分級基金是這輪牛市中投資者喜愛的寵兒，既有杠桿便利，能充分享受牛市收益，又有套利制度，所以諸多分級基金B(yǎng)類份額在上市后都被爆炒，連續(xù)漲停。但這其中，要提醒投資者小心分級基金的坑。

　　首先是現(xiàn)在新上市的分級基金大多以極低倉位乃至于空倉上市，但其上市首日B類往往被拉至漲停，有的則連續(xù)漲停，這里面一個(gè)因素是由于場內(nèi)份額不多，因此其二級市場價(jià)格很容易波動(dòng)。而這個(gè)時(shí)候，投資者切忌頭腦一熱在二級市場追漲買入。

　　因?yàn)橐环矫?，如此低的倉位甚至于空倉，無疑讓B類份額的杠桿“失效”，其凈值根本跟不上市場或所追蹤的指數(shù)漲幅。事實(shí)上，分級基金絕大多數(shù)是指數(shù)基金，既然是指數(shù)基金，其實(shí)沒必要擇時(shí)，在首發(fā)規(guī)模并不大情況下迅速建倉反而能避免患得患失投資心態(tài)，保持工具型產(chǎn)品的基本特性。

　　另一方面，面對分級B類連續(xù)漲停，是否進(jìn)行套利也要小心謹(jǐn)慎，確保有足夠的溢價(jià)空間，這里指的是在深交所掛牌上市的基金。因?yàn)楝F(xiàn)在只有部分券商能達(dá)到T+2的套利速度，如果溢價(jià)率不夠，很有可能在申購母基金時(shí)，其B類的二級市場價(jià)格一路跌停，等到你拆分完后已經(jīng)基本沒有收益，或者在跌停板上難以賣出。有時(shí)真正的套利大資金，往往是早已持有母基金，在其B類份額二級市場價(jià)格波動(dòng)吸引了跟風(fēng)盤后迅速拆分套利。

　　這第二個(gè)坑就是不同交易所平臺(tái)的分級基金交易套利等規(guī)則都有不同。此前只有深交所才掛牌上市分級基金，現(xiàn)在上交所也推出了分級基金平臺(tái)，而且有著兩大創(chuàng)新，即母基金也能上市交易、T+0套利。

　　不過這兩個(gè)創(chuàng)新機(jī)制使得套利效率大幅提升的同時(shí)，遏制住了其二級市場價(jià)格的雙向波動(dòng)。無論是溢價(jià)還是折價(jià)都不太會(huì)放大，因?yàn)樘桌麑?shí)在是太方便了。這點(diǎn)雖然對基金公司做大規(guī)模有不利一面，但如果從長遠(yuǎn)看，T+0套利顯然是更先進(jìn)更有效率的制度，更傾向于投資者，從海外發(fā)展來看，這類產(chǎn)品會(huì)是程序交易、高頻交易的一個(gè)好品種。