資產(chǎn)管理的畫皮下面，卻隱藏著房地產(chǎn)中介的本相。金額高達(dá)19億元的兌付事件，讓陜西鑫琦資產(chǎn)管理咨詢有限公司(下稱“鑫琦資產(chǎn)”)的真實(shí)面目得以暴露在陽(yáng)光下。

　　雖然打著資產(chǎn)證券化的旗號(hào)，但鑫琦資產(chǎn)的前身，其實(shí)是一家房地產(chǎn)中介公司?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》調(diào)查得知，直到如今，鑫琦資產(chǎn)仍然經(jīng)營(yíng)房產(chǎn)中介業(yè)務(wù)。而以該公司為紐帶，其周圍還隱藏著多家公司，其中又有超過一半是房地產(chǎn)中介。

　　起家于房地產(chǎn)中介，以資產(chǎn)管理為名，為房地產(chǎn)企業(yè)融資，似乎再自然不過。不僅合作伙伴多以房地產(chǎn)開發(fā)商為主，更通過參股子公司，鑫琦資產(chǎn)直接與房企發(fā)生聯(lián)系。

　　資產(chǎn)管理畫皮下的真相

　　“鑫琦資產(chǎn)其實(shí)就是通過資產(chǎn)證券化的方式，幫房地產(chǎn)企業(yè)融資，在這個(gè)過程中，開發(fā)商可能承諾一定期限后回購(gòu)?！庇猩虾Ｍ顿Y者對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱，鑫琦資產(chǎn)的前身，其實(shí)是一家二手房中介公司。

　　雖然聲稱定位于資產(chǎn)證券化專業(yè)機(jī)構(gòu)，但鑫琦資產(chǎn)的來歷、實(shí)際業(yè)務(wù)卻充滿了重重疑問。根據(jù)公開信息，早在2005年，鑫琦資產(chǎn)就已成立，直到2012年才更為現(xiàn)名。但對(duì)于更名之前的公司名稱、業(yè)務(wù)，相關(guān)資料只字未提。

　　工商登記資料顯示，鑫琦資產(chǎn)注冊(cè)地位于陜西西安，注冊(cè)資本2億元，法定代表人楊丹丹，經(jīng)營(yíng)范圍包括資產(chǎn)管理咨詢、投資管理咨詢服務(wù)、財(cái)務(wù)咨詢、房產(chǎn)中介及信息咨詢服務(wù)。但目前其經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出工商登記的經(jīng)營(yíng)范圍。

　　隨著近日兌付事件的爆發(fā)，圍繞在鑫琦資產(chǎn)周圍的多家關(guān)聯(lián)企業(yè)隨之浮出水面?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》調(diào)查得知，包括鑫琦資產(chǎn)在內(nèi)，“鑫琦系”關(guān)聯(lián)企業(yè)至少已達(dá)5家，且其中3家為直接從事房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的中介公司，并以鑫琦資產(chǎn)為紐帶，形成了多達(dá)四層的股權(quán)架構(gòu)。

　　工商登記資料顯示，北京鑫琦成立于2015年2月，法定代表人趙光明，注冊(cè)資金5000萬(wàn)元，股東為程建輝、賈喚奇、陸奇根三名自然人。執(zhí)行董事、經(jīng)理為程建輝，監(jiān)事為賈喚奇。

　　北京鑫琦入股了鑫琦資產(chǎn)、陜西鑫琦房地產(chǎn)營(yíng)銷策劃有限公司(下稱“陜西鑫琦營(yíng)銷”)兩家公司。其中，鑫琦資產(chǎn)注冊(cè)資金2億元，股東為楊丹丹、孫鄭智、北京鑫琦，分別出資800萬(wàn)元、4000萬(wàn)元、1.52億元;陜西鑫琦營(yíng)銷注冊(cè)資金300萬(wàn)元，股東為孫鄭智、北京鑫琦，持股比例不詳。

　　據(jù)調(diào)查，鑫琦資產(chǎn)在陜西、鄭州兩地各入股了一家房地產(chǎn)中介、一家礦業(yè)公司。資料顯示，鑫琦資產(chǎn)入股的礦業(yè)公司名為陜西領(lǐng)匯礦業(yè)有限公司(下稱“領(lǐng)匯礦業(yè)”)，該公司注冊(cè)資金2000萬(wàn)元，鑫琦資產(chǎn)為唯一出資人。此外，鑫琦資產(chǎn)還出資1000萬(wàn)元，成立了鄭州鑫琦房地產(chǎn)營(yíng)銷策劃有限公司(下稱“鄭州鑫琦營(yíng)銷”)。

　　除此之外，上述企業(yè)在人員方面也多有交叉，如擔(dān)任北京鑫琦監(jiān)事的賈喚奇，還擔(dān)任鄭州鑫琦營(yíng)銷執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，孫鄭智則是鑫琦資產(chǎn)、陜西鑫琦營(yíng)銷、北京鑫琦三家公司股東。

　　除了股權(quán)關(guān)系、人員，在經(jīng)營(yíng)范圍上，鑫琦資產(chǎn)、陜西鑫琦營(yíng)銷、鄭州鑫琦營(yíng)銷高度重合，均包含房地產(chǎn)中介業(yè)務(wù)。工商資料顯示，陜西鑫琦營(yíng)銷經(jīng)營(yíng)范圍為，房地產(chǎn)營(yíng)銷策劃、房地產(chǎn)代理銷售、房地產(chǎn)信息咨詢、房屋中介服務(wù)等;鄭州鑫琦營(yíng)銷除了上述業(yè)務(wù)，還包含房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、買賣、租賃、產(chǎn)權(quán)過戶相關(guān)手續(xù)等。而鑫琦資產(chǎn)除了資產(chǎn)管理、投資管理咨詢等，亦經(jīng)營(yíng)著房產(chǎn)中介及信息咨詢業(yè)務(wù)。

