外媒稱(chēng)，上周，籠罩在新興市場(chǎng)上的烏云似乎更重了。事實(shí)上，有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)即將加息、導(dǎo)致償債成本上升以及引發(fā)新興市場(chǎng)資金外流的擔(dān)憂(yōu)，已對(duì)巴西、土耳其等國(guó)的貨幣和證券市場(chǎng)造成壓力?，F(xiàn)在，一種新的擔(dān)憂(yōu)正在浮現(xiàn)。8月11日中國(guó)讓人民幣小幅貶值，促使外界擔(dān)心，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，中國(guó)政府已準(zhǔn)備冒險(xiǎn)打一場(chǎng)全球貨幣戰(zhàn)。

　　據(jù)英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》周刊網(wǎng)站8月15日?qǐng)?bào)道，對(duì)世界第二大經(jīng)濟(jì)體狀況的擔(dān)憂(yōu)是可以理解的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著放緩:今年的增長(zhǎng)率很可能降為7%，這是25年以來(lái)最疲軟的增長(zhǎng)率。此外，中國(guó)政府一直在努力使經(jīng)濟(jì)從投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)。在過(guò)去幾年中，迎合中國(guó)投資熱潮的新興市場(chǎng)——那些向中國(guó)出售煤、鐵礦石、銅和鋁土礦的國(guó)家——已近乎瘋狂。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和再調(diào)整解釋了大宗商品價(jià)格為何會(huì)自2011年達(dá)到頂峰后下降近40%，進(jìn)而言之，從地下挖礦產(chǎn)獲取財(cái)富的秘魯、南非等國(guó)為何會(huì)處境艱難。

　　報(bào)道稱(chēng)，對(duì)其他新興市場(chǎng)而言，中國(guó)作為進(jìn)口國(guó)的重要性不再那么明顯。新興市場(chǎng)咨詢(xún)公司顧問(wèn)喬納森·安德森認(rèn)為，對(duì)中國(guó)的出口占發(fā)展中國(guó)家總發(fā)貨量的比例不到9%，而這些國(guó)家對(duì)富裕的發(fā)達(dá)國(guó)家的出口占其總發(fā)貨量的55%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)食品和燃料出口國(guó)(全球資源貿(mào)易的主體)的影響有限。安德森稱(chēng)，除了一小部分極度依賴(lài)礦石和礦產(chǎn)品出口的國(guó)家以外，“中國(guó)幾乎根本不重要”。

　　但中國(guó)可以在其他方面體現(xiàn)自己的重要性。例如，世界第二大經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩勢(shì)必會(huì)對(duì)需求產(chǎn)生次級(jí)效應(yīng)。中國(guó)的通貨緊縮將給其他新興市場(chǎng)的公司造成壓力，迫使其降價(jià)。一些人擔(dān)心，人民幣貶值可能推動(dòng)一系列競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值，同時(shí)其他出口國(guó)競(jìng)相下調(diào)匯率，或者可能訴諸貿(mào)易壁壘，并將其作為最后的解決手段。幸運(yùn)的是，中國(guó)匯率機(jī)制改革的影響似乎并不大，還不足以產(chǎn)生惡性循環(huán)。即便在貶值后，按照貿(mào)易加權(quán)計(jì)算，人民幣仍比一年前堅(jiān)挺。此外，中國(guó)政府一直在采取干涉手段，使經(jīng)濟(jì)下滑放緩。換言之，此次貶值是遲來(lái)的一小步，為的是使人民幣幣值與其他同等地位國(guó)家的幣值保持一致，中國(guó)并未大幅改變其匯率政策。

　　報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩還加大了針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)即將“加息”的緊張情緒。2013年的“削減量化寬松恐慌”已充分說(shuō)明了發(fā)展中國(guó)家對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策改變的敏感。當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將放緩和最終停止大量采購(gòu)政府債券的消息導(dǎo)致新興市場(chǎng)出現(xiàn)混亂。

　　美國(guó)利率上升可能會(huì)在很多方面對(duì)新興市場(chǎng)造成壓力。利率上升將增加美國(guó)資產(chǎn)的吸引力，有可能使美元進(jìn)一步走強(qiáng)。對(duì)于近年來(lái)借入數(shù)萬(wàn)億美元的發(fā)展中國(guó)家的政府、普通家庭和企業(yè)而言，以本幣衡量，利息和還貸成本將上升。如果對(duì)其債務(wù)的擔(dān)憂(yōu)導(dǎo)致更多資金外流，一些最弱國(guó)家的央行將在讓貨幣貶值和提高利率以保衛(wèi)貨幣之間面臨兩難選擇。前者只會(huì)進(jìn)一步加重其外債負(fù)擔(dān)，而后者將抑制增長(zhǎng)。世界著名債券基金經(jīng)理比爾·格羅斯已提出新興市場(chǎng)“貨幣崩潰”的理論。

　　報(bào)道稱(chēng)，并非所有人都認(rèn)為美國(guó)加息會(huì)帶來(lái)災(zāi)難。美聯(lián)儲(chǔ)在準(zhǔn)備加息已不是秘密。外界預(yù)計(jì)美國(guó)加息也是美元最近走強(qiáng)的原因之一。如果正如所預(yù)期的，美國(guó)逐步收緊貨幣政策，那么新興市場(chǎng)的境遇或許會(huì)比其擔(dān)心的要更好。