在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣的大環(huán)境下，兌付危機(jī)正在演變?yōu)槌B(tài)化，當(dāng)一些不規(guī)范的線上線下理財(cái)機(jī)構(gòu)遭遇兌付危機(jī)時(shí)，其背后的原因可能不僅僅是資金鏈斷裂那么簡(jiǎn)單。昨日，線下理財(cái)公司鑫琦資產(chǎn)因?yàn)榈狡诘氖找鏌o(wú)法兌付，位于上海的辦公地點(diǎn)遭到投資人圍堵。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)逾期危機(jī)正在“外溢”。

　　公司崩盤(pán)在即

　　“誠(chéng)則信”，在鑫琦資產(chǎn)的首頁(yè)，赫然列著這三個(gè)大字。但說(shuō)得好未必做得好，在春節(jié)長(zhǎng)假后不久，鑫琦資產(chǎn)的投資人似乎被當(dāng)頭給了一悶棍。

　　昨日有消息稱，鑫琦資產(chǎn)上海分公司產(chǎn)品到期后不支付利息，涉及資金19億元，想拿外地期房給客戶充當(dāng)本金，并且房子并非按照此前合同中規(guī)定的對(duì)折價(jià)，而是變成了8.5折。與此同時(shí)，有消息稱該公司高管已被警方帶走，而有投資者表示，鑫琦資產(chǎn)上海分公司相關(guān)人士稱資金鏈確實(shí)已經(jīng)斷裂。

　　對(duì)此，北京商報(bào)記者打通鑫琦資產(chǎn)客戶熱線，該公司客服表示，春節(jié)后該公司為了理順內(nèi)部財(cái)務(wù)，上海分公司的產(chǎn)品采用資產(chǎn)兌換的形式。對(duì)于其他地區(qū)產(chǎn)品如何兌付，該客服表示“只能等消息”。

　　隨后，一位鑫琦資產(chǎn)上海分公司的投資者張女士（化名）也向北京商報(bào)記者證實(shí)了此事。張女士表示，自己因?yàn)檫€要上班并沒(méi)有到現(xiàn)場(chǎng)。但是，據(jù)客戶經(jīng)理介紹，受害者有5000多人。張女士投資鑫琦資產(chǎn)已有一年半，投資金額達(dá)到幾十萬(wàn)元，投資項(xiàng)目按月支付利息，月息1%左右。之前的利息都按時(shí)返還，然而在今年2月16日，張女士意外地被告知，現(xiàn)在公司崩盤(pán)，等待清算關(guān)門(mén)，本金已不能償還，會(huì)按合同把房產(chǎn)抵押給投資者。

　　在鑫琦資產(chǎn)的維權(quán)群里，已經(jīng)容納了300多名投資者，并表示房產(chǎn)并不是自己想要的，多數(shù)投資者只是想要回投資本金。昨日上午，鑫琦資產(chǎn)同時(shí)舉辦了客戶解決方案發(fā)布會(huì)，但是會(huì)上公布的一系列最新解決方案引起投資者不滿。

　　據(jù)公開(kāi)資料顯示，鑫琦資產(chǎn)以發(fā)行所謂“資產(chǎn)證券化”產(chǎn)品的名義募集資金，向投資人承諾13.2%以上的收益，而資金實(shí)際流向了二三線城市的房地產(chǎn)項(xiàng)目。鑫琦資產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)多是將寫(xiě)字樓的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者，再和投資人簽署委托鑫琦資產(chǎn)出租經(jīng)營(yíng)管理的協(xié)議，每月向投資人返還固定收益。根據(jù)公司的宣傳材料，按照月收益2%計(jì)算，年化收益率最高可達(dá)24%。

　　資金鏈斷裂頻現(xiàn)

　　在公司難以兌付資金的同時(shí)，更多投資人質(zhì)疑的是該公司在簽訂合同時(shí)就有忽悠投資者的嫌疑。張女士指出，房產(chǎn)只是作為擔(dān)保用的。合同里有一則條款是，鑫琦資產(chǎn)無(wú)法償還時(shí)會(huì)先由擔(dān)保公司償還。然而，張女士事后發(fā)現(xiàn)2015年的合同新增了許多免責(zé)條款，合同里的擔(dān)保免責(zé)條款里有一條，如果投資人放棄物權(quán)擔(dān)保的話，那么擔(dān)保方也免責(zé)。張女士認(rèn)為公司通過(guò)這種“強(qiáng)買強(qiáng)賣”的方式把投資人的流動(dòng)資產(chǎn)變成了不良資產(chǎn)。

