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2025年01月23日 星期四

匯率震蕩難改人民幣國際化進(jìn)程

  • 發(fā)布時(shí)間:2015-02-12 00:30:38  來源:中國證券報(bào)  作者:佚名  責(zé)任編輯:畢曉娟

  2月11日,銀行間外匯市場(chǎng)上美元對(duì)人民幣匯率中間價(jià)為1美元兌人民幣6.1311元,較前一日上調(diào)50個(gè)基點(diǎn),重新回到近半個(gè)月來6.13至6.14的窄幅震蕩區(qū)間。分析人士認(rèn)為,本輪人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)具有“急跌”和“有底”兩大特征,不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模資本流出而引發(fā)的資產(chǎn)價(jià)格暴跌風(fēng)險(xiǎn)。而且,今年是國際貨幣基金組織(IMF)需要重新評(píng)判是否將人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)的一年。如果被批準(zhǔn),意味著人民幣將正式成為國際儲(chǔ)備貨幣。

  迅速崛起

  上次IMF復(fù)核SDR組成貨幣的時(shí)間是2010年,結(jié)論是人民幣尚不符合自由使用貨幣的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。但此后已出現(xiàn)許多變化,使2015年更合適做出決定。

  判斷貨幣“自由使用”程度的大多數(shù)指標(biāo),例如外匯交易量與人民幣付款已經(jīng)大幅增長。環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)(SWIFT)近日發(fā)布最新報(bào)告顯示,人民幣已于去年11月取代加元和澳元,成為全球第五大支付貨幣,緊隨美元、歐元、英鎊和日元。

  渣打大中華地區(qū)行政總裁洪丕正認(rèn)為,5年來人民幣已經(jīng)取得突破性發(fā)展,目前已有超過20%的中國國際貿(mào)易以人民幣結(jié)算。預(yù)計(jì)到2020年會(huì)有大約35%,超過3萬億美元/年的貿(mào)易采用人民幣結(jié)算。

  “人民幣發(fā)展的過程是一個(gè)從‘本土貨幣’到‘貿(mào)易貨幣’再到‘投資貨幣’的過程。在這個(gè)過程中兩岸三地的角色舉足輕重。”洪丕正說。

  渣打銀行亞洲高級(jí)經(jīng)濟(jì)師劉健恒認(rèn)為,今年人民幣應(yīng)該有70%的機(jī)會(huì)進(jìn)入SDR,比五年前增加了很多?!半m然沒有官方的數(shù)據(jù),我相信已有超過50個(gè)央行在使用或者是拿著人民幣做他們儲(chǔ)備的一部分。無論如何IMF需要認(rèn)真地考慮當(dāng)人民幣一步一步開放的時(shí)候,要反對(duì)應(yīng)該是沒有五年之前那么的容易?!眲⒔『阏f。

  國際貨幣基金(IMF)的特別提款權(quán)(SDR),每五年重新審核SDR一籃子貨幣。

  或迎來大變革

  人民幣表現(xiàn)出加入SDR的無限潛力后,越來越多投資者選擇人民幣進(jìn)行投資,這將推動(dòng)中國加快金融市場(chǎng)改革的步伐。

  渣打銀行全球央行與主權(quán)財(cái)富基金主管Jukka Pihlman認(rèn)為,如果2015年SDR納入人民幣,令其躋身美元、歐元、英鎊和日元之列,將瞬間擴(kuò)大人民幣的優(yōu)勢(shì)。各國央行將隨即通過其SDR資產(chǎn)持有人民幣,官方承認(rèn)人民幣的儲(chǔ)備貨幣地位將引發(fā)世界各國央行投資人民幣的熱潮。此外,僅僅依靠中國是世界最大貨品與勞務(wù)出口國,就足以讓人民幣超越英鎊和日元,成為SDR當(dāng)中第三大加權(quán)貨幣。

  不過,他也同時(shí)認(rèn)為,人民幣距離挑戰(zhàn)美元身為官方儲(chǔ)備貨幣的主導(dǎo)地位尚遠(yuǎn)。目前全球央行儲(chǔ)備超過五分之三仍是美元。

  而人民幣在離岸市場(chǎng)的受歡迎程度也在不斷提高。受益于滬港通、內(nèi)地自貿(mào)區(qū)擴(kuò)容等政策,離岸人民幣投資渠道持續(xù)擴(kuò)張,離岸人民幣流動(dòng)將持續(xù)吃緊。

  渣打銀行香港金融市場(chǎng)部主管陳鏡沐介紹,從2014年初到年底,人民幣匯率差不多貶了2.5-2.6%。

  “一般來說如果大幅貶值的話,投資者對(duì)人民幣的興趣會(huì)比較少。一般來說人家就不會(huì)買人民幣。但是比較奇怪的是,就算外匯貶值,我們還是有幾個(gè)亮點(diǎn)。渣打人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算增幅達(dá)到20%。而且雖然人民幣匯率有比較大的波動(dòng),但是整個(gè)香港的人民幣存款總額仍然增長18%,而存款的整體增長只是8%。人民幣增長還是比其他貨幣整個(gè)市場(chǎng)增長比較高?!标愮R沐說。

  星展銀行經(jīng)濟(jì)師周洪禮也認(rèn)為,人民幣國際化與國家整體的金融改革將并肩偕行。2015年將是大變革的一年,中國的目標(biāo)是使人民幣成為全球交易中不可或缺的重要貨幣。

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