■《“傳奇”破滅》后續(xù)

　　全國多個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)出問題，但成交量仍在增長

　　上市公司扎堆涌入P2P網(wǎng)貸行業(yè)

　　投資者別只看“靠山”，忘了風(fēng)險(xiǎn)

　　□本報(bào)記者 褚睿雅

　　上周，浙江“傳奇投資”資金鏈斷裂，兩名主要負(fù)責(zé)人被刑拘。

　　10月以來，全國已有近20家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)問題。記者發(fā)現(xiàn)，一些確有觸動(dòng)的投資者，開始放棄不知名的小平臺(tái)，把資金投向大平臺(tái)。

　　于是，一些有“背景”的P2P平臺(tái)開始快速成長，其中有不少背靠的是A股上市公司。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，不管“靠山”多硬，P2P行業(yè)目前仍是高風(fēng)險(xiǎn)的。同時(shí)，進(jìn)入第四季度，市場(chǎng)資金面相對(duì)偏緊，投資者還需警惕流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　投資者開始青睞大平臺(tái)

　　盡管問題頻現(xiàn)，但10月以來全國網(wǎng)貸平臺(tái)的整體成交量仍繼續(xù)沖高。

　　記者從“網(wǎng)貸之家”了解到的數(shù)據(jù)顯示，上周全國網(wǎng)貸成交量達(dá)75.59億元，環(huán)比（與前一周相比）上升了8.95%。全國73%的網(wǎng)貸平臺(tái)的成交量在增長，投資需求仍然旺盛。

　　紅嶺創(chuàng)投、陸金所、溫州貸、鑫合匯、有利網(wǎng)、微貸網(wǎng)、人人貸、盛融在線、積木盒子、合拍在線等平臺(tái)上周成交量位居前十位，累計(jì)成交量占全國的27.54%。

　　不過，網(wǎng)貸行業(yè)的人氣有所下降。上周，活躍投資人數(shù)和活躍借款人數(shù)分別達(dá)36.90萬人和3.91萬人，較前一周分別下降了3.73%和14.81%。觀察上周成交量處于前十位的平臺(tái)，可以看出，資金正傾向于流向大平臺(tái)。

　　從借款期限來看，網(wǎng)貸行業(yè)平均借款期限呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，上周平均借款期限為7.22月，較上周(7.03月)略微上升。

　　前十位平臺(tái)的平均借款期限達(dá)10.91月，其中宜人貸上周借款期限達(dá)33.48月，環(huán)比前一周上升1.61%，超越陸金所位于第一位。銀客網(wǎng)、紅嶺創(chuàng)投上周借款期限下降幅度較大，分別下降了11.63%和10.23%。另外，你我貸、人人貸、銀豆網(wǎng)等成交量較大的平臺(tái)，借款期限也有不同程度上升。

　　再看網(wǎng)貸行業(yè)的綜合投資收益率，上周的數(shù)值為16.68%，較前一周下降6個(gè)基點(diǎn)。

　　從近期網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率變動(dòng)趨勢(shì)來看，下降趨勢(shì)逐漸趨緩。原因主要有兩個(gè)，一是網(wǎng)貸平臺(tái)降息已經(jīng)持續(xù)很長時(shí)間，許多平臺(tái)的綜合收益率已經(jīng)下降到相對(duì)合理范圍；另一原因是，進(jìn)入年底，市場(chǎng)資金面較為緊張。

　　盡管如此，業(yè)內(nèi)人士仍提醒投資者，P2P風(fēng)險(xiǎn)仍然屬于高發(fā)期，一定要謹(jǐn)慎投資。

　　上市公司扎堆涌入P2P行業(yè)

　　今年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展迅猛，泥沙俱下。截至9月，全國P2P網(wǎng)貸運(yùn)營平臺(tái)已達(dá)1438家，環(huán)比增速為6%；網(wǎng)貸成交量達(dá)262.33億元，環(huán)比增長5%。預(yù)計(jì)今年全年總成交量將達(dá)2400億元。

　　在行業(yè)高速發(fā)展的背景下，越來越多的A股上市公司開始涉足P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，有近30家上市公司涉足P2P業(yè)務(wù)。此外，御銀股份、通達(dá)股份、方正證券和順網(wǎng)科技等投資的P2P平臺(tái)正在籌備或內(nèi)測(cè)中。

　　此外，“網(wǎng)貸之家”的數(shù)據(jù)顯示， A股上市公司跨界P2P網(wǎng)貸的大多是屬于中小板和創(chuàng)業(yè)板公司，自身所處行業(yè)也與金融業(yè)相去甚遠(yuǎn)；平臺(tái)的年化收益率區(qū)間在8%-18%之間；財(cái)務(wù)狀況方面，基本每股收益和凈利潤是采集自各公司2014年半年報(bào)，上市公司財(cái)務(wù)狀況各異，有4家出現(xiàn)虧損。

