國際貨幣基金組織（IMF）近日發(fā)布了單個經(jīng)濟(jì)體評估報告和年度對外部門報告。在兩份報告中，IMF都提到人民幣已經(jīng)不再被低估。

　　在單個經(jīng)濟(jì)體評估報告中，IMF對中國包括實際有效匯率、經(jīng)常項目和資本項目、外匯儲備水平等進(jìn)行了較為詳盡的分析。報告指出，自2005年匯率改革以來，人民幣實際有效匯率一直處于升值軌道，2006年至2014年間，年均升值幅度達(dá)到5%，其中2014年升值幅度為3%。到2015年5月，人民幣實際有效匯率比2014年的平均水平又升值11%。人民幣對歐元升值16%，對日元升值13%，在美元指數(shù)強勁的情況下，對美元也升值了0.5%。

　　IMF認(rèn)為，2014年，人民幣實際有效匯率和中國經(jīng)濟(jì)基本面的變動大體上保持一致。IMF通過EBA模型和員工的評估得出，2014年人民幣平均實際有效匯率大約低了3%到12%，此后人民幣實際有效匯率的大幅升值似乎還高于經(jīng)濟(jì)基本面所對應(yīng)的匯率水平的變化。由于上述原因，IMF認(rèn)為人民幣匯率已經(jīng)不再被低估。

　　不過，IMF認(rèn)為，中國仍在繼續(xù)密切管理著匯率變動，并時而會進(jìn)行一些干預(yù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，29日，中國銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.1150元，1歐元對人民幣6.7850元，100日元對人民幣4.9663元，1港元對人民幣0.78893元，1英鎊對人民幣9.5701元，1澳大利亞元對人民幣4.5015元，1新西蘭元對人民幣4.1144元，1新加坡元對人民幣4.5030元，1加拿大元對人民幣4.7278元。

　　在年度對外部門報告中，IMF指出，經(jīng)過最近較大的升值后，中國的實際有效匯率已經(jīng)不再被低估。但該組織表示，中國需要在推動金融體系市場化、引入更多競爭以及國企改革方面實施改革。報告稱，具有彈性、基于市場的匯率對于人民幣中期進(jìn)一步升值至關(guān)重要，美元目前略高出與中期基本面相一致的水平。

　　有分析認(rèn)為，早在5月，在中國爭取儲備貨幣地位之際，IMF就首次轉(zhuǎn)變態(tài)度稱人民幣不再被低估。10多年來，IMF一直認(rèn)為中國嚴(yán)格管理匯率。此次報告再次確認(rèn)了這一現(xiàn)實，這與美國認(rèn)為人民幣匯率仍被低估的立場相矛盾。

　　匯率是造成各國外部經(jīng)濟(jì)不平衡的一個重要因素。IMF報告指出，近年來，減少失衡的進(jìn)展甚微，這對金融市場動蕩也產(chǎn)生了影響。盡管自金融危機之后，中國的經(jīng)常賬戶盈余和美國的赤字均有所收窄，但這兩項仍然是全球失衡最大的驅(qū)動力。報告指出，擁有龐大的經(jīng)常賬戶盈余的國家需要刺激內(nèi)需，以修正限制全球經(jīng)濟(jì)增長的貿(mào)易失衡局面。

　　IMF第一副總裁Lipton在一份聲明中指出，過度失衡將意味著失去機會，全球經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定將表現(xiàn)“平庸”，并強調(diào)“若沒有足以減少過度赤字的行動，對金融穩(wěn)定而言，將意味著額外風(fēng)險”。不過，Lipton曾于5月表示：“以往，人民幣被低估是導(dǎo)致嚴(yán)重失衡的主要因素，但我們現(xiàn)在評估，過去一年，人民幣大幅實質(zhì)升值以后，其匯率已不再被低估?！?/p>

　　對于美元匯率，IMF認(rèn)為，美元目前正以溫和高于基本面的水平進(jìn)行交易。 IMF報告估計，去年美元已被高估10%。他們建議聯(lián)邦政府中期的基本預(yù)算盈余目標(biāo)應(yīng)為GDP的1%，同時建議通過結(jié)構(gòu)性改革來提高生產(chǎn)率和勞動力增長。