11月18日，國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年10月，銀行結(jié)匯8145億元人民幣(等值1283億美元)，售匯9424億元人民幣(等值1484億美元)，結(jié)售匯逆差1279億元人民幣(等值201億美元)。

　　對(duì)比9月份數(shù)據(jù)，結(jié)售匯逆差6953億元人民幣(等值1092億美元)。10月份結(jié)售匯逆差環(huán)比大幅收窄。民生銀行金融市場(chǎng)部首席分析師李志強(qiáng)表示，結(jié)售匯逆差變小反映了對(duì)人民幣貶值預(yù)期的降低，對(duì)升值的預(yù)期加強(qiáng)。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪整理業(yè)內(nèi)專家觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，10月份人民幣匯率走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，加入SDR預(yù)期加大是結(jié)售匯逆差縮小的主要原因；此外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下降趨勢(shì)減緩、外貿(mào)數(shù)據(jù)改善、貨幣政策寬松相對(duì)收緊也是影響結(jié)售匯逆差收窄的因素之一。

　　人民幣走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，10月份，人民幣匯率走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)對(duì)人民幣持續(xù)貶值的恐慌情緒緩解，致使結(jié)售匯逆差大幅收窄。

　　其中，銀行自身結(jié)售匯順差630億元人民幣，代客結(jié)售匯逆差1909億元人民幣。溫彬稱，這與當(dāng)月央行口徑外匯占款增加和商業(yè)銀行口徑外匯占款減少的變動(dòng)方向一致；同時(shí)，境內(nèi)銀行代客涉外收付款逆差620億元人民幣，遠(yuǎn)低于銀行代客結(jié)售匯逆差，說明境內(nèi)企業(yè)和居民部門繼續(xù)進(jìn)行本外幣資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　10月份，銀行代客遠(yuǎn)期凈售匯109億元人民幣，截至10月末，累計(jì)未到期凈售匯5666億元人民幣，“反映遠(yuǎn)期對(duì)外支付以及償還外幣貸款的需求。”溫彬認(rèn)為。

　　外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1～10月，累計(jì)結(jié)售匯逆差20106億元人民幣(等值3216億美元)；境內(nèi)銀行代客累計(jì)涉外收付款逆差4759億元人民幣(等值734億美元)。

　　溫彬表示：“今年底前，人民幣能否納入SDR貨幣籃子以及美聯(lián)儲(chǔ)是否加息將成為影響人民幣匯率走勢(shì)的主要因素，外匯占款、結(jié)售匯等數(shù)據(jù)也會(huì)發(fā)生相應(yīng)變化，需要密切關(guān)注。”

　　若加入SDR將增加對(duì)人民幣需求

　　根據(jù)招商宏觀分析報(bào)告指出，預(yù)計(jì)人民幣在SDR中的權(quán)重為13-14%，可能略高于日元、英鎊，但仍遠(yuǎn)低于美元與歐元。若對(duì)標(biāo)日元、英鎊，預(yù)計(jì)中期人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的份額將達(dá)到2%-4%，換言之，外國(guó)央行持有的人民幣資產(chǎn)目前看最多將達(dá)到4600億美元，較之目前1000億美元左右的人民幣資產(chǎn)存量，增長(zhǎng)3600億美元。

　　民生銀行金融市場(chǎng)部首席分析師李志強(qiáng)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者指出，最近大家確實(shí)感受到人們對(duì)人民幣升值的預(yù)期有所提高。中國(guó)很可能會(huì)加入SDR貨幣籃子，這會(huì)增加全球?qū)θ嗣駧判枨蟆＿@是最主要的原因。

　　此外，李志強(qiáng)認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速雖然還在下降，但總的來說下降趨勢(shì)有所放緩。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布了中國(guó)制造業(yè)和非制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)。10月份，制造業(yè)PMI為49.8%，與上月持平。

　　“從PMI先行指標(biāo)上看，降幅有所收斂；從貿(mào)易數(shù)據(jù)看，順差不算小。年初的時(shí)候貿(mào)易順差下降很快，最近幾個(gè)月進(jìn)出口貿(mào)易順差有所恢復(fù)。”李志強(qiáng)說。

　　李志強(qiáng)進(jìn)一步指出，從央行貨幣政策看，放松的力度與上半年比有所收緊。從去年一直到今年7、8月份，降準(zhǔn)降息的頻率、貨幣寬松的力度都是相對(duì)高的。從這一兩個(gè)月看，頻率有所降低，使得大家覺得貨幣的寬松力度并沒有原先大家預(yù)期的那么大，這也是造成10月結(jié)售匯逆差縮小的原因之一。但幾個(gè)原因中，最主要的原因還是加入SDR提升了人們對(duì)人民幣的升值預(yù)期。

　　對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的加息可能對(duì)人民幣造成的貶值預(yù)期，李志強(qiáng)認(rèn)為，從前近日美國(guó)的表態(tài)和美國(guó)數(shù)據(jù)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性還是比較大，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的也比較快。但是無論如何，如果人民幣可以加入一籃子貨幣，即便美聯(lián)儲(chǔ)加息，對(duì)于人民幣的需求增加還是毋庸置疑的。