隨著“私募股權(quán)眾籌”被排除在股權(quán)眾籌之外，修改為“互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)融資”，一場(chǎng)對(duì)于眾籌“公私分明”的監(jiān)管劃分也隨之落定。昨日，有消息稱，關(guān)于股權(quán)眾籌和互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)融資管理辦法將分別公布，股權(quán)眾籌項(xiàng)目融資額上限將設(shè)定為300萬(wàn)元，而非公開(kāi)股權(quán)融資項(xiàng)目融資額則沒(méi)有上限限定。北京商報(bào)記者對(duì)此進(jìn)行多方求證后了解到，融資額上限定為300萬(wàn)元幾乎確定，但相關(guān)專家認(rèn)為300萬(wàn)元的限額略低。

　　中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院副院長(zhǎng)楊東也向北京商報(bào)記者證實(shí)，“目前股權(quán)眾籌管理辦法擬提出項(xiàng)目融資額限300萬(wàn)元，但我認(rèn)為有些少，起碼應(yīng)該在500萬(wàn)元以上”。公開(kāi)資料顯示，目前僅有阿里巴巴、京東以及平安這三家企業(yè)獲得了相關(guān)股權(quán)眾籌的試點(diǎn)資質(zhì)。而以京東股權(quán)類融資項(xiàng)目為例，絕大多數(shù)項(xiàng)目融資額都高于300萬(wàn)元，粗略估算項(xiàng)目平均融資額為900萬(wàn)元，遠(yuǎn)高于即將出臺(tái)的股權(quán)眾籌管理辦法規(guī)定的300萬(wàn)元融資限額。不過(guò)值得一提的是，京東“東家”屬于私募股權(quán)眾籌，昨日其宣布率先發(fā)布規(guī)范股權(quán)融資用語(yǔ)公告，將股權(quán)眾籌改成“私募股權(quán)融資”。

　　此前中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)文件，將“私募股權(quán)眾籌”修改為“互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)融資”。此外，證監(jiān)會(huì)對(duì)于股權(quán)眾籌做出了明確界定，股權(quán)眾籌主要是指創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者或小微企業(yè)通過(guò)股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)（互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站或其他類似的電子媒介）公開(kāi)募集股本的活動(dòng)。

　　同時(shí)，楊東表示，對(duì)于“公募”股權(quán)眾籌實(shí)行牌照制，而對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)融資則實(shí)行備案制。 在股權(quán)眾籌投資方面，是否應(yīng)該引入合格投資者制度一直備受熱議。楊東認(rèn)為，即將出臺(tái)的眾籌業(yè)務(wù)管理辦法或?qū)⒄綄?dǎo)入這一制度，比如規(guī)定金融資產(chǎn)300萬(wàn)元以上或者年收入連續(xù)三年50萬(wàn)元以上投資者將不會(huì)遭到監(jiān)管層限制投資金額；年收入20萬(wàn)元以下的個(gè)人投資者，將會(huì)遭到監(jiān)管層限制投資限額，比如每年不能超過(guò)2萬(wàn)元、每個(gè)項(xiàng)目不能超過(guò)2000元類似的限制性規(guī)定。

　　據(jù)悉，市場(chǎng)上現(xiàn)存的一些O2O創(chuàng)業(yè)公司和其他小微企業(yè)的資本投入都非常高，未來(lái)股權(quán)眾籌將配合其他融資形式，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供更全面的融資安排。而對(duì)于市場(chǎng)上存在的一些需要厚資本的互聯(lián)網(wǎng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，楊東則表示，這完全可以結(jié)合股權(quán)眾籌和互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)眾籌兩種方式進(jìn)行募資。