曾經(jīng)風(fēng)靡一時的余額寶，如今高收益率已成過去時。6月16日，余額寶7日年化收益率首度跌破4%，7月12日其7日年化收益率跌至3.421%。事實上，寶類產(chǎn)品的收益下行已成整體趨勢。據(jù)統(tǒng)計，7月12日，市場上排名前15位的寶類產(chǎn)品中，7日年化利率超過4%的只有4只，其余皆以“3”打頭。

　　以余額寶為代表的寶類產(chǎn)品，一度引領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)理財風(fēng)潮，因其高于線下銀行理財產(chǎn)品的收益率、靈活的存取方式，在短時間內(nèi)吸引理財資金大搬家。然而，高收益時代似乎很快遠(yuǎn)去。不止是余額寶，百度百賺7月12日的7日年化收益率也僅為3.14%，網(wǎng)易理財7月12日的7日年化收益率為3.52%。

　　是什么導(dǎo)致“寶寶”們收益率下滑？業(yè)內(nèi)人士分析，互聯(lián)網(wǎng)寶寶雖有新穎的銷售渠道，但究其根本還是貨幣基金的本質(zhì)，其收益率會隨著市場利率整體走勢而波動。貨幣基金的本質(zhì)是協(xié)議存款，隨著央行降息降準(zhǔn)一系列動作，其協(xié)議存款利率勢必下滑。央行自去年11月起已經(jīng)進(jìn)行3次降息、2次降準(zhǔn)。

　　同時，央行對存貸比政策的松綁，也進(jìn)一步緩解銀行的吸儲壓力。6月24日，國務(wù)院常務(wù)會議通過了《中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案（草案）》，刪除貸款余額與存款余額比例不得超過75%的規(guī)定，將存貸比由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標(biāo)。上有利差空間壓縮的壓力，下有存貸比松綁、“不差錢”的底氣，銀行對于寶類產(chǎn)品這些協(xié)議存款利率自然不會提得很高。銀行業(yè)人士透露，原本銀行存貸比考核指標(biāo)的存在，使銀行間隔夜拆借利息居高不下，經(jīng)常以協(xié)議存款的方式出現(xiàn)，取消存貸比考核后，預(yù)計至少可釋放數(shù)萬億元信貸資金。貨幣基金收益率自然隨之走低。

　　另外，與市場上P2P動輒10%左右的收益率水平相比，“寶寶”的身價顯然要低不少。隨著越來越多互聯(lián)網(wǎng)基因強(qiáng)大的金融產(chǎn)品到來，他們對于寶類產(chǎn)品造成的吸引力轉(zhuǎn)移將進(jìn)一步加劇。