今年以來，先后有20多家券商布局股權(quán)眾籌領(lǐng)域，雖然大多數(shù)還未有明確發(fā)展思路，或者具體落地項(xiàng)目，但是被越來越多機(jī)構(gòu)視為解決中小企業(yè)融資難的又一有效途徑

　　股權(quán)眾籌不僅從民間機(jī)構(gòu)躍入阿里、京東等電商巨頭的法眼，也獲得越來越多券商的青睞。

　　由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)牽頭券商、眾籌機(jī)構(gòu)成立的中證創(chuàng)投（原名“中證眾籌”）成立不到一年，已上線70個(gè)眾籌項(xiàng)目，而項(xiàng)目多由券商作為專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行推介。

　　一位券商相關(guān)負(fù)責(zé)人向《投資者報(bào)》記者表示，多數(shù)券商參與到中證創(chuàng)投一方面是應(yīng)證券業(yè)協(xié)會(huì)的要求，與當(dāng)前的眾籌平臺(tái)合作；另一方面也是自身布局互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)力方向。

　　據(jù)《投資者報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已在中證創(chuàng)投平臺(tái)發(fā)布項(xiàng)目的券商分別有華融證券、太平洋證券、華龍證券、國(guó)盛證券、德邦證券、東莞證券、東北證券、浙商證券、西南證券、聯(lián)訊證券、中泰證券、東方證券、民生證券等13家，加上通過發(fā)布公告宣布成立股權(quán)眾籌子公司或者相關(guān)業(yè)務(wù)部門的光大證券、廣發(fā)證券、中原證券等，目前將股權(quán)眾籌納入自己的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)板塊的券商已經(jīng)多達(dá)20家。

　　從券商規(guī)模來看，布局此領(lǐng)域的券商仍以中小券商居多，在具體業(yè)務(wù)中，多數(shù)依舊扮演承攬、推薦發(fā)行等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的角色。

　　開拓新的“跑馬場(chǎng)”

　　今年可謂是券商進(jìn)軍股權(quán)眾籌領(lǐng)域“元年”。

　　去年12月證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》，監(jiān)管層首次對(duì)股權(quán)眾籌進(jìn)行規(guī)范后，今年2月，“國(guó)家隊(duì)”中證眾籌平臺(tái)上線眾籌項(xiàng)目拉開了券商進(jìn)軍股權(quán)眾籌的序幕。

　　3月，中原證券就與原始會(huì)合作推出了股權(quán)眾籌項(xiàng)目偉恒生物。該項(xiàng)目計(jì)劃融資800萬(wàn)，預(yù)約資金已達(dá)到3790萬(wàn)元，超募374%。到5月，光大證券發(fā)布公告，宣布成立合資“互聯(lián)網(wǎng)+”公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為眾籌及其他互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)被市場(chǎng)認(rèn)為，此舉開辟了券商盈利的新模式，收益渠道也會(huì)相應(yīng)增加。

　　時(shí)隔半年，《投資者報(bào)》記者就目前該子公司運(yùn)營(yíng)情況如何、有無眾籌項(xiàng)目落地等相關(guān)問題向光大證券方面發(fā)去采訪提綱，但是截至記者發(fā)稿，并未收到該公司相關(guān)回復(fù)。

　　《投資者報(bào)》記者從另一家較早進(jìn)入股權(quán)眾籌領(lǐng)域的券商方面了解到，公司今年上半年開始涉足股權(quán)眾籌，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀槔^新三板定增、股權(quán)質(zhì)押之后，解決中小企業(yè)融資難題的又一有效途徑。

　　據(jù)盈燦咨詢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年10月，股權(quán)眾籌行業(yè)共新增項(xiàng)目3760個(gè)，新增項(xiàng)目共完成籌資金額8.14億元，比9月的7.32億元上漲11.20%。許多眾籌平臺(tái)籌集資金超過預(yù)期，整體表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　股權(quán)眾籌平臺(tái)天使客創(chuàng)始人石俊表示，股權(quán)眾籌是資本市場(chǎng)非常有利的補(bǔ)充，券商布局的目的也是為了開拓業(yè)務(wù)，就像之前新三板比較火，券商都在跑馬圈地，現(xiàn)在布局眾籌是將企業(yè)服務(wù)向前段移近一步。

