外匯風(fēng)云

　　過去的一周（3.21-3.27），地緣政治風(fēng)險(xiǎn)卷土重來。周二在比利時(shí)首都發(fā)生的布魯塞爾恐怖襲擊令歐元、英鎊等貨幣蒙上陰影，美元指數(shù)則在諸多聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派言論支撐下反彈。在美元走強(qiáng)的趨勢下，人民幣匯率參照一籃子貨幣對美元連續(xù)數(shù)日下跌，不過外匯管理局表示，近期跨境資金流出壓力有所緩解，人民幣有效匯率保持基本穩(wěn)定。

　　鷹派言論支撐美元反彈

　　三月中旬結(jié)束的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息的決議和溫和的會(huì)議聲明打壓美元走弱至95點(diǎn)關(guān)口。不過，上周多位聯(lián)儲(chǔ)高層接連發(fā)表鷹派聲明支撐美元加息預(yù)期，令市場重燃信心，美元指數(shù)連續(xù)5個(gè)工作日上漲，周五收于96.2730，一周漲幅約1.27%。

　　上周一，三位美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)支持加息。其中，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特表示，美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁程度足以承受最早于4月再加息一次。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯則稱，“在所有其他條件均等的情況下，假設(shè)所有其他條件基本不變并且數(shù)據(jù)繼續(xù)按我所希望和預(yù)期的那樣發(fā)展，那么4月份或6月份肯定將是潛在的加息時(shí)機(jī)?！崩锲婷陕?lián)儲(chǔ)聯(lián)儲(chǔ)主席萊克亦表示，美國未來幾年通脹可能加速，且邁向美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。

　　費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克周二也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，并表示傾向于今年至少升息三次。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德周四亦稱，美國離第二次加息可能不遠(yuǎn)了。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的風(fēng)吹草動(dòng)始終牽系著市場的神經(jīng)，富拓外匯分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，由于4月例會(huì)上沒有新聞發(fā)布會(huì)或最新的經(jīng)濟(jì)展望，因此，若美聯(lián)儲(chǔ)在4月加息，則比市場普遍料想的要提早很多。目前市場普遍預(yù)期的加息時(shí)間窗口為6月份。因?yàn)閺拿缆?lián)儲(chǔ)加息點(diǎn)狀圖來看，如果年內(nèi)還有2次加息，那么在6月份和12份為加息窗口則相對來說比較合適，這樣的加息方式會(huì)相對比較溫和。

　　中信銀行廣州分行金融同業(yè)部負(fù)責(zé)人在接受南方日報(bào)記者采訪時(shí)表示，上周美元的走勢是市場對諸多美聯(lián)儲(chǔ)高層發(fā)言的回應(yīng)，總體而言漲幅比較溫和，未來美元對各主要非美貨幣的匯率料將繼續(xù)在一定區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

　　地緣政治風(fēng)險(xiǎn)

　　打壓歐系貨幣

　　一方面美元漲勢如春風(fēng)拂面，另一方面歐系貨幣受到布魯塞爾恐怖襲擊的影響蒙上陰影。上周，歐元對美元匯率連跌5日，周終收盤于1.1160，一周跌幅約1%。英鎊更加“受傷”，上周英鎊對美元匯率從1.44上方跌至1.41關(guān)口，周五收于1.4135，一周跌逾2.24%。

　　梅治信認(rèn)為，英鎊跌幅更加劇烈，其原因是恐怖襲擊可能增加英國內(nèi)部對于脫離歐盟的民意。今年6月23日，英國將就是否脫離歐盟進(jìn)行公投，目前民間意見尚存在分歧，恐怖襲擊可能會(huì)增加支持脫歐的比重。

　　“我建議關(guān)注英鎊這些貨幣，我覺得英鎊包括上周跌幅比較大，因?yàn)榭偸鞘艿焦痘蛘呙撾x歐盟的影響，匯率的反應(yīng)比較大，或者說變動(dòng)比較大。在變動(dòng)比較大的情況下，往往有一些交易的機(jī)會(huì)?！泵分涡耪f，盡管英國脫離歐洲應(yīng)該是小概率事件，但并不能排除黑天鵝事件的發(fā)生，在公投之前民意出現(xiàn)的一些反復(fù)都可能引起英鎊匯率波動(dòng)，從而帶來投資機(jī)會(huì)。

　　在歐元方面，梅治信認(rèn)為歐元對美元匯率一直以來相對穩(wěn)定，在1.08-1.13區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，投資者可以在高位賣出，低位買入，近期歐元徘徊在1.11附近的位置，投資價(jià)值不是特別大?！跋轮軐⒐济绹寝r(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，如果公布的數(shù)據(jù)印證了美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐不會(huì)停滯，將會(huì)引起市場比較大的波動(dòng)?！?/p>

　　外儲(chǔ)降幅收窄及結(jié)售匯逆差下降

　　上周美元對一籃子非美貨幣走強(qiáng)，對人民幣亦不例外。上周五，在岸人民幣對美元匯率收于6.5131，一周跌約0.51%；離岸人民幣則收報(bào)6.5248，一周跌幅超過0.86%。

　　梅治信表示，上周人民幣匯率的走勢，更多印證了人民幣匯率系參考一籃子貨幣。“如果其他貨幣對美元下跌，人民幣對美元有所回調(diào)是正常的；反過來，如果其他貨幣對美元上漲，那么人民幣對美元大概率上漲。美元指數(shù)連續(xù)幾天上漲，人民幣對美元匯率出現(xiàn)回調(diào)再正常不過，并不是出現(xiàn)新一輪貶值的預(yù)期。如果下周市場對美聯(lián)儲(chǔ)加息的信心進(jìn)一步強(qiáng)化，美元對其他貨幣進(jìn)一步上漲，人民幣對美元繼續(xù)走弱也并不值得大驚小怪?！?/p>

　　雖然人民幣對美元匯率隨市場波動(dòng)出現(xiàn)回調(diào)，但近期跨境資金流出壓力減小，對人民幣的市場信心構(gòu)成支撐。外匯管理局綜合司司長王允貴在新聞發(fā)布會(huì)上表示，從外匯形勢來看，近期跨境資金流出壓力明顯緩解。一方面，外匯儲(chǔ)備降幅收窄。2015年12月、2016年1月和2月，外匯儲(chǔ)備余額降幅分別為1079億、995億和286億美元。其中，2月份儲(chǔ)備降幅較1月份收斂了71%，月末外匯儲(chǔ)備余額為32023億美元。另一方面，結(jié)售匯逆差下降，跨境資金凈流出減少。其中，2月份跨境資金凈流出較1月份減少45%，外匯資金凈流出減少48%，3月份跨境資金日均凈流出較2月份進(jìn)一步減少。

　　近期，人民幣匯率逐步趨穩(wěn)，2016年以來，境內(nèi)外人民幣對美元匯率先弱后強(qiáng)，1月份小幅下跌、2月以來趨于穩(wěn)定，境內(nèi)外價(jià)差也進(jìn)一步收窄，人民幣名義有效匯率保持基本穩(wěn)定。

　　王允貴表示，目前外匯管理政策工具箱中的工具足以應(yīng)對流出壓力，而在下個(gè)階段，外匯局也會(huì)緊密配合人民銀行，繼續(xù)研發(fā)相關(guān)的外匯管理工具，托賓稅是工具箱正在研發(fā)的工具之一，此外包括外債宏觀審慎在內(nèi)的政策措施，也都在工具箱范圍之內(nèi)。