　　上市公司系的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)基本都是今年剛上線，從優(yōu)勢(shì)上來說，一般有上市公司背景的平臺(tái)，資金實(shí)力相較“草根”平臺(tái)更為厚實(shí)；品牌影響力廣，便于前期的平臺(tái)推廣。其次，一般平臺(tái)業(yè)務(wù)發(fā)展初期的難點(diǎn)是尋找信用好的借款人或項(xiàng)目，而上市公司有自身所處產(chǎn)業(yè)鏈及上下游客戶為保障，因此，在初始客戶資源方面有一定優(yōu)勢(shì)，尤其在優(yōu)質(zhì)借款人方面。另外，上市公司的信用背書，也使投資人對(duì)平臺(tái)更有安全感。

　　可以預(yù)計(jì)，未來將有更多的上市公司加入這一市場(chǎng)。A股上市公司批量進(jìn)軍P2P網(wǎng)貸對(duì)于行業(yè)來講，一方面加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，有利于提高準(zhǔn)入門檻，加速行業(yè)淘汰；另一方面也促進(jìn)了行業(yè)發(fā)展，提高行業(yè)整體的合規(guī)和有序。

　　不過，上市公司跨行進(jìn)入P2P網(wǎng)貸行業(yè)，勢(shì)必缺乏相應(yīng)的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和人才，對(duì)于行業(yè)本身的不熟悉，會(huì)引來平臺(tái)運(yùn)營能力的質(zhì)疑聲。

　　另外，盡管上市公司有著“先天優(yōu)勢(shì)”，但對(duì)于不熟悉的審貸風(fēng)險(xiǎn)把控，也是它們面臨的一大難關(guān)。

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　　“跑路”平臺(tái)多為資金池模式

　　P2P資金托管

　　是個(gè)大問題

　　P2P網(wǎng)貸“跑路”事件時(shí)有發(fā)生，而“跑路”平臺(tái)多數(shù)為資金池模式。誰來看住P2P投資者的錢不被“卷走”？銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)正在資金托管領(lǐng)域拼搶市場(chǎng)。

　　“‘卷款’的問題平臺(tái)絕大部分采取資金池模式，簡單講就是投資人把錢充到了平臺(tái)?！北本┙鹑谘苌费芯吭菏紫暧^研究員趙慶明表示，目前這種業(yè)務(wù)模式在P2P市場(chǎng)上占了相當(dāng)一部分比例。

　　專家介紹，不少問題平臺(tái)利用資金池掩蓋壞賬，搞龐氏騙局，除了提供部分資金給虛假投資人和還款，其余款項(xiàng)直接匯入平臺(tái)老板賬戶，為平臺(tái)管理者“卷錢”“跑路”創(chuàng)造了條件。

　　近期剛拿到B輪融資的積木盒子副總裁李賀告訴記者：“建立資金池的P2P平臺(tái)并不一定就會(huì)作惡，但它肯定會(huì)導(dǎo)致資金不透明，存在較大風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為：“盡管監(jiān)管機(jī)構(gòu)不讓P2P做資金池，但沒拿出明確的監(jiān)管措施，對(duì)于P2P的資金托管也沒有做硬性要求，更沒有明確資金托管由誰來做?！?/p>

　　近期，銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫強(qiáng)調(diào)，P2P機(jī)構(gòu)自己不能碰錢，應(yīng)回歸其信息中介本質(zhì)，資金進(jìn)行第三方托管，而且不能以存款代替托管。

　　“時(shí)下P2P風(fēng)險(xiǎn)過高，監(jiān)管細(xì)節(jié)也不知何時(shí)才能推出，銀行對(duì)于P2P資金托管業(yè)務(wù)還比較審慎?！币患夜煞葜粕虡I(yè)銀行相關(guān)人士告訴記者，“目前P2P的托管資金并不大，但所要付出的監(jiān)管和審核成本卻不小。”

　　不過，也有銀行人士指出，不是銀行不想做P2P平臺(tái)托管，而是P2P平臺(tái)和第三方機(jī)構(gòu)合作較深，介入難度大。

　　與銀行謹(jǐn)小慎微相比，第三方支付機(jī)構(gòu)已經(jīng)在P2P資金托管領(lǐng)域大展拳腳。

　　郭田勇認(rèn)為，第三方支付機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)在于，和P2P平臺(tái)都是基于互聯(lián)網(wǎng)金融誕生的，二者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)客戶的資金軌跡跟蹤、單個(gè)客戶“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”的服務(wù)都有相似之處，公司屬性更匹配。

　　不過趙慶明則認(rèn)為，相比第三方支付，銀行更有公信力，它的托管業(yè)務(wù)是有相應(yīng)的法律條文作指導(dǎo)的。

　　據(jù)新華社