編者按：2015年，財(cái)經(jīng)領(lǐng)域的熱詞無(wú)疑是到處敲門的野蠻人。在網(wǎng)貸領(lǐng)域，也有著一群野蠻人——他們可不同于在資本市場(chǎng)舉牌的實(shí)力派，而是無(wú)序生長(zhǎng)的代言人。在2015年年末，監(jiān)管細(xì)則終于落地，野蠻人受到監(jiān)管規(guī)范，未來(lái)只有兩個(gè)選擇：或者回歸秩序，或者被秩序消滅。

　　監(jiān)管敲定信息中介地位

　　負(fù)面清單明晰游戲規(guī)則

　　一邊是P2P網(wǎng)貸行業(yè)正式步入“萬(wàn)億時(shí)代”，一邊卻是平臺(tái)跑路、倒閉的消息不斷曝出。在如此“一半是海水一半是火焰”的形勢(shì)下，千呼萬(wàn)喚的P2P監(jiān)管細(xì)則何時(shí)出臺(tái)成了從業(yè)者和投資者最關(guān)心的話題。

　　事實(shí)上，為了引導(dǎo)P2P網(wǎng)貸行業(yè)健康發(fā)展，對(duì)于P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管政策一直在持續(xù)推進(jìn)。早在互聯(lián)網(wǎng)金融“基本法”《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)之前，國(guó)家層面的監(jiān)管即對(duì)P2P網(wǎng)貸劃出了不能跨越的“四條紅線”。此后不斷落地的國(guó)家層面監(jiān)管文件均是“四條紅線”的進(jìn)一步延伸，同時(shí)也細(xì)化了一些新的底線，如要求平臺(tái)資金實(shí)現(xiàn)銀行存管、劃定了P2P的利率紅線。

　　昨日，業(yè)界期待已久的P2P監(jiān)管細(xì)則——《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱“《辦法》”）正式發(fā)布?？v觀細(xì)則內(nèi)容，除了早已明確的“四條紅線”之外，還對(duì)平臺(tái)在登記備案、信息披露、資金存管、第三方審計(jì)等方面作出了約定。值得一提的是，《辦法》對(duì)P2P業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍采用以負(fù)面清單為主的管理模式，明確提出了十二項(xiàng)禁止性行為，包括平臺(tái)自融、設(shè)置資金池、承諾保本保息、拆標(biāo)、期限錯(cuò)配、虛假宣傳、從事股票配資與眾籌等。同時(shí)，還明確禁止平臺(tái)發(fā)售銀行理財(cái)、券商資管、基金、保險(xiǎn)或信托產(chǎn)品等。

　　對(duì)此，網(wǎng)貸之家行業(yè)研究員陳摯在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)談道，“從整體來(lái)看，此次征求意見(jiàn)稿還是比較寬松的，對(duì)于線下業(yè)務(wù)有了明確的限制，意見(jiàn)中重點(diǎn)提到了對(duì)信息披露的要求，鼓勵(lì)以小額為主，地方金融監(jiān)管部門任重道遠(yuǎn)，P2P未來(lái)往財(cái)富管理方向轉(zhuǎn)型或?qū)⒂龅秸系K?！?“征求意見(jiàn)稿明確了平臺(tái)的信息中介職能，這與監(jiān)管層一直以來(lái)呼吁的P2P平臺(tái)的定位相符，也讓網(wǎng)貸平臺(tái)回歸到了設(shè)計(jì)之初的根本功能”，共鳴科技CEO陸雨泉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“采用負(fù)面清單的模式，一方面明確了P2P不能從事的業(yè)務(wù)行為，同時(shí)又給創(chuàng)新留下了空間，這樣的監(jiān)管行為也受到平臺(tái)的歡迎。而且明確不能承諾保息，這也能讓投資者在選擇平臺(tái)時(shí)更加理性?！?/p>

　　從銀行資金存管上看，開(kāi)鑫貸總經(jīng)理周治翰認(rèn)為，《辦法》與此前的指導(dǎo)意見(jiàn)一脈相承?！拔磥?lái)資金存管還將以依靠銀行為主，這有利于保障投資人資金安全，避免平臺(tái)自融等行為，但是也有一批P2P平臺(tái)可能因?yàn)橘Y質(zhì)等方面的原因，達(dá)不到銀行資金存管的標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)第三方機(jī)構(gòu)而言，未來(lái)想要參與P2P資金存管，唯有跟銀行加強(qiáng)合作?！?/p>

