經(jīng)歷爆發(fā)式增長后，互聯(lián)網(wǎng)金融正迎來從“亂”到“治”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型。2015年7月，央行等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提供了一系列鼓勵(lì)創(chuàng)新、支持互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)步發(fā)展的政策措施，也使得P2P監(jiān)管首度明朗化。2016年是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年，業(yè)內(nèi)專家表示，P2P行業(yè)今年或面臨大分化，目前3000家左右的P2P公司，將出現(xiàn)大規(guī)模兼并重組或退出。不過足以令投資者欣慰的是，行業(yè)洗牌勢(shì)必有利于監(jiān)管的深入，從而促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融自身良性發(fā)展。

　　爆發(fā)式增長難續(xù)

　　中國小額信貸聯(lián)盟理事長杜曉山對(duì)中國證券報(bào)記者表示，2016年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)大概率出現(xiàn)分化，行業(yè)龍頭將進(jìn)一步壯大，許多小公司將被兼并或退出，期間還會(huì)形成一些具有自身特色的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)。但綜合而言，行業(yè)整體爆發(fā)式增長難以再現(xiàn)。

　　目前來看，P2P行業(yè)景氣度已開始下降。中信證券數(shù)據(jù)顯示，2016年1月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)總成交量為1303.94億元，環(huán)比下降2.51%，為歷史首次；貸款余額為4682.92億元，環(huán)比增長6.56%；綜合利率為12.18%，環(huán)比下降27BP。中信證券表示，隨著一些大型P2P機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)逐步暴露，投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂增加。一方面，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》正式出臺(tái)前，監(jiān)管即從多個(gè)層面對(duì)P2P進(jìn)行限制；另一方面，風(fēng)險(xiǎn)暴露引發(fā)投資者擔(dān)憂，提前贖回有可能成為風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，由此行業(yè)增速下滑或還將延續(xù)。

　　“網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)之所以出問題，一是因?yàn)橘Y金池缺少監(jiān)管，二是信息披露不透明和虛假信息的存在?！倍艜陨秸J(rèn)為，P2P行業(yè)正面臨上述兩大問題困擾，正式納入監(jiān)管后，行業(yè)發(fā)展格局有望重塑——企業(yè)兼并重組將加快，也會(huì)有一批P2P機(jī)構(gòu)自動(dòng)退出。

　　91金融聯(lián)合創(chuàng)始人吳文雄預(yù)計(jì)，2016年80%網(wǎng)貸平臺(tái)會(huì)倒閉。他認(rèn)為，當(dāng)前網(wǎng)貸平臺(tái)“倒閉潮”已初見苗頭。2016年，隨著監(jiān)管逐步細(xì)化落地，還會(huì)有更大面積的倒閉潮。因?yàn)榉煞ㄒ?guī)趨嚴(yán)會(huì)對(duì)行業(yè)起到威懾作用，一些存在非法集資、私設(shè)資金池等現(xiàn)象的“偽互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)”將受到法律制裁。

　　監(jiān)管強(qiáng)化利于良性發(fā)展

　　“洗牌后，P2P網(wǎng)貸行業(yè)亂象也會(huì)逐步消失?！倍艜陨奖硎?，很多小型P2P機(jī)構(gòu)不僅在信息披露、資金運(yùn)用方面可能存在問題，其安全性也不達(dá)標(biāo)，IT技術(shù)的安全性沒有得到根本保障，這還需要進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管。

　　事實(shí)上，監(jiān)管部門出臺(tái)的化解舉措也在不斷增多。國務(wù)院先后發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于進(jìn)一步做好防范和處置非法集資工作的意見》；中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)則出臺(tái)《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》，嘗試通過禁止私募基金兼營P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，進(jìn)一步深化對(duì)P2P行業(yè)的影響；重慶等多地也相繼出臺(tái)了地方性網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則。地方金融辦成為P2P監(jiān)管落地的直接責(zé)任人和推動(dòng)力量。

　　機(jī)構(gòu)人士表示，經(jīng)過最初的高速發(fā)展后，P2P網(wǎng)貸行業(yè)面臨利差收縮、風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)惡化等風(fēng)控管理能力偏弱的困境。盡管網(wǎng)貸行業(yè)的技術(shù)和便利優(yōu)勢(shì)還在，但仍處在可持續(xù)商業(yè)模式初期，在塑造品牌、擴(kuò)張規(guī)模階段仍需要持續(xù)大量的資本投入。這意味著，當(dāng)前階段，建立成熟的風(fēng)控模式和搶占市場(chǎng)份額更優(yōu)先于企業(yè)盈利。