今年2月份以來，紅嶺創(chuàng)投、銅板街、陸金所陸續(xù)爆出千萬元級乃至億元級壞賬風(fēng)波

　　去年11月份貸幫宣布“不兜底”后，雖然平臺未披露具體數(shù)據(jù)，但滿標(biāo)速度明顯放慢

　　編者按：從銅板街、人人聚財(cái)，到紅嶺創(chuàng)投、陸金所，再到盛融在線，一些網(wǎng)貸的老平臺、大平臺頻頻爆出壞賬風(fēng)波，在近日盛傳的對網(wǎng)貸平臺“3000萬元門檻和10倍杠桿管理”的消息下，讓網(wǎng)貸行業(yè)有風(fēng)聲鶴唳的感覺。由此，破“剛兌”還是“兜底”再度引發(fā)業(yè)內(nèi)爭議。打破剛兌是大勢所趨，而大部分平臺選擇了兜底，已讓網(wǎng)貸平臺打破剛兌陷入難以自拔的境地。

　　近期P2P網(wǎng)貸行業(yè)格外不平靜。2月份，老牌P2P平臺紅嶺創(chuàng)投繼去年8月底的1億元壞賬風(fēng)波之后再次爆出7000萬元壞賬。3月份，綜合理財(cái)平臺銅板街被爆出現(xiàn)1億元壞賬。還未待市場平靜，中國平安旗下互聯(lián)網(wǎng)金融平臺陸金所又陷入了2.5億元壞賬風(fēng)波，隨后被大公國際信用評級機(jī)構(gòu)列入互聯(lián)網(wǎng)金融“黑名單”。

　　事發(fā)后，三個(gè)平臺都火速進(jìn)行了回應(yīng)——紅嶺創(chuàng)投表示將為此次壞賬兜底，并承擔(dān)本息兌付；銅板街聲明將通過擔(dān)保、回購、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等范圍內(nèi)的墊付手段共同保障資產(chǎn)安全；陸金所則公告該問題項(xiàng)目由第三方提供擔(dān)保，投資者權(quán)益完全不受影響，并稱該項(xiàng)目與陸金所P2P業(yè)務(wù)無關(guān)。

　　雖然說法不同，但是三家平臺都透露出了同一個(gè)信息——平臺或第三方將會為壞賬兜底。平臺兜底的做法無疑給投資者吃了一顆定心丸，但對P2P平臺而言，消化大額壞賬的滋味卻不好受。事實(shí)上，關(guān)于P2P平臺是否該兜底實(shí)現(xiàn)剛性兌付在業(yè)界一直存在爭議，去年底貸幫的“不兜底宣言”則徹底將該爭議升級。那么，在當(dāng)前的P2P市場環(huán)境下，剛性兌付能夠打破嗎？

　　“就目前的行業(yè)現(xiàn)狀來看，剛性對付理論上是可以打破的，但實(shí)際上卻是絕對不能打破的，平臺必須強(qiáng)行兜底?！盤2P網(wǎng)貸獨(dú)立評論人羿飛對《證券日報(bào)》記者表示。

　　“打破剛性兌付確實(shí)需要一個(gè)過程”，中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺認(rèn)為，這一過程中平臺應(yīng)該建立更加完善的內(nèi)部監(jiān)控制度、運(yùn)營流程，完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，提升項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)辨別能力、運(yùn)營和盈利能力。

　　千萬元級“大雷”頻爆

　　網(wǎng)貸平臺承諾兜底壞賬

　　在今年2月初，不斷有投資者在論壇發(fā)帖質(zhì)疑紅嶺創(chuàng)投融資金額7000萬元的標(biāo)的“安徽4號”存在風(fēng)險(xiǎn)，并將所存在對問題一一列明。針對該質(zhì)疑，紅嶺創(chuàng)投董事長周世平在2月7日承認(rèn)該項(xiàng)目確實(shí)存在問題，同日平臺發(fā)布官方聲明表示，紅嶺創(chuàng)投一方面與借款企業(yè)確認(rèn)債權(quán)、協(xié)商還款計(jì)劃，另一方面向法院提起民事訴訟申請財(cái)產(chǎn)保全，但由于處置時(shí)間較長，在貸款未到期前未必能夠順利變現(xiàn)，但仍將按期支付投資者本息。

　　此次并非紅嶺創(chuàng)投第一次出現(xiàn)大額壞賬，去年8月底平臺就出現(xiàn)1億元壞賬。對此，業(yè)內(nèi)人士指出，該平臺多發(fā)房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)的大額借款標(biāo)，在房地產(chǎn)下行階段容易產(chǎn)生壞賬。

　　僅隔一個(gè)月，銅板街被傳出現(xiàn)1億元壞賬，“資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓，小貸公司資金斷了，擔(dān)保公司不給，一個(gè)多億，要自己兜底”。隨即銅板街便發(fā)布官方聲明表示，該小貸公司在平臺發(fā)售產(chǎn)品月未5000萬元，文中提及的“一個(gè)多億”與事實(shí)不符，并且平臺仍與該小貸公司保持聯(lián)系。同時(shí)，銅板街表示將“通過擔(dān)保、回購、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等范圍內(nèi)的墊付手段，共同保障資產(chǎn)安全”。

　　然而銅板街風(fēng)波還未平，陸金所2.5億元壞賬風(fēng)波又起。消息一出，陸金所發(fā)布聲明，所謂的“陸金所”實(shí)際是陸金所的子公司平安國際商業(yè)保理的應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)，與陸金所P2P業(yè)務(wù)沒有實(shí)際上的關(guān)系，該業(yè)務(wù)由第三方提供擔(dān)保，投資者權(quán)益完全不受影響，將陸金所子公司項(xiàng)目歸結(jié)為陸金所“壞賬”其實(shí)也混淆了不同公司主體。