　　危險(xiǎn)的生意

　　鑫琦資產(chǎn)網(wǎng)站一則視頻資料稱，該公司2012年5月更為現(xiàn)名，在北京、上海、山西、四川、海南等地均設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，該公司定位于資產(chǎn)證券化專業(yè)機(jī)構(gòu)，通過不動(dòng)產(chǎn)并購(gòu)等方式，為客戶提供優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)管理服務(wù)，并推出了債權(quán)置換業(yè)務(wù)。

　　鑫琦資產(chǎn)2015年10月發(fā)布的一則廣告顯示，所謂“債權(quán)置換”，就是以優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目回收債權(quán)，客戶以債權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式將債權(quán)轉(zhuǎn)移到鑫琦資產(chǎn)名下，從而挽回?fù)p失，甚至通過對(duì)項(xiàng)目后期經(jīng)營(yíng)，重新獲得收益，該公司利用自己的專長(zhǎng)，對(duì)這些債務(wù)進(jìn)行處理，以獲得相應(yīng)收益。

　　實(shí)際上，所謂的資產(chǎn)證券化、債權(quán)置換，可能不過是房地產(chǎn)融資的代名詞。鑫琦資產(chǎn)網(wǎng)站公開信息顯示，其合作伙伴全部是房地產(chǎn)開發(fā)商，其中包括名門地產(chǎn)、正商地產(chǎn)、建業(yè)集團(tuán)等地產(chǎn)商，共計(jì)涉及十余個(gè)項(xiàng)目。

　　不僅如此，借助領(lǐng)匯礦業(yè)這一平臺(tái)，鑫琦資產(chǎn)還與一家名為陜西領(lǐng)匯實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司(下稱“領(lǐng)匯實(shí)業(yè)集團(tuán)”)的企業(yè)發(fā)生了關(guān)聯(lián)。資料顯示，領(lǐng)匯礦業(yè)與領(lǐng)匯實(shí)業(yè)集團(tuán)雖然并無(wú)股權(quán)關(guān)系，但兩家企業(yè)注冊(cè)地辦公地均位于西安高新區(qū)唐延路35號(hào)旺座現(xiàn)代城A座，分別為1608室、1201室，且兩家公司法定代表人均為馬萬(wàn)彪。

　　根據(jù)領(lǐng)匯實(shí)業(yè)集團(tuán)網(wǎng)站資料，該公司以房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)，是集商業(yè)運(yùn)營(yíng)、連鎖教育為一體的大型復(fù)合地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商，總資產(chǎn)20余億元，擁有多家全資、控股子公司。而鑫琦資產(chǎn)公布的合作方中，就有一家名為“領(lǐng)匯實(shí)業(yè)集團(tuán)”的同名房企。

　　據(jù)上海投資者陳陽(yáng)(化名)介紹，鑫琦資產(chǎn)雖然注冊(cè)在陜西，但總部辦公地其實(shí)在河南鄭州，業(yè)務(wù)也集中在西安、鄭州等地，其業(yè)務(wù)可能不僅僅是向房地產(chǎn)開發(fā)商融資，據(jù)其了解，所涉項(xiàng)目不但銷售困難，可能連建設(shè)資金都存在問題。

　　令人擔(dān)憂的是，鄭州此前剛剛經(jīng)歷了一波擔(dān)保危機(jī)。2014年底以來，大量擔(dān)保公司通過高息理財(cái)?shù)姆绞剑蛏鐣?huì)公眾吸收資金，最終導(dǎo)致資金鏈斷裂，眾多投資人、擔(dān)保公司、企業(yè)深陷其中。

　　擔(dān)保危機(jī)爆發(fā)后，債權(quán)置換開始在鄭州興起。有鄭州當(dāng)?shù)鼐W(wǎng)站信息顯示，2015年，個(gè)別企業(yè)做起了“盤活擔(dān)保債權(quán)”、“回收擔(dān)保理財(cái)合同”等為目的的債權(quán)置換業(yè)務(wù)，而鄭州最早進(jìn)行債權(quán)置換的就是鑫琦資產(chǎn)。

　　鑫琦資產(chǎn)為其名為“鑫·光明行”業(yè)務(wù)推廣的廣告內(nèi)容證實(shí)了這一點(diǎn)——針對(duì)“民間借款無(wú)法要回、投資失敗公司倒閉、資不抵債導(dǎo)致破產(chǎn)、理財(cái)公司攜款潛逃等不良債權(quán)一旦出現(xiàn)，如何處理就成了債權(quán)人最大的困擾，選擇一家專業(yè)高效的債權(quán)置換公司是當(dāng)務(wù)之急”。

　　“根據(jù)我們一些投資者了解，置換過來的房產(chǎn)，很多都是賣不掉或者建設(shè)資金不足、無(wú)法續(xù)建的房子，鑫琦資產(chǎn)就想利用債權(quán)置換接過來賺個(gè)差價(jià)，現(xiàn)在出問題可能也與此有關(guān)?！鄙虾Ｒ幻顿Y者對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者說。

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　　“雪球”越滾越大。從一開始就顯現(xiàn)的問題在后期愈發(fā)暴露，作為一家總部在河南、注冊(cè)地在西安的線下理財(cái)公司，募集的投資者資金投向了大量二三線城市的房地產(chǎn)項(xiàng)目。