　　有利網(wǎng)CEO吳逸然也表示，“監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直鼓勵(lì)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)與銀行合作，資金進(jìn)行銀行存管，這一點(diǎn)的監(jiān)管政策具有延續(xù)性。應(yīng)當(dāng)實(shí)行自身資金與出借人資金的隔離管理，選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機(jī)構(gòu)?！?/p>

　　建安金融CEO曹新杰認(rèn)為，“《辦法》的出臺(tái)將引導(dǎo)社會(huì)識(shí)別不規(guī)范或者沒(méi)有實(shí)力的企業(yè)，繼而行業(yè)將進(jìn)入整合洗牌期，格局將愈發(fā)清晰，平臺(tái)在未來(lái)運(yùn)營(yíng)中將有據(jù)可依。”他對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，最核心的競(jìng)爭(zhēng)力一定是在資產(chǎn)端。目前大多數(shù)平臺(tái)在經(jīng)營(yíng)模式上更偏向于民間借貸，缺乏創(chuàng)新力，風(fēng)控能力偏弱，容易被市場(chǎng)淘汰。所以，項(xiàng)目的選擇、風(fēng)控的保障成為了企業(yè)發(fā)展的重中之重?！?/p>

　　“隨著監(jiān)管條例的公開(kāi)征求意見(jiàn)和隨后的發(fā)布實(shí)施，2016年網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)將走上規(guī)范發(fā)展之路，規(guī)范化發(fā)展、合規(guī)的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)將得到進(jìn)一步發(fā)展，同時(shí)大量制度套利者、無(wú)風(fēng)控能力的平臺(tái)將退出市場(chǎng)”，拍拍貸CEO張俊表示，“雖然條例里沒(méi)有設(shè)置之前曾多次被提的5000萬(wàn)元實(shí)繳本金的要求，但是要求必須和商業(yè)銀行直接開(kāi)展用戶資金存管的門檻實(shí)際上更高。因?yàn)殂y行對(duì)存管業(yè)務(wù)方的選擇還是很謹(jǐn)慎的，這也意味著小平臺(tái)未來(lái)生存空間不大?！?/p>

　　熱點(diǎn)之

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　　宜人貸領(lǐng)跑

　　明年或迎P2P平臺(tái)海外上市熱

　　12月18日，宜信旗下宜人貸在美國(guó)紐交所上市，成為美股市場(chǎng)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融概念第一股。按照公開(kāi)招股說(shuō)明書(shū)，宜人貸首次公開(kāi)募股定價(jià)為每股10美元，計(jì)劃發(fā)行750萬(wàn)股美國(guó)存托股票。若承銷商不行使其超額配售權(quán)，則本次募資總額將達(dá)到7500萬(wàn)美元。

　　縱觀全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，宜人貸此次選擇的上市時(shí)機(jī)并不算好，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息、中概股遭遇海內(nèi)外估值差異等巨大問(wèn)題、部分海外上市企業(yè)退市回歸國(guó)內(nèi)等。

　　對(duì)于上市首日破發(fā)，宜信公司CEO、宜人貸董事局主席唐寧曾表示，破發(fā)主要是由于美國(guó)股市當(dāng)日整體表現(xiàn)不佳，股價(jià)短期波動(dòng)也不是衡量企業(yè)價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。

　　目前，P2P行業(yè)的諸多公司均渴望登陸資本市場(chǎng)。陸金所曾透露將赴香港地區(qū)上市，而紅嶺創(chuàng)投也一直在推動(dòng)借殼上市，更有部分P2P公司繞道新三板以圖在資本市場(chǎng)上露臉，但最終P2P第一股還是落在了宜人貸的頭上，只不過(guò)它選擇了赴美IPO。

　　“宜人貸一定要走出去與最牛的公司同場(chǎng)競(jìng)技?！碧茖幈硎?，美國(guó)市場(chǎng)對(duì)于宜人貸這種交易平臺(tái)模式，對(duì)于金融科技類的企業(yè)，相對(duì)更有經(jīng)驗(yàn)，更加成熟。與中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)和消費(fèi)金融市場(chǎng)相比，美國(guó)規(guī)模更大，在移動(dòng)戰(zhàn)略、大數(shù)據(jù)風(fēng)控等方面也更加引領(lǐng)行業(yè)風(fēng)潮。

　　宜人貸的IPO，讓行業(yè)內(nèi)其他P2P平臺(tái)更加蠢蠢欲動(dòng)。但從目前來(lái)看，P2P上市仍有諸多不確定因素。對(duì)于更多的平臺(tái)來(lái)說(shuō)，盈利仍是目前上市的主要障礙。

