在市場(chǎng)失重性下跌的半個(gè)多月里，配資平臺(tái)穿倉(cāng)的案例越來(lái)越多地浮出水面。

　　還記得那個(gè)因更名為“匹凸匹”而遭到全民調(diào)侃的多倫股份（600696.SH）嗎？是的，多倫股份曾經(jīng)的全資子公司深圳柯塞威基金管理有限公司(下稱(chēng)“深圳柯塞威”)所提供的正是網(wǎng)絡(luò)配資業(yè)務(wù)，平臺(tái)名為KCV·紅馬甲（下稱(chēng)“KCV”）。

　　近日，多名KCV的客戶(hù)向《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》記者爆料稱(chēng)，該平臺(tái)疑似穿倉(cāng)，相當(dāng)一部分客戶(hù)的配資賬戶(hù)自6月30日以來(lái)呈現(xiàn)交易廢單的狀態(tài)，即無(wú)法買(mǎi)賣(mài)，而KCV給出的解釋是：穿倉(cāng)太多，導(dǎo)致與之連接的信托公司斷了端口，為此要更換新的信托公司。

　　事實(shí)上，不只KCV，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解到，這段時(shí)間出現(xiàn)穿倉(cāng)的配資平臺(tái)不在少數(shù)，深圳另一家配資平臺(tái)負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，由于配資業(yè)務(wù)存在多年，風(fēng)控模式相對(duì)成熟，所以基本上配資平臺(tái)不會(huì)出現(xiàn)虧損的情況，但前段時(shí)間市場(chǎng)如此快速的下跌屬于極端狀態(tài)，不少配資平臺(tái)出現(xiàn)穿倉(cāng)的情況。

　　“有些股票連續(xù)多個(gè)交易日開(kāi)盤(pán)就跌停，配資公司賣(mài)都賣(mài)不出去?！鄙鲜雠滟Y平臺(tái)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

　　7月12日，證監(jiān)會(huì)緊急發(fā)布《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見(jiàn)》([2015]19號(hào))(下稱(chēng)“19號(hào)文”)，對(duì)開(kāi)立虛擬證券賬戶(hù)，借用他人證券賬戶(hù)、出借本人證券賬戶(hù)，代理客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)證券等行為進(jìn)行清理。

　　如今，少數(shù)幾家配資平臺(tái)已經(jīng)暫停了配資業(yè)務(wù)。

　　一個(gè)配資小散的故事

　　6月12日，周五，滬指創(chuàng)出了5178.19點(diǎn)的近7年新高，但是誰(shuí)也沒(méi)有想到，一場(chǎng)災(zāi)難性的噩夢(mèng)下周一即將上演。

　　KCV客戶(hù)周建（化名）對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，他就是在那一周的周六，也就是6月13日在KCV上開(kāi)始配資，投資本金4萬(wàn)元，用的是1∶2的杠桿，也就是4萬(wàn)∶8萬(wàn)，實(shí)盤(pán)資金為12萬(wàn)，借款利率為1.2分/月。

　　他本想著，在這輪特大的牛市里，用杠桿賺取更多的收益。

　　“我是在市場(chǎng)最高點(diǎn)沖進(jìn)去的，還好當(dāng)時(shí)選擇的是2倍杠桿，也是考慮到滬指創(chuàng)新高以后，市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的苗頭?！敝芙ㄕf(shuō)。

　　在KCV按月配資的業(yè)務(wù)里，其杠桿分為1倍、2倍、3倍、4倍。以2倍杠桿為例：投資本金為4萬(wàn)元時(shí)，總操盤(pán)資金為12萬(wàn)元，虧損警告線為91200元，虧損平倉(cāng)線為88000元。

　　也就是說(shuō)，當(dāng)借款賬戶(hù)內(nèi)的總市值低于借款額114%為警戒線，禁止繼續(xù)買(mǎi)入股票，當(dāng)借款賬戶(hù)內(nèi)的總市值低于借款額110%時(shí)為平倉(cāng)線，要立即賣(mài)出質(zhì)押賬戶(hù)內(nèi)的股票。

　　雖然上證指數(shù)在6月15日~6月30日這半個(gè)月的時(shí)間里大幅下滑了近800點(diǎn)，但由于所運(yùn)用的杠桿較低，再加上一直半倉(cāng)操作，周建的配資賬戶(hù)一直沒(méi)有觸及警戒線，“在6月30日前，我算了一下，自己只虧了1萬(wàn)多元，但6月30日當(dāng)天，我發(fā)現(xiàn)自己的恒生配資賬戶(hù)雖然可以登錄，但卻無(wú)法買(mǎi)賣(mài)了。”他說(shuō)。

