美國商務(wù)部本周初公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月貿(mào)易逆差創(chuàng)5個月來的最高水平，這表明美國經(jīng)濟易受到強勢美元和海外需求疲弱的影響，市場對于美聯(lián)儲加息的預(yù)期轉(zhuǎn)向更為謹(jǐn)慎，美元指數(shù)因此震蕩走低。

　　美聯(lián)儲加息預(yù)期轉(zhuǎn)向

　　引發(fā)美元拋售

　　數(shù)據(jù)顯示，美國8月貿(mào)易逆差上升15.6%，至483.3億美元，預(yù)期值為455億美元，前值從418.6億美元修正為418.1億美元。市場人士指出，美國出口下降部分是因為市場對美聯(lián)儲的加息預(yù)期推高了美元，而美元走強使得美國產(chǎn)品競爭力下降。此外，海外需求疲弱也是一大原因。更令人擔(dān)心的是，經(jīng)濟學(xué)家和市場分析師們認(rèn)為，貿(mào)易數(shù)據(jù)暗示美國三季度GDP增長恐將放緩。美國經(jīng)濟陰云籠罩之下，投資者對于美聯(lián)儲加息預(yù)期轉(zhuǎn)向更為謹(jǐn)慎，這也引發(fā)美元的新一輪拋售。期貨市場預(yù)期顯示，美聯(lián)儲12月加息的概率已經(jīng)降至35.6%，而明年3月的加息概率則升至56.9%。除了將首次加息時間的預(yù)期向后推之外，交易員還降低了對美聯(lián)儲加息幅度的預(yù)期。目前市場認(rèn)為2016年12月會議前加息0.25個百分點兩次或以上的概率是65%，而今年年初時，期貨價格顯示的概率將近100%。美聯(lián)儲是否已經(jīng)錯過了加息窗口？然而，舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯本周表示，今年加息依然是有道理的。他承認(rèn)，在加息時機的預(yù)測上，市場并沒有完全和美聯(lián)儲取得一致看法，但無論怎樣，美聯(lián)儲必須作出正確的決定。大部分美聯(lián)儲決策者9月暗示，他們認(rèn)為2016年底聯(lián)邦基金利率應(yīng)高于0.75%。

　　美元指數(shù)逐步震蕩走低。從日線圖上看，價格超過兩周進行窄幅波動，上漲空間仍然較為廣闊。4小時圖上，95.40的道氏點支撐已被跌破，價格圍繞均線系統(tǒng)反復(fù)穿越運行，空頭動能略占優(yōu)勢。短線強動能交替節(jié)奏較為頻繁，美元指數(shù)的走勢相對偏弱，目前需首先關(guān)注95.15一線的支撐，跌破后方可展開更為明顯的下行。

　　日本央行維持利率不變

　　匯市反應(yīng)平淡

　　日本央行本周宣布，維持利率于0.1%不變，符合市場的普遍預(yù)期。央行以8比1的投票結(jié)果維持貨幣基礎(chǔ)目標(biāo)不變，同時維持每年將貨幣基礎(chǔ)提高80萬億日元的關(guān)鍵政策不變。日本央行維持對于日本經(jīng)濟的評估不變，稱部分地區(qū)的商業(yè)信心引起一些疑慮，央行將關(guān)注風(fēng)險，適時調(diào)整政策。日本央行行長黑田東彥在隨后的新聞發(fā)布會上對貨幣政策、匯率、物價及國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)表了看法。他重申，如有必要，日本央行將會毫不猶豫地調(diào)整政策。關(guān)于貨幣政策，黑田指出，在QQE政策下，日本通貨緊縮心態(tài)已大幅改變，認(rèn)為日本已經(jīng)不處在貨幣緊縮。他表示日本央行將繼續(xù)實施QQE直到盡快實現(xiàn)2%的通脹率。談及通脹，黑田認(rèn)為，日本通貨膨脹趨勢正在好轉(zhuǎn)，他預(yù)期日本CPI會在2016財年上半年達到2%。在匯率方面，黑田表示，日本央行未以匯率為目標(biāo)，政策是以國內(nèi)為目的，樂見匯率能反映經(jīng)濟基本面。而關(guān)于國內(nèi)經(jīng)濟，黑田認(rèn)為日本國內(nèi)需求強勁，日本資本投資計劃飽滿，企業(yè)維持正向的投資態(tài)度，日本企業(yè)信心處在有利水準(zhǔn)。黑田講話之后，美元兌日元反應(yīng)非常平淡。

　　澳聯(lián)儲仍有降息可能

　　澳元中線跌勢延續(xù)

　　由于澳元在6月至9月期間下挫近9%，三季度跌幅在主要貨幣當(dāng)中最大，緩沖了大宗商品價格下挫和主要貿(mào)易伙伴中國的經(jīng)濟前景黯淡造成的沖擊，澳聯(lián)儲本周宣布維持貨幣政策不變，符合市場和經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期。澳聯(lián)儲指出，全球經(jīng)濟正以溫和步伐擴張，中國和東亞的經(jīng)濟形勢近期出現(xiàn)一些進一步趨疲的跡象，但美國經(jīng)濟增長走強。關(guān)鍵的大宗商品價格比一年前下跌了許多，部分反映了供應(yīng)的增加，包括來自澳洲的供應(yīng)。澳洲貿(mào)易條件則在下降。未來一段時間預(yù)計美聯(lián)儲將會升息，但其他一些主要央行則會繼續(xù)放松政策。股市仍然波動，不過目前來看金融市場整體的功能仍沒有被削弱。多數(shù)主權(quán)及民間借款人的長期借款利率保持極低的水平?？傮w來看，全球金融環(huán)境仍然非常寬松，澳大利亞多數(shù)信息也顯示經(jīng)濟繼續(xù)溫和擴張。雖然澳聯(lián)儲此次決議采取按兵不動，但我們預(yù)計澳聯(lián)儲此后仍會至少再降息兩次，令利率達到1.5%的低位。之后的降息或是在今年11-12月，或就在明年年初。