　　在國(guó)內(nèi)，借殼上市成為更多平臺(tái)的選擇。近期也有不少平臺(tái)通過(guò)反向收購(gòu)，將自己裝入上市公司或成為上市公司的子公司。但上市的必要性，值得平臺(tái)考量。

　　中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員邊曉瑜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“2015年風(fēng)投積極布局P2P行業(yè)，預(yù)計(jì)2016年將是資本套現(xiàn)的大年，屆時(shí)將迎來(lái)P2P上市熱潮。此外，一些上市公司也會(huì)通過(guò)收購(gòu)、股權(quán)投資、設(shè)立或間接關(guān)聯(lián)P2P企業(yè)的方式向互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)轉(zhuǎn)型。宜人貸在海外上市給國(guó)內(nèi)處在上市難的平臺(tái)帶來(lái)了啟示，目前積木盒子、信而富等平臺(tái)正在積極籌劃海外上市?！?/p>

　　盈燦咨詢高級(jí)研究員張葉霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“一些平臺(tái)正在積極做上市準(zhǔn)備，2016年預(yù)計(jì)會(huì)有平臺(tái)登陸資本市場(chǎng)，陸金所希望較大?！彼瑫r(shí)表示，“目前國(guó)內(nèi)主板或創(chuàng)業(yè)板上市存在困難，宜人貸在紐交所的成功上市，給予了很好的借鑒意義，例如在平臺(tái)估值、信息披露等方面?！?/p>

　　熱點(diǎn)之

　　獲客成本居高

　　催生跨界合作新玩法

　　缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力、服務(wù)對(duì)象重疊、平臺(tái)數(shù)量過(guò)多等多種因素，導(dǎo)致目前網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。很多網(wǎng)貸平臺(tái)提供的服務(wù)具有嚴(yán)重的同質(zhì)化問(wèn)題，造成了平臺(tái)的獲客成本也越來(lái)越高。

　　如何避免同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)和價(jià)格戰(zhàn)？相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)是朝著“細(xì)分化”、“扁平化”的方向發(fā)展。細(xì)分化的關(guān)鍵在于社會(huì)生活市場(chǎng)的細(xì)分，每一個(gè)環(huán)節(jié)的互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)化；扁平化的關(guān)鍵則在于社會(huì)生活市場(chǎng)的便利度，能夠在最快的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)用戶需求性服務(wù)。在這樣的趨勢(shì)下，越來(lái)越多的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)將創(chuàng)新發(fā)力點(diǎn)放在與其他行業(yè)的跨界合作上。

　　網(wǎng)貸平臺(tái)跨界合作的領(lǐng)域涉及方方面面，包括婚戀、醫(yī)療、娛樂(lè)、裝修、交通等等。例如，“螞蟻金服”攜手STAR VC打造AS計(jì)劃；“金融工場(chǎng)”與佰斯康口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)合作推出健康管理類理財(cái)項(xiàng)目；“阿朋貸”與國(guó)內(nèi)裝修門戶、線上裝修信息平臺(tái)土巴兔達(dá)成合作；“財(cái)加”與時(shí)尚聲動(dòng)文化傳媒合作推出涉足時(shí)尚品牌、話劇、影視等領(lǐng)域的“時(shí)尚金”項(xiàng)目等。

　　可以說(shuō)，在2015年里互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)掀起了一股跨界合作浪潮。不過(guò)與以往不同的是，過(guò)去的兩年是各大網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)跨界玩金融而形成全新的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，但在2015年則是較為成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)與其他行業(yè)跨界合作，以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的方式抱團(tuán)發(fā)展。

　　對(duì)此，金信網(wǎng)副總裁王鳳華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，“一方面，跨界合作可以為自己的用戶帶來(lái)切實(shí)的實(shí)惠，增強(qiáng)用戶的黏性；另外一方面，因?yàn)榭缃缡呛献麟p方品牌層面的聯(lián)合營(yíng)銷，借助多品牌的互動(dòng)，也讓互聯(lián)網(wǎng)金融新生活的理念更加深入人心?！?/p>