　　據(jù)全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，陜西鑫琦資產(chǎn)管理咨詢有限公司于2012年5月成立，法人代表為楊丹丹，公司注冊(cè)資本2億元，主要從事資產(chǎn)管理、投資管理、財(cái)務(wù)咨詢房產(chǎn)中介及信息咨詢等服務(wù)，其在北京、山西、四川、海南等多地同時(shí)設(shè)有分公司。

　　其實(shí)， 早在2014年，北京商報(bào)就刊發(fā)了《鑫琦資產(chǎn)房展會(huì)半價(jià)賣房捆綁理財(cái) 恐涉嫌非法集資》，質(zhì)疑了鑫琦資產(chǎn)產(chǎn)品模式。相關(guān)律師指出，根據(jù)最高人民法院《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》，不具有房產(chǎn)銷售的真實(shí)內(nèi)容或者不以房產(chǎn)銷售為主要目的，以返本銷售、售后包租、約定回購(gòu)、銷售房產(chǎn)份額等方式非法吸收資金的行為，可能會(huì)涉嫌非法吸收公眾存款罪。據(jù)了解，目前警方已經(jīng)立案。

　　鑫琦資產(chǎn)其實(shí)并不是惟一一家出現(xiàn)兌付危機(jī)的公司，今年1月武漢財(cái)富基石投資管理有限公司、融資城等多家線上線下投資理財(cái)公司出現(xiàn)兌付危機(jī)。而更值得一提的是，不少出現(xiàn)兌付危機(jī)的公司，要么本身的業(yè)務(wù)模式和內(nèi)部管理出現(xiàn)問(wèn)題，要么就是公司自身就存在非法吸收公眾存款、金融詐騙甚至非法集資的嫌疑。

　　兌付危機(jī)仍在蔓延

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，不少線上線下理財(cái)公司不斷野蠻發(fā)展，為此兌付風(fēng)險(xiǎn)難以避免。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這類情況會(huì)繼續(xù)蔓延，P2P行業(yè)已司空見(jiàn)慣。搜易貸COO蔣軒直言這也算是網(wǎng)貸行業(yè)目前存在的狀態(tài)之一。因?yàn)樾袠I(yè)在發(fā)展期，監(jiān)管政策尚未落地，行業(yè)參與者良莠不齊，但凡行業(yè)內(nèi)有任何風(fēng)吹草動(dòng)，都會(huì)出現(xiàn)一定的兌付情況。另外，較集中的兌付與時(shí)間也有所關(guān)聯(lián)。每年年關(guān)都是信貸行業(yè)的回款高峰，由于一些平臺(tái)的風(fēng)控能力不足或者其他不合規(guī)運(yùn)營(yíng)的原因，必然會(huì)在這個(gè)敏感的時(shí)間點(diǎn)集中性產(chǎn)生一些信貸風(fēng)險(xiǎn)以及道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　共鳴科技CEO陸雨泉直言，今年兌付危機(jī)肯定會(huì)蔓延，之前大力擴(kuò)張放貸的企業(yè)，尤其是給企業(yè)放貸的平臺(tái)將成為重災(zāi)區(qū)。加之一些平臺(tái)之前為了規(guī)模，逆經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張放貸，目前平臺(tái)還充當(dāng)了信用中介的作用，因此一些經(jīng)營(yíng)不善的平臺(tái)會(huì)出現(xiàn)兌付危機(jī)。另外，還有一些平臺(tái)違規(guī)經(jīng)營(yíng)，用投資者的錢進(jìn)行投資，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，很多項(xiàng)目都出現(xiàn)問(wèn)題，從而導(dǎo)致兌付危機(jī)。

　　“在資產(chǎn)端，各家平臺(tái)最好在自己熟悉的領(lǐng)域放貸，不要過(guò)度擴(kuò)張，同時(shí)積累更多的數(shù)據(jù)，進(jìn)一步降低放貸成本。在理財(cái)端，增加更多標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，讓投資者選擇更加多樣化，進(jìn)一步留住平臺(tái)上的投資者?！标懹耆ㄗh道。