　　更加令周建氣憤的是，他近日終于撥通了KCV的客服電話，被告知更換了新賬戶(hù)，而周建用新賬號(hào)登錄后發(fā)現(xiàn)，其是7月6日被更換新賬戶(hù)的，其中擁有的兩只股票中尚未停牌的那只股票于7月6日新買(mǎi)入，7月8日，由于其賬戶(hù)市值觸及警戒線，這只未停牌的股票又以23.38元的價(jià)格被賣(mài)出，“如果我的賬號(hào)能夠交易，我會(huì)及時(shí)補(bǔ)充保證金，7月8日都已經(jīng)開(kāi)始反彈了，而且這只股票我一直看好?！彼f(shuō)。

　　“6月30日之前，我才虧了一萬(wàn)元，現(xiàn)在已經(jīng)虧了3萬(wàn)多，我本金才4萬(wàn)元，再一個(gè)跌停就要平倉(cāng)了?！敝芙ㄕf(shuō)。

　　7月8日，雖然上證綜指跌5.90%報(bào)收3507.19點(diǎn)，但深市主要指數(shù)初露止跌跡象，創(chuàng)業(yè)板指翻紅。而7月9日，A股上演大幅反彈，上證綜指開(kāi)盤(pán)跌至3373.54點(diǎn)后探底回升，午后強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，一度大漲近7%站穩(wěn)3700點(diǎn)。

　　KCV的另外一名客戶(hù)王文宇告訴本報(bào)記者，他就是在7月9日發(fā)現(xiàn)自己的賬號(hào)無(wú)法交易的，王文宇5月26日開(kāi)始在KCV上配資，本金9萬(wàn)元，按月配資，杠桿為1∶4，總操盤(pán)資金45萬(wàn)元，每月利息1.40分，虧損警告線為39.6萬(wàn)元，虧損平倉(cāng)線為38.52萬(wàn)元。

　　“7月9日，我賬戶(hù)內(nèi)的總市值還遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于警戒線呢?！蓖跷挠钫f(shuō)。

　　穿倉(cāng)的悲劇

　　深圳柯塞威的工商資料顯示：KCV·紅馬甲的運(yùn)營(yíng)方深圳柯塞威注冊(cè)資本10億元，發(fā)起人為多倫股份，多倫股份于2015年4月14日晚間公告，公司旗下全資子公司深圳柯塞威打造KCV·紅馬甲正式上線。

　　但在今年的6月25日，多倫股份再次公告稱(chēng)，多倫股份已于4月27日與多倫股份董事長(zhǎng)鮮言在上海簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，鮮言按注冊(cè)資本為據(jù)，出資1.15億元收購(gòu)公司持有的深圳柯塞威100%股權(quán)。

　　也就是說(shuō)，KCV自正式上線到轉(zhuǎn)讓?zhuān)辉诙鄠惞煞莸钠煜麓藘蓚€(gè)星期，其官網(wǎng)顯示：KCV累計(jì)配資總額8.5億元。

　　“我們都是嚴(yán)格按照合同執(zhí)行的，至于客戶(hù)出現(xiàn)交易廢單的原因可能有兩個(gè)，一是客戶(hù)超過(guò)警告線了，我們可以限制買(mǎi)入；二是前段時(shí)間，尤其是6月底7月初，大盤(pán)整體下滑得比較厲害，而我們的配資賬號(hào)都是對(duì)接傘形信托的，很多配資客戶(hù)的股票市值已經(jīng)在警告線甚至平倉(cāng)線以下了，但他們不愿意補(bǔ)充保證金，甚至放棄了，導(dǎo)致穿倉(cāng)，因此造成信托產(chǎn)品平倉(cāng)?！盞CV一位工作人員對(duì)本報(bào)記者如此解釋。

　　但該工作人員并沒(méi)有說(shuō)明，究竟其對(duì)接的傘形信托的母信托整體穿倉(cāng)，還是旗下的子信托穿倉(cāng)。

　　“我們掛鉤了幾十個(gè)信托產(chǎn)品，如果客戶(hù)補(bǔ)充保證金，就不會(huì)有問(wèn)題，而平倉(cāng)的信托產(chǎn)品中，還存在一些正常的客戶(hù)，對(duì)于正常客戶(hù)，我們會(huì)把他們轉(zhuǎn)移到新賬號(hào)上?！彼f(shuō)。

