眾籌領(lǐng)域雖然在國內(nèi)已發(fā)展多年，但在行業(yè)規(guī)范以及監(jiān)管機制等方面還存在諸多問題。對于眾籌行業(yè)未來監(jiān)管趨勢、如何防范風險，在日前舉行的2015年世界眾籌大會上，專家紛紛表示，眾籌應該加強資金托管，對投資者門檻進行適當性分類，并對現(xiàn)行法律進行調(diào)整才能更有利于眾籌的創(chuàng)新發(fā)展。

　　應加強資金托管

　　中國銀行業(yè)協(xié)會黨委書記 王巖岫

　　中國銀行業(yè)協(xié)會黨委書記王巖岫在2015年世界眾籌大會上表示，風險控制是金融行業(yè)永恒的主題，對于眾籌行業(yè)同樣要加強投資人的資金托管。

　　眾籌興起于2001年，在中國已有14年歷史，對于眾籌所發(fā)揮的作用，王巖岫直言，眾籌一方面能夠擴大融資的受眾面，降低融資成本，提高融資效率。另一方面也彌補了傳統(tǒng)金融難以覆蓋的群體和融資缺口。

　　雖然憑借較強的市場和政策導向，眾籌等互聯(lián)網(wǎng)融資模式提高了金融市場上的資金配置和使用效率，但由于監(jiān)管細則尚未出臺，行業(yè)門檻低，眾籌行業(yè)許多不規(guī)范的問題也亟須解決。對于未來的監(jiān)管趨勢，王巖岫表示，未來將用傳統(tǒng)的金融手段規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融運用中的風險。他認為，風險控制是金融行業(yè)永恒的主題，而互聯(lián)網(wǎng)金融的廣泛性和不確定性加速了風控的難度。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的客戶，資金所有人、使用人和平臺的三方角色應該互相獨立、嚴格區(qū)分，這就有必要引入科學的資金管理體系和風險防范手段。資金托管是構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)資金信貸體系的重要抓手之一，托管能保證資金的安全和獨立，實現(xiàn)金融流與信息流的對應。

　　投資者按適當性原則分類

　　央行金融研究所所長 姚余棟

　　央行金融研究所所長姚余棟在2015年世界眾籌大會上表示，由于股權(quán)眾籌非常復雜，普通股給予投資者的權(quán)利很多，應該按照風險偏好、承受能力和資金實力對投資人進行適當性分類。

　　在姚余棟看來，雖然股權(quán)眾籌的融資模式帶動了實體經(jīng)濟的發(fā)展，但在全球范圍內(nèi)尚沒有證明股權(quán)眾籌模式已經(jīng)成熟或者完全成功。對于股權(quán)眾籌未來的發(fā)展，他表示，央行金融研究所互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心創(chuàng)新性地提出了“54321”的方案：“5”是將股權(quán)眾籌打造成中國資本市場的新五板；“4”是按照公募、小公募、大私募和私募四個層次分層；“3”是根據(jù)融資規(guī)模，可以將眾籌平臺分為種子眾籌、天使眾籌和成長眾籌三個層次，不同層次信息披露要求不同，以降低融資者信息披露成本和入市門檻；“2”是堅守兩個底線，既不設資金池，也不提供擔保，包括隱型擔保；“1”是一條紅線，即在現(xiàn)有法律未修訂的情形下，不能越過《公司法》和《證券法》規(guī)定的股東人數(shù)200人的法律紅線。

　　不過，姚余棟也呼吁，希望早日修改《公司法》和《證券法》，將股東人數(shù)擴大到至少500人甚至1000人。

　　現(xiàn)行法律應調(diào)整

　　中國人民大學金融與證券研究所所長 吳曉求

　　中國人民大學校長助理、金融與證券研究所所長吳曉求在2015年世界眾籌大會上表示，互聯(lián)網(wǎng)金融特別是眾籌要想更好的發(fā)展，必須調(diào)整現(xiàn)有的法律，包括《公司法》、《證券法》甚至《刑法》，目前這些法律在一定層面上制約了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

　　在他看來，這些法律對金融這類特殊行業(yè)的約束始終是存在的。而互聯(lián)網(wǎng)金融和主流金融的界限有時候是分不清楚的，稍不留意會違法。所以需要推動有缺陷法律的調(diào)整和變革，這也是當前最為重要的一項任務，互聯(lián)網(wǎng)金融特別是眾籌，法律要給它提供一個廣闊的空間，創(chuàng)新才有可能。

　　“如果法律空間非常小，我不認為會有創(chuàng)新。因為一創(chuàng)新，就可能踩紅線了，而且稍不注意，可能就進監(jiān)獄了，這個代價就太大了。”吳曉求表示。

　　在政策方面，吳曉求認為，首先要制定一個適度的監(jiān)管標準，必須研究互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊風險特點，對沖潛在的風險。其次要加強對平臺的建設和監(jiān)管，尤其是平臺要加強對資金使用者透明度的一個提示。