新聞源 財(cái)富源

2025年01月08日 星期三

財(cái)經(jīng) > 基金 > 正文

字號(hào)：大 中 小

不主動(dòng)調(diào)倉的混合型基金收益更高

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-08-17 00:56:57  來源：中國證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：田燕

　　● 目前國內(nèi)主動(dòng)管理的開放式基金中，混合型基金在數(shù)量、規(guī)模上均已超過股票型基金。且今年以來新發(fā)行的混合型基金數(shù)量驟增，同時(shí)，若考慮原有近400只股票投資范圍在60%-95%之間的股票型基金在新《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》于8月8日正式實(shí)施后將全部轉(zhuǎn)為混合型基金，涉及資產(chǎn)超過7000億元，則國內(nèi)基金行業(yè)將由混合型基金一統(tǒng)天下。

　　● 混合型基金賦予基金管理人更大的時(shí)機(jī)選擇空間，但統(tǒng)計(jì)國內(nèi)混合型基金整體倉位情況，我們發(fā)現(xiàn)國內(nèi)混合型基金倉位分布相對(duì)均衡，倉位在80%以上的基金占比相對(duì)較多，倉位在60%以下的基金中多數(shù)股票倉位約占30%。

　　● 混合型基金近5年進(jìn)行倉位調(diào)整的過程中，是否大幅調(diào)倉對(duì)基金的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)影響不大，但對(duì)基金的收益影響較大，不主動(dòng)調(diào)倉的基金收益更高。調(diào)倉幅度對(duì)收益的影響因市場環(huán)境而異，不主動(dòng)調(diào)倉的基金在牛市及震蕩行情中表現(xiàn)更好，調(diào)倉幅度適中的基金因交易成本增加反而導(dǎo)致各階段收益不如不主動(dòng)調(diào)倉的基金。

　　● 從擇時(shí)收益來看，主動(dòng)擇時(shí)為基金帶來正、負(fù)收益的概率相同，大部分基金根據(jù)其投資策略做出的主動(dòng)擇時(shí)并不是有效的。若在擇時(shí)過程中大幅調(diào)倉，往往會(huì)對(duì)基金的擇時(shí)能力造成負(fù)面影響。

　　□上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心 蔡云瀚

熱圖一覽

基金

  • 股票名稱 最新價(jià) 漲跌幅