　　而周建就有可能屬于這種平倉(cāng)的信托產(chǎn)品中的正常類(lèi)客戶(hù)。

　　但同時(shí)，也有KCV客戶(hù)抱怨，KCV并沒(méi)有及時(shí)通知自己的賬戶(hù)到達(dá)警告線或平倉(cāng)線，對(duì)此，上述工作人員表示，客戶(hù)自己炒股，本來(lái)就應(yīng)該及時(shí)關(guān)注自己的市值，到了警告線應(yīng)該補(bǔ)充保證金，“我們沒(méi)有義務(wù)給客戶(hù)平倉(cāng)，我們只有在不得已的時(shí)候才強(qiáng)制性平倉(cāng)?！彼f(shuō)。

　　“我認(rèn)為是KCV風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)太少，1∶4的高杠桿導(dǎo)致很多賬戶(hù)連續(xù)跌停穿倉(cāng)，尤其是6月新開(kāi)的配資賬號(hào)，估計(jì)八成全部穿倉(cāng)了。因?yàn)樽訂卧﹤}(cāng)過(guò)多，KCV不太可能為子單元的穿倉(cāng)而給信托公司補(bǔ)充保證金，導(dǎo)致信托公司單方面平倉(cāng)；另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，由于市場(chǎng)下滑太快，導(dǎo)致一些配資賬號(hào)完全來(lái)不及賣(mài)出，開(kāi)盤(pán)就跌停?！币幻鸎CV客戶(hù)如此猜測(cè)。

　　多少配資平臺(tái)穿倉(cāng)了?

　　深圳另一家配資平臺(tái)負(fù)責(zé)人告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，由于配資業(yè)務(wù)存在多年，風(fēng)控模式已經(jīng)成熟，所以基本上配資平臺(tái)不會(huì)出現(xiàn)虧損的情況，但前段時(shí)間市場(chǎng)如此快速的下跌已經(jīng)屬于極端情況，不少配資平臺(tái)出現(xiàn)穿倉(cāng)的情況。

　　“有些股票連續(xù)多個(gè)交易日開(kāi)盤(pán)就跌停，配資公司賣(mài)都賣(mài)不出去?！鄙鲜雠滟Y平臺(tái)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

　　據(jù)該負(fù)責(zé)人透露，自6月16日到7月6日之間，自己平臺(tái)95%的客戶(hù)都爆倉(cāng)了，“其實(shí)，如果是單純一味地下跌，不會(huì)有那么多的客戶(hù)爆倉(cāng)，他們會(huì)及時(shí)止損離場(chǎng)，而中間這段時(shí)間，由于國(guó)家出臺(tái)了很多利好政策，導(dǎo)致離場(chǎng)的客戶(hù)又回來(lái)抄底，結(jié)果再次被套，所以，大部分的客戶(hù)是爆在半山腰上?！彼f(shuō)。

　　該負(fù)責(zé)人說(shuō)，自己平臺(tái)有3~4個(gè)客戶(hù)出現(xiàn)穿倉(cāng)的情況，“有兩個(gè)客戶(hù)的情況是這樣的，因?yàn)樗止善蓖Ｅ屏?，到現(xiàn)在也沒(méi)有復(fù)牌，而停牌價(jià)正好在警告線和平倉(cāng)線之間，所以，我們就提出一個(gè)方案，如果不想配資了，就要補(bǔ)齊配資公司虧損的部分，作為保證金，待股票復(fù)牌后賣(mài)掉，我們?cè)偻嘶乇ＷC金?！?/p>

　　在廣州，一位業(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)記者，一些小型的配資公司在這一輪震蕩中甚至倒閉了，另外，某家大型做配資業(yè)務(wù)的P2P平臺(tái)也出現(xiàn)了穿倉(cāng)虧損的情況。

　　但本報(bào)記者采訪的廣州多家配資公司，均對(duì)此諱莫如深。

　　而據(jù)媒體報(bào)道，6月29日上午，在線股票配資平臺(tái)“巧牛網(wǎng)”和“賺了點(diǎn)”先后發(fā)布“清倉(cāng)”通知。巧牛網(wǎng)一位負(fù)責(zé)人接受媒體采訪時(shí)表示，截至6月29日，公司已經(jīng)出現(xiàn)一個(gè)穿倉(cāng)案例。