　　值得注意的是，在這一連串的風(fēng)波中，作為主角的紅嶺創(chuàng)投和陸金所都是行業(yè)中的“老標(biāo)兵”，而銅板街也不是“新手”，成立至今已有兩年半的時(shí)間。而恰恰因?yàn)槎际恰袄腺Y歷”平臺接連爆雷，才令神經(jīng)本就緊繃的網(wǎng)貸投資者更加心驚膽戰(zhàn)。不過令這三個(gè)平臺的投資者都長舒了一口氣的是，紅嶺創(chuàng)投和銅板街都承諾兜底來保障投資者的資產(chǎn)安全，而陸金所的投資者權(quán)益也不會受到子公司壞賬的影響。

　　對投資者來說，所投平臺對壞賬做出的兜底承諾無疑是一顆定心丸，但是對平臺自身而言，消化千萬元甚至億元壞賬的滋味卻不好受?！艾F(xiàn)實(shí)的情況是，平臺必須承諾兜底，否則沒人投。如果真出了兜不起的壞賬，就只能倒閉或者跑路”，對于當(dāng)下平臺所需面臨的兜底抉擇，羿飛如此說道。

　　剛性兌付短期無法打破

　　網(wǎng)貸平臺面臨兩難抉擇

　　事實(shí)上，隨著網(wǎng)貸行業(yè)在國內(nèi)的發(fā)展，關(guān)于P2P平臺是否該進(jìn)行剛性兌付的爭議就一致存在。在從業(yè)者看來，唯有打破剛性兌付才能使P2P網(wǎng)貸平臺回歸純粹的信用中介本質(zhì)；但是站在投資者的角度來看，風(fēng)險(xiǎn)絕對是他們所厭惡的，唯有“保本保息”才能保住安全感。

　　而這場爭議在去年11月份深圳的P2P平臺在出現(xiàn)逾期宣布不兜底后徹底升級——一邊是從業(yè)者為其敢于先吃螃蟹而鼓掌，一邊是投資者的罵聲接踵而至。但是在經(jīng)過1個(gè)月多月時(shí)間的轟轟烈烈的討論之后，這場爭議又逐漸湮沒在不斷發(fā)生的新的網(wǎng)貸事件中。目前貸幫的運(yùn)營狀況如何？記者昨日點(diǎn)開貸幫的官網(wǎng)，平臺仍在正常發(fā)標(biāo)。其中，產(chǎn)品“月利寶”網(wǎng)頁顯示共有9個(gè)標(biāo)，其中5個(gè)已經(jīng)滿標(biāo)，剩余4個(gè)處于未滿正常狀態(tài)，進(jìn)度都已過半。不過，貸幫網(wǎng)站并未披露任何交易數(shù)據(jù)，因此實(shí)際的運(yùn)營狀況無法得知?！百J幫的情況不好說，因?yàn)闆]有第三方數(shù)據(jù)可以參考。我們?nèi)ψ永镆呀?jīng)沒有人投了，都是被套住的老投資者在‘扯皮’”，一位資深投資人告訴記者，“那次同一個(gè)壞賬，人人聚財(cái)兜底了，所以后來他們獲得了很多用戶?！?/p>

　　“貸幫宣布不兜底后，平臺的運(yùn)營受到一定程度的影響，不少P2P平臺通過宣傳兜底來增強(qiáng)對投資者的吸引力并建立信任關(guān)系，貸幫平臺宣布不兜底，無疑讓投資者充分意識到投資的風(fēng)險(xiǎn)，可能降低投資意愿，平臺對投資者吸引力下降，潛在客戶可能流失”，霍肖樺談道。

　　對P2P網(wǎng)貸行業(yè)而言，剛性兌付是否應(yīng)該打破？霍肖樺認(rèn)為應(yīng)該打破，“投資者應(yīng)該充分意識到風(fēng)險(xiǎn)，同樣平臺要吸引投資則必須加強(qiáng)運(yùn)營，提高鑒別投資項(xiàng)目的能力，只有這樣才能實(shí)現(xiàn)行業(yè)的有序、健康運(yùn)營，不然可能如龐氏騙局一般，自欺欺人而已?！痹谒磥?，打破剛性兌付，短期內(nèi)將對行業(yè)有一定的負(fù)面影響，對于不少投資者而言，只是看中高收益，盲目進(jìn)行投資，而對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)視而不見，或者即使意識到風(fēng)險(xiǎn)，也期待剛性兌付來保本收益，而平臺也抓住這一點(diǎn)，乘機(jī)做大，但是當(dāng)漏洞大到平臺難以支付，那么損失更加慘重。打破剛性兌付，將倒逼平臺更加公開化經(jīng)營狀況，促使平臺提升運(yùn)營能力。

　　羿飛表示，目前一旦有平臺不能兜底，投資者承擔(dān)損失的情況發(fā)生，只要事件落實(shí)平臺立即就會遭到擠兌。

　　“打破剛性兌付確實(shí)需要一個(gè)過程”，霍肖樺對記者表示，對平臺而言，平臺應(yīng)該建立更加完善的內(nèi)部監(jiān)控制度、運(yùn)營流程，完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，提升項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)辨別能力、平臺運(yùn)營和盈利能力，以此來取信投資者；另外，可以成立P2P行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金，一旦發(fā)生投資損失，盡量將投資者損失降低，以此來保持平臺對投資者的吸引力，確保行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

　　“當(dāng)網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展到一定階段，慢慢大家對風(fēng)險(xiǎn)的看法成熟了，也許不剛兌也逐步實(shí)現(xiàn)了。但不剛兌前提是，逾期、壞賬也會有人管和問責(zé)”，羿飛說道。