)板塊。事實(shí)上，自2012年開始，基金在主板和中創(chuàng)板塊間的配比差異就在加速縮小，隨著今年上半年小盤股的加速上漲，主動管理股混基金對創(chuàng)業(yè)板和中小板的追捧也演繹到極致，基金在中創(chuàng)板塊合計配置比例首次超過了50%，對比中創(chuàng)板塊總市值占A股總市值的比例僅為不足25%，基金行業(yè)整體在中創(chuàng)板塊超配明顯。

　　前十大重倉股中金融保險占據(jù)六席

　　基金大幅增持銀行，或應(yīng)對市場極端下跌所致。根據(jù)2015年中報顯示，主動股混基金前10大重倉股分別為民生銀行(600016,股吧)、中國平安(601318,股吧)、興業(yè)銀行(601166,股吧)、招商銀行(600036,股吧)、浦發(fā)銀行(600000,股吧)、招商地產(chǎn)(000024,股吧)、萬科A、格力電器(000651,股吧)、東方財富(300059,股吧)、中信證券(600030,股吧)。按照上市板塊看，主板占9成，創(chuàng)業(yè)板僅占1成，中小板股票未出現(xiàn)在前十大重倉股名單中。按照行業(yè)看，10大重倉股中6只屬于金融、保險行業(yè)，二季報中占據(jù)半壁江山的信息技術(shù)僅余1只，此外房地產(chǎn)、家電也有分布?？傮w來看，相比一季度，基金在二季度加配了銀行股，但考慮到本次季末正處在市場快速下跌中，流動性缺乏，而銀行股是當(dāng)時市場上具備抗跌性和流動性的較優(yōu)選擇，基金短期移倉銀行股的概率較大。

　　基金抱團(tuán)成長股，42只股票基金持股占比超20%。2015年二季度抱團(tuán)股之首為鼎捷軟件(300378,股吧)，基金持股占總流通股本的40%左右。此外美亞光電(002690,股吧)、三湘股份(000863,股吧)、春秋航空、牧原股份(002714,股吧)、贏時勝(300377,股吧)、萬達(dá)院線(002739,股吧)等的流通股中主動股混基金持股比例均超過30%，余下的蒙發(fā)利(002614,股吧)、九洲藥業(yè)(603456,股吧)、丹甫股份(002366,股吧)持股占比也在25%之上。