　　“P2P行業(yè)發(fā)展成熟后將會(huì)進(jìn)入垂直細(xì)分階段，通用型P2P平臺(tái)將面臨淘汰加速、行業(yè)大洗牌的危機(jī)，而垂直細(xì)分型P2P無(wú)疑將成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)突圍的關(guān)鍵所在?！卑⑴筚JCEO于東升則對(duì)本報(bào)記者表示。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，在P2P未來(lái)的發(fā)展中，跨界肯定會(huì)越來(lái)越多。“因?yàn)榭缃鐚⒂行U(kuò)大P2P平臺(tái)的營(yíng)銷范圍，讓P2P平臺(tái)的更多潛在客戶能夠獲取相關(guān)信息。此外，P2P平臺(tái)還有多元化發(fā)展趨勢(shì)，向綜合性理財(cái)平臺(tái)轉(zhuǎn)型，當(dāng)前隨著國(guó)家對(duì)P2P平臺(tái)監(jiān)管力度的加強(qiáng)，許多P2P平臺(tái)的盈利空間受到擠壓，為了能夠持續(xù)發(fā)展只能在產(chǎn)品上進(jìn)行多元化發(fā)展?！?

　　“從目前情況來(lái)看，P2P平臺(tái)適合與一些能夠集聚中高收入人群的行業(yè)，以及市場(chǎng)活躍度較高的行業(yè)進(jìn)行合作?！敝型额檰?wèn)金融行業(yè)研究員霍肖樺對(duì)本報(bào)記者表示。不過(guò)，在他看來(lái)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)本身而言，在跨界營(yíng)銷過(guò)程中需要注重塑造品牌形象；對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，還是需要在詳細(xì)了解P2P平臺(tái)背景的情況下再進(jìn)行投資。

　　熱點(diǎn)之

　　網(wǎng)貸評(píng)級(jí)仍處監(jiān)管真空

　　“第一案”呼喚法規(guī)指引

　　在今年網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)生的大事件中，不得不提的就是“網(wǎng)貸評(píng)級(jí)第一案”。P2P平臺(tái)短融網(wǎng)起訴互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)融360，稱被告對(duì)原告商業(yè)信譽(yù)進(jìn)行詆毀，屬于不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。事情源于融360在今年第二季度網(wǎng)貸評(píng)級(jí)報(bào)告中，將短融網(wǎng)評(píng)為“C-”級(jí)，并給出了“投資需要特別謹(jǐn)慎”的意見(jiàn)。

　　12月15日，該案在北京市海淀區(qū)法院證實(shí)開(kāi)庭審理，雙方辯護(hù)律師當(dāng)庭就融360是否有資格進(jìn)行評(píng)級(jí)等關(guān)鍵問(wèn)題展開(kāi)了針?shù)h相對(duì)的辯論。

　　短融網(wǎng)代表律師肖颯認(rèn)為，“依照中國(guó)人民銀行的有關(guān)規(guī)定，設(shè)立企業(yè)征信機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)符合法律規(guī)定，并向中國(guó)人民銀行備案?！倍遥?60與一些評(píng)定對(duì)象之間存在合作關(guān)系，所以評(píng)級(jí)結(jié)果并不公允。

　　中央民族大學(xué)法學(xué)教授、中國(guó)科技金融法律研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鄧建鵬認(rèn)為，P2P網(wǎng)貸評(píng)級(jí)和其他評(píng)級(jí)一樣，為P2P網(wǎng)貸的投資者提供經(jīng)過(guò)分析加工的評(píng)級(jí)結(jié)論，給投資者一種直觀明確的判斷標(biāo)尺，增加了被評(píng)企業(yè)的透明度，從第三方的角度，為投資者的投資行為提供便利和保障。

　　因?yàn)闊o(wú)先例可依，該案雖然經(jīng)歷近4個(gè)小時(shí)的庭審卻并未當(dāng)庭結(jié)案。律師認(rèn)為，此次應(yīng)該算法庭調(diào)查階段，加上此前進(jìn)行的兩次庭前會(huì)議，還未進(jìn)行最關(guān)鍵的辯論和陳述。

　　縱觀整個(gè)行業(yè)，雖然監(jiān)管細(xì)則還未出臺(tái)，但做互聯(lián)網(wǎng)金融評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)并不少。目前國(guó)內(nèi)P2P評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大致有三類：以大公國(guó)際為代表的傳統(tǒng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，主要發(fā)布向投資者預(yù)警的黑名單；另一類是網(wǎng)貸天眼、網(wǎng)貸之家這樣的P2P門戶網(wǎng)站，做排行榜性質(zhì)的評(píng)比，通常選取表現(xiàn)靠前的P2P平臺(tái)推薦給投資者；第三類是以融 360為代表的金融搜索平臺(tái)，對(duì)各P2P平臺(tái)從A到C-進(jìn)行打分評(píng)級(jí)。