　　此外，一位眾籌研究人士也向《投資者報(bào)》記者表示，近日有一家杭州的券商咨詢成立股權(quán)眾籌平臺(tái)的事宜。“股權(quán)眾籌可以把企業(yè)投資的鏈條拉長(zhǎng)，從早期投資到后期上市，如果質(zhì)地較好，這對(duì)券商收入將提供較大空間與儲(chǔ)備。”該人士表示。

　　短期盈利希望不大

　　雖然行業(yè)發(fā)展如火如荼，前景可期，但是從目前運(yùn)營(yíng)的相關(guān)平臺(tái)來看，盈利還需等待。

　　券商在盈利方面也未有較大突破，雖然從券商的角度來講，可以做的事情很多，眾籌項(xiàng)目以后可以自己輔導(dǎo)掛牌新三板甚至是IPO，向前段服務(wù)延伸。但是形形色色的中小企業(yè)如雨后春筍般快速出現(xiàn)，真正的好公司、好項(xiàng)目未必多見。

　　一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前尋求股權(quán)眾籌的企業(yè)一部分純粹是為了圈錢，項(xiàng)目沒有發(fā)展前景；而另一部分相對(duì)有前景的公司姿態(tài)相對(duì)較高，認(rèn)為機(jī)構(gòu)是跟著他們賺錢。這兩種公司對(duì)于券商來講，自然都不會(huì)選擇。

　　“挖掘好的項(xiàng)目，對(duì)于券商來講要花很多精力，回報(bào)卻緩慢，從公司發(fā)展來講，過多投入的話，可能會(huì)影響主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展?！痹摲治鋈耸勘硎?，這一點(diǎn)也得到上述券商相關(guān)負(fù)責(zé)人的認(rèn)同。他表示，對(duì)于股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)，券商更多的是將其當(dāng)作創(chuàng)新業(yè)務(wù)一個(gè)分支進(jìn)行，因?yàn)殚_展時(shí)間短促，公司業(yè)務(wù)發(fā)展不會(huì)依靠這一部分，“券商股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)處于初級(jí)發(fā)展階段，未來隨著法律法規(guī)的完善會(huì)作出相應(yīng)調(diào)整?！?/p>

　　當(dāng)前券商在項(xiàng)目選擇上，還是持比較謹(jǐn)慎態(tài)度。該相關(guān)人士介紹，目前主要從公司盈利情況、公司治理、企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模以及對(duì)投資者負(fù)責(zé)方面來篩選企業(yè)。券商內(nèi)核風(fēng)控趨嚴(yán)，目前很難大規(guī)模開展業(yè)務(wù)。

　　盈利方面，一位券商股權(quán)眾籌項(xiàng)目負(fù)責(zé)人介紹：“當(dāng)前僅是收取象征性的服務(wù)費(fèi)用。一個(gè)項(xiàng)目募集資金也就是幾十萬(wàn)到幾百萬(wàn)，服務(wù)費(fèi)用和券商其他業(yè)務(wù)收益相比的確沒有吸引力。行業(yè)的服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是5%?！?/p>

　　“券商更愿意眾籌平臺(tái)能夠推薦項(xiàng)目給他們輔導(dǎo)上市，畢竟掛牌、承銷業(yè)務(wù)更賺錢。”某股權(quán)眾籌平臺(tái)方面表示。

　　石俊表示，雖然短期來看盈利困難，但是從長(zhǎng)期來看，如果是選擇非常優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的，一旦項(xiàng)目爆發(fā)，那么獲取的利潤(rùn)是驚人的，可以作為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

　　事實(shí)上，從目前統(tǒng)計(jì)布局股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)的券商來看，中小券商頗多，這和此類券商對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融更加敏感有關(guān)。多數(shù)機(jī)構(gòu)都認(rèn)可股權(quán)眾籌是行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，但是到底如何做、以及如何處理與原有直投部門之間的關(guān)系，仍需探索。

　　“公司直投部門面對(duì)的是機(jī)構(gòu)投資者，而對(duì)象也都是注冊(cè)資本達(dá)幾十億的企業(yè)。股權(quán)眾籌則不同，針對(duì)小項(xiàng)目，如果引入機(jī)構(gòu)投資者會(huì)普遍存在壓價(jià)現(xiàn)象，對(duì)企業(yè)發(fā)展有傷害，未來應(yīng)該以個(gè)人投資者為主?！币晃灰验_展股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)的券商工作人員表示，如果企業(yè)靠譜的話，股權(quán)眾籌相當(dāng)于一種變相的定向增發(fā)，對(duì)投資者分散投資有好處。