　　雖然評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)層出不窮，但是目前網(wǎng)貸評(píng)級(jí)行業(yè)還屬于監(jiān)管空白。在此情況下出爐的各類評(píng)級(jí)榜單，也難以令業(yè)內(nèi)信服。有平臺(tái)負(fù)責(zé)人就對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“一方面，因?yàn)樾袠I(yè)本身的發(fā)展不成熟，業(yè)內(nèi)也缺乏對(duì)于相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)一的統(tǒng)計(jì)口徑，各家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)很難獲得準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)；另一方面，對(duì)于行業(yè)數(shù)據(jù)的分析也沒(méi)有一個(gè)公允而有效的理論基礎(chǔ)，很難建立起一個(gè)合理的分析模型。”不過(guò)，他認(rèn)為，未來(lái)隨著行業(yè)發(fā)展的規(guī)范和成熟，權(quán)威統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)入，一定會(huì)有更具有指導(dǎo)意義的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出現(xiàn)。

　　從法律角度來(lái)說(shuō)，如何才能促進(jìn)網(wǎng)貸評(píng)級(jí)行業(yè)健康、良性發(fā)展？

　　云南八謙律師事務(wù)所廖瑩律師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)談道，首先從法律層面看，目前沒(méi)有一部專門的法律法規(guī)對(duì)資信評(píng)級(jí)行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一的規(guī)范?！敖ㄗh制定一部專門規(guī)范資信評(píng)級(jí)行業(yè)的統(tǒng)一的基礎(chǔ)性法律法規(guī)。”其次，需要建立行業(yè)自律性組織，并制定針對(duì)不同評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)（如：網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)）的相關(guān)細(xì)則，使各類評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)均有一套統(tǒng)一、客觀、公正的評(píng)價(jià)依據(jù)。再次，針對(duì)具體制度，可以逐步完善以下細(xì)節(jié)：評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入及退出機(jī)制；建立統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)制，建立有序競(jìng)爭(zhēng)、良性競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境；規(guī)避利益沖突，建立利益沖突防火墻制度；促進(jìn)行業(yè)自律與政府監(jiān)管的銜接互動(dòng)；強(qiáng)化法律責(zé)任等。

　　熱點(diǎn)之

　　全年問(wèn)題網(wǎng)貸公司約900家

　　北上廣“黑平臺(tái)”占比下降

　　2015年的網(wǎng)貸行業(yè)跌宕起伏，行業(yè)洗牌白熱化，實(shí)力薄弱的平臺(tái)自然經(jīng)受不住考驗(yàn)。

　　網(wǎng)貸之家和盈燦咨詢的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月底，全國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量多達(dá)2612家，同比增幅近70%，行業(yè)單月成交量已突破千億元大關(guān)，歷史累計(jì)成交量已達(dá)12314.73億元。截至11月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額已增至4005.43億元。預(yù)計(jì)2016年，行業(yè)年成交量將高達(dá)2萬(wàn)億元。

　　網(wǎng)貸之家高級(jí)研究員張葉霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“今年至11月底，全國(guó)問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了790家，預(yù)計(jì)2015年全年問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量將接近900家?！边@個(gè)數(shù)字相較2014年全年問(wèn)題平臺(tái)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)。

　　據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014年全年問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量約為270家。

　　此外，《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，問(wèn)題平臺(tái)運(yùn)營(yíng)時(shí)間相比去年有所增長(zhǎng)，2015年問(wèn)題平臺(tái)的平均運(yùn)營(yíng)時(shí)間約為9個(gè)月左右，2014年問(wèn)題平臺(tái)的平均運(yùn)營(yíng)時(shí)間約為7個(gè)月左右。不僅如此，北京、上海、廣東當(dāng)?shù)氐膯?wèn)題平臺(tái)數(shù)量占全國(guó)的比重下降在下降，從2014年的36%下降到2015年的30%。

　　2015年單個(gè)月份比較來(lái)看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月份全國(guó)新增問(wèn)題平臺(tái)就已經(jīng)達(dá)82家，跑路平臺(tái)達(dá)64家，環(huán)比10月份激增了433%。

　　總體來(lái)看，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在上線初期逾期率/壞賬率自然會(huì)比較低，但隨著經(jīng)營(yíng)時(shí)間增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐步積累并暴露出來(lái)，逾期率等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)都會(huì)出現(xiàn)一定提高，許多平臺(tái)也會(huì)迎來(lái)兌付高峰。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，明年問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量仍將處于高位，經(jīng)偵部門對(duì)于非法集資的主動(dòng)調(diào)查還將繼續(xù)，線下理財(cái)公司有可能成為下一步的稽查重點(diǎn)。

　　剔除問(wèn)題平臺(tái)，2015年新增的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)超過(guò)1000家（去年新增775家），新增的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)中不乏大量有背景的國(guó)資系、上市系平臺(tái)，隨著各路資本蜂擁進(jìn)入P2P網(wǎng)貸行業(yè)，中小平臺(tái)的生存壓力也將變大。

　　中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員邊曉瑜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱，“相關(guān)政策法規(guī)陸續(xù)出臺(tái)，通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范，市場(chǎng)在位者將會(huì)更加謹(jǐn)慎，潛在進(jìn)入者將慎重入場(chǎng)，預(yù)計(jì)問(wèn)題平臺(tái)與新增平臺(tái)均將減少。 ”

　　熱點(diǎn)之

　　2015年P(guān)2P行業(yè)風(fēng)投融資額約70億元

　　A輪注資將趨于謹(jǐn)慎

　　馬上要翻篇的2015年，給P2P行業(yè)及風(fēng)投太多的思考。在馬上要到來(lái)的2016年，P2P網(wǎng)貸的優(yōu)勝劣汰仍會(huì)繼續(xù)。

　　2015年以來(lái)，各路資本加快布局P2P網(wǎng)貸行業(yè)，風(fēng)投入股、上市公司控股等消息層出不窮。根據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)，2015年截至目前有49家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)獲得風(fēng)投（不含不公布投資機(jī)構(gòu)及官方未正式公開(kāi)融資情況的平臺(tái)），融資金額合計(jì)或超過(guò)70億元，而2014年全年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)投融資金額僅約為30億元。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者粗略統(tǒng)計(jì)，拍拍貸、積木盒子已獲得三輪風(fēng)投。其中積木盒子C輪融資獲得8400萬(wàn)美元、投哪網(wǎng)B輪融資獲得1.5億元人民幣、惠人貸A輪融資獲得千萬(wàn)美元、好又貸A輪融資獲得6000萬(wàn)元人民幣、桔子理財(cái)B輪融資獲得1億美元等。

　　2015年越來(lái)越多的資金涌入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，對(duì)于市場(chǎng)上有一定競(jìng)爭(zhēng)力的老企業(yè)而言，融資沒(méi)有太大難度。相比2014年，2015年平均每筆融資金額有很大幅度提高，千萬(wàn)美元級(jí)別的融資已成常態(tài)。但對(duì)于新進(jìn)入者而言，拿到一筆可觀的投資并不容易，互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)參與者眾多，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，要想脫穎而出并獲得投資者的青睞需要下一番功夫。

　　雖然今年獲得融資額度已經(jīng)超過(guò)去年全年，但據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入2015年下半年以后，P2P融資頻率明顯放緩，中小P2P網(wǎng)貸平臺(tái)融資更是難上加難。

　　網(wǎng)貸之家高級(jí)研究員張葉霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者坦言，“P2P網(wǎng)貸下半年融資頻率出現(xiàn)較為明顯下降，融資難度升高。現(xiàn)在‘僧多粥少’，P2P平臺(tái)同質(zhì)化情況較為嚴(yán)重，也面臨宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及資本市場(chǎng)不景氣的挑戰(zhàn)。”

　　縱觀2015年風(fēng)投青睞的眾多平臺(tái)，中小平臺(tái)融資會(huì)比較困難，沒(méi)有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，沒(méi)有品牌優(yōu)勢(shì)，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)壁壘，沒(méi)有團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)，想獲得風(fēng)投的青睞也相對(duì)較難。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2016年與之前狂熱投資潮不同，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的投資漸漸回歸理性。一方面政策監(jiān)管即將落地，行業(yè)面臨大洗牌。另一方面互聯(lián)網(wǎng)投資已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)收益遞減，資本也需要重新尋找新的更具吸引力的投資項(xiàng)目?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)獲得融資更加困難，但是質(zhì)地較好的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，依然受到資本市場(chǎng)的追逐。

　　張葉霞預(yù)測(cè)，“與2015年大多數(shù)平臺(tái)獲得A輪融資所不同，2016年風(fēng)投對(duì)于A輪投資將趨于謹(jǐn)慎，取而代之的是更多的平臺(tái)進(jìn)入B輪或C輪